财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司净销售额同比增长28.3%至27亿美元，核心销售额增长25.4%，去年同期下降12.6%，上半年核心销售额增长23.3%，按两年叠加计算，本季度和上半年核心销售额均实现低两位数增长 [48][49] - 正常化毛利率从去年同期的31.6%扩大至32.7%，正常化营业利润率同比扩大240个基点至12.6%，正常化营业利润同比增长59%至3.41亿美元 [50][51] - 净利息支出同比减少600万美元至6500万美元，反映未偿债务同比减少约7亿美元，正常化税率为15.2%，高于去年的11.2%，第二季度正常化摊薄后每股收益为0.56美元，几乎同比翻倍 [51][52] - 截至第二季度，运营现金流为7600万美元，去年为1.32亿美元，现金转换周期较去年同期改善约14天，杠杆比率从去年的4.6倍降至3.1倍，接近3倍的目标，短期可用流动性超20亿美元，其中现金6.37亿美元 [54][55][56] - 2021年修订后的净销售额指引为101亿 - 103.5亿美元，此前为99亿 - 101亿美元，预计核心销售额增长7% - 10%，此前为5% - 7%，预计全年正常化营业利润率持平，约为11.1%，维持正常化每股收益预测1.63 - 1.73美元，全年运营现金流指引约为10亿美元 [59][60][61] - 第三季度预计净销售额27亿 - 27.8亿美元，核心销售额持平至增长3%，预计正常化营业利润率10.3% - 10.8%，去年同期为14.9%，预计正常化有效税率为个位数中段，正常化每股收益0.46 - 0.50美元 [61][62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门核心销售额增长16.6%，家电部门增长15.3%，主要受拉丁美洲推动，家庭解决方案部门增长33.7%，学习与发展部门增长31.6%，户外与休闲部门增长25.0% [53] - 家庭香氛业务第二季度销售额几乎同比翻倍，净销售额较2019年也实现强劲两位数增长，继续扩大市场份额，特别是在香薰蜡烛领域，在美欧市场扩大了分销 [17][18] - 食品业务核心销售额实现低两位数增长，尽管POS增速放缓，但仍远高于2019年水平，品牌在食品储存、保鲜和厨房组织类别中持续抢占份额 [19] - 家电业务核心销售额增长超15%，拉丁美洲表现出色，美国市场消费虽较去年高位有所缓和，但仍远高于2019年，Mr. Coffee新品持续带动需求，市场份额不断提升 [21][22] - 书写业务核心销售额增长超公司整体水平，各地区均实现出色增长，美国消费大增，全球其他地区消费也有所增长，凝胶笔市场份额提升超700个基点至26%，办公室渠道同比增长但未完全恢复到疫情前水平 [23][24][25] - 婴儿业务核心销售额实现强劲两位数增长，与书写业务相近，各地区均有增长，美国市场消费两位数增长，反映了Graco市场份额的增加、刺激资金的推动以及低基数效应 [28] - 商业业务部门连续六个季度实现核心销售额增长，接近两位数，各地区均有强劲增长势头，物料搬运、清洁等产品国内消费增加，抵消了洗手间解决方案业务的下滑 [30] - 智能家居与安全业务核心销售额加速增长至强劲两位数，团队正在应对芯片短缺带来的供应限制 [31] - 户外与休闲业务核心销售额增长25%，各地区和主要类别均有增长，Coleman品牌表现出色，是本季度公司营收增长的最大贡献者之一，饮料和技术服装业务销售增长回升 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场核心销售额增长近22%，国际市场表现亮眼，第二季度核心销售额增长近35%，上半年增长近31%，拉丁美洲表现尤为突出 [11] - 电子商务销售增长放缓至个位数中段，占全球净销售额约20%，去年同期峰值渗透率约为24%，实体零售消费复苏，增长超过数字渠道 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司组建了世界级领导团队，投资全渠道能力，加强创新和营销能力，优化品牌定位，与关键零售合作伙伴制定联合业务计划，建立新的混合组织模式，提高生产力，降低复杂性，加强资产负债表 [34] - 公司善于管理八个业务部门组合，根据消费趋势调整业务重点，如2020年聚焦食品、商业和家电业务，2021年加强书写和家庭香氛业务 [35] - 面对宏观运营环境挑战，公司采取积极措施应对供应链挑战和通胀压力，包括建立库存、加速自动化、提高员工激励等，预计2022年通胀压力将转化为顺风因素 [43][45][47] - 公司在多个业务领域面临竞争，但通过产品创新和提供优质消费者价值来获取市场份额，而非低价竞争，行业整体面临通胀压力，价格普遍上涨 [91][93][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济持续复苏，消费总体健康，部分业务需求趋势正常化，书写业务消费加速，家庭作为核心的主题将在疫情后持续，公司有望从中受益 [15][16] - 尽管面临通胀压力和供应链挑战，但公司团队表现出韧性和执行力，上调了全年营收指引，预计全年正常化营业利润和每股收益将实现增长 [36] - 公司比以往更强大，有能力在未来实现可持续和盈利增长，为股东创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异，公司不承担更新前瞻性声明的义务 [5] - 电话会议提及的非GAAP财务指标对投资者有用，但不应被视为优于GAAP指标，相关解释和GAAP与非GAAP指标的调节可在财报和公司投资者关系网站上找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年营收增长以及相关计划 - 目前提供2022年指引还为时过早，且受Delta变种影响，下半年情况很重要，但公司目前状况良好，品牌更强，注重创新，各业务表现不错，长期致力于实现适度的核心销售额增长 [68][70] 问题2: 第四季度营收隐含下降，能否解释原因 - 由于Delta变种，公司选择提供更宽的营收指引范围，未单独对第四季度进行指引，公司目标是达到指引范围上限，且去年第四季度有亚马逊Prime Day移至第二季度的影响，目前对第三季度的可见性更高，对消费增长持乐观态度 [76][77][78] 问题3: 已对多少业务组合进行提价，剩余业务是否有提价可能 - 已对八个业务部门中的七个进行提价，约80%以上的业务组合参与提价，由于通胀持续上升，除6、7月实施的提价外，还将在第四季度进一步提价，提价未完全覆盖通胀成本，还通过提高生产力、运营杠杆和成本控制来抵消，与零售商的沟通进展顺利 [80][81] 问题4: 户外业务需求是否放缓，提价后竞争反应如何 - 多个业务类别都有增长，如婴儿业务，户外业务需求旺盛，面临的主要问题是供应链难以满足需求，下半年更关注供应问题；在定价方面，行业整体面临通胀，都在提价，公司通过创新而非低价竞争获取市场份额，会密切关注竞争对手价格动态，确保无持续价格差距 [85][87][92] 问题5: 书写业务第三季度是否有 pent - up 需求，能否满足供应，是否会重新考虑股票回购 - 公司希望书写业务恢复到2019年水平，目前趋势良好，核心销售额增长超公司平均水平，消费和市场份额均上升，但Delta变种对办公室回归有影响；书写业务大部分产品在美国制造，供应链状况良好，有能力应对需求增长，且部分竞争对手面临供应问题；在资本配置上，优先考虑将运营现金流再投资于高回报项目，维持当前股息，接近杠杆目标后，会考虑股票回购和小规模收购 [98][102][105] 问题6: 考虑到供应链挑战，实现营收目标的可见性如何，各业务竞争和定价情况怎样，成本增加和利润率情况如何 - 供应链环境具有挑战性，主要问题包括海运、卡车运输、劳动力、原材料和组件供应等，公司团队表现出色，预计困难将持续到年底，各业务与竞争对手面临的外部压力大致相同，因此给出较宽的指引范围；定价方面，行业普遍因通胀提价，不同类别和竞争对手存在时间差异；通胀主要由树脂成本、成品采购、运输和劳动力成本驱动，树脂价格可能在未来6 - 12个月下降，海运挑战可能持续6 - 12个月，劳动力成本可能持续上升，公司通过提高生产力、成本管理和营收增长来应对通胀压力 [111][116][118] 问题7: 第三季度利润率指引中包含的业务组合和广告情况如何 - 去年第三季度广告和促销费用因供应链关闭而人为降低，今年供应情况改善，创新更强，广告成本同比大幅增加；第三季度通胀预计达到峰值，对利润率影响较大，公司通过提高生产力、成本控制和销量杠杆来缓解 [126][127]