财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比下降6.5%至25亿美元，核心销售额增长1.7%，价格上涨抵消了销量下降的影响 [37][38] - 上半年核心销售额增长4%，正常化运营利润率扩大70个基点 [8] - 正常化毛利率为32.7%，与去年持平，价格和燃料生产率节省抵消了通胀和外汇带来的近700个基点的逆风 [39] - 正常化运营利润率扩大100个基点至13.6%，净利息费用同比下降1000万美元至5500万美元，正常化税率为15.1%，正常化摊薄后每股收益为0.57美元，去年同期为0.56美元 [40] - 截至第二季度，年初至今运营现金流为净流出4.5亿美元，去年同期为净流入7600万美元，现金转换周期同比增加 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门核心销售额增长10.7%，由定价行动和客户需求驱动 [41] - 家电业务核心销售额下降4%，去年同期增长15.3% [41] - 家居解决方案部门核心销售额下降8.5%，去年同期增长33.7%，食品和家居香氛业务核心销售额均下降 [41] - 学习与发展部门核心销售额增长5.7%，去年同期增长31.6%，婴儿和书写业务均实现增长 [41] - 户外与休闲业务核心销售额增长2.5%，去年同期增长25% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场核心销售额增长2.9%，拉丁美洲增长近10%，EMEA和APAC地区略有增长 [12] - EMEA地区需求因物价上涨和乌克兰战争担忧导致消费者信心低迷而受到抑制 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于推动可持续和盈利增长、运营卓越，应对通胀和汇率挑战，加速生产力行动，优化开销和可自由支配支出管理，评估国际市场定价机会 [24][26] - 公司将通过Project Ovid和自动化改造供应链，提升客户服务水平，增强One Newell文化和员工参与度 [28] - 公司认为多元化的产品组合是优势，将继续发挥品牌力量，采取定价行动，推动创新，满足消费者需求 [11][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀仍处于高位，预计下半年经营环境将比上半年更具挑战性，宏观不确定性增加，消费者需求面临逆风 [25] - 美元走强对公司营收和利润产生重大挑战，公司将努力减轻货币和通胀的不利影响 [26] - 尽管面临挑战，公司对全年核心销售和盈利展望保持不变，预计正常化运营利润率将提高20 - 40个基点 [27][49] 其他重要信息 - 7月1日，公司成功实施了Project Ovid的第一波，婴儿、家电和部分食品类别在美国与零售客户以单一法律实体开展业务 [35] - 公司预计Project Ovid将在2023年带来节省，目前正在为2023年初的第二波上线做准备 [36][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费与销售的脱节情况、对更具挑战性零售商的做法及下半年的考虑因素 - 今年上半年消费出现疲软，但7月有所回升，家电和家居香氛业务存在消费问题；公司多数业务的零售库存处于目标水平或略低，但可能会受到零售商整体库存调整的影响；公司预计下半年书写和商业业务将表现强劲，食品业务也有望回升 [57][59] 问题2: Project Ovid的进展、7月相关业务的计划及后续路径 - 7月1日第一波业务成功上线，比预期顺利，与零售商的支付和运输条款协商完成，多数零售商已开始在新系统下单；今年Ovid对财务影响相对中性，预计2023年将带来节省，项目仍按计划进行 [61] 问题3: 维持核心销售展望的信心及需求恶化时的灵活性 - 公司业务包含必需品，如婴儿和书写业务，商业业务也随着经济开放恢复良好；公司有多项创新产品推出，营销团队转向价值故事，预计将刺激消费；年初的展望已考虑到刺激资金退出和类别正常化的影响，书写和商业业务表现好于预期，家居香氛和家电业务正常化速度快于预期，两者基本抵消，使公司能够维持全年核心销售增长展望 [64][67][68] 问题4: 书写业务的正常补货周期、补货订单的可见性及第三季度补货的预期 - 目前处于返校季第三周，现在谈补货还太早，通常在8月下旬和9月开始看到补货；零售商提前订购了书写产品，导致第三季度核心销售受到一定影响，但业务本身表现强劲 [70] 问题5: 如何理解库存、销售和销售出去的情况，特别是受益于重新开放的类别 - 公司密切监控主要零售客户的库存周数，整体零售库存状况良好，但可能会受到零售商整体库存调整的影响；返校业务零售库存可能不足，公司正在增加产能以满足客户需求 [76][78] 问题6: EPS展望暗示下半年利润率下降的原因、定价限制、利用生产力的能力以及外汇交易影响 - 下半年定价和燃料生产率节省将继续抵消通胀和外汇的影响，预计毛利率将继续改善；第三季度A&P水平将上升，且由于收入增长前高后低，下半年会出现间接费用去杠杆化；外汇影响主要是由于日元、欧元和英镑贬值，公司正在制定国际市场定价计划，但大部分定价可能在明年1月1日生效 [82] 问题7: 关于股票回购的最新想法 - 出售CH&S业务后，董事会授权3.75亿美元的股票回购，已执行3.25亿美元，还剩5000万美元；公司通常在下半年产生大量运营现金流，将在未来六个月内评估是否动用10亿美元的授权；公司预计将继续产生强劲的运营现金流，首先会将资金用于投资业务，其次是支付股息，剩余资金将考虑通过股票回购或小规模收购返还给股东 [84] 问题8: 对下半年低收入消费者压力和消费降级的判断依据 - 在家居香氛业务中，公司确实看到失去了一部分低收入消费者；除家居香氛外，公司在其他业务中未看到明显的转向自有品牌的消费降级现象，但在婴儿汽车座椅等敏感领域，存在向价值品牌的转移；公司也在一些专业零售商中受益于消费降级；公司的判断基于实际观察，并在营销和产品策略上更加注重价值 [89] 问题9: 书写业务在年底与2019年水平的对比及未来预期 - 书写业务随着办公室开放而不断增强，与2019年相比将处于积极状态；公司在第四季度有新的创新活动，Sharpie S - Gel取得成功，Paper Mate表现良好；一旦克服Dymo的芯片短缺问题，预计将成为新的增长动力 [93] 问题10: 学习与发展部门高利润率和家居解决方案部门低利润率的原因及可持续性 - 学习与发展部门高利润率得益于书写和婴儿业务的强劲增长以及燃料生产率节省，预计可持续；家居解决方案部门利润率下降主要是由于收入正常化导致的去杠杆化、A&P支出增加和制造固定成本吸收问题，预计将反弹 [97] 问题11: 如果需求环境显著变化，公司如何定义成功执行及定位自己 - 公司在过去应对了多次挑战，证明了团队的执行能力；公司将继续关注价值和创新，确保消费者看到产品价值；今年仍将专注于提高运营利润率，长期目标是提高毛利率；Project Ovid将在2023年提供帮助；公司将继续产生现金，为未来提供灵活性 [100] 问题12: 下半年毛利率轨迹、第三季度税收优惠的驱动因素和现金流节奏 - 下半年毛利率预计将同比上升，改善速度加快；第三季度的税收优惠是来自一个税务项目的一次性离散税收优惠；预计第四季度现金流将大于第三季度，第三季度现金流为正 [103] 问题13: 公司正常化长期税率及达到该税率的节奏 - 公司税率波动较大，考虑到NOLs、结构调整和法律实体合理化等因素，正常化税率（不包括离散项目）可能在高 teens 到20%之间 [105][106]