财务数据和关键指标变化 - 2021年全年综合净销售额为3.333亿美元，较2020年的2.859亿美元增长16.6% [55] - 2021年全年综合毛利润为4430万美元，较2020年的5050万美元下降12.4%，毛利率为13.3%，较2020年下降530个基点 [13][57] - 2021年全年综合调整后净收入为1650万美元，或摊薄后每股1.66美元，较2020年的1960万美元或摊薄后每股1.99美元有所下降 [53] - 2021年第四季度综合净收入为230万美元，或摊薄后每股0.23美元，较2020年第四季度的520万美元或摊薄后每股0.53美元下降 [43] - 2021年第四季度综合调整后净收入为660万美元，或摊薄后每股0.67美元，较2020年第四季度的540万美元或摊薄后每股0.54美元增长 [45] - 2021年第四季度综合净销售额为1.025亿美元，较2020年第四季度的6940万美元增长47.8% [46] - 2021年第四季度综合毛利润为1360万美元，或占销售额的13.2%，较2020年第四季度的1240万美元或占销售额的17.8%增长9.8% [48] - 2021年销售、一般和行政费用为2820万美元，或占综合净销售额的8.5%，较2020年的2500万美元或占销售额的8.7%增长13.1% [61] - 2021年公司范围内的折旧和摊销费用为1360万美元，较2020年的1460万美元有所下降 [62] - 2021年利息费用增至120万美元，较2020年的90万美元有所增加 [62] - 2021年所得税费用为360万美元，有效所得税税率为24%，较2020年的660万美元和25.7%的有效税率有所下降 [63] - 2021年经营活动使用净现金580万美元，而2020年经营活动提供净现金5610万美元 [64] - 截至2021年12月31日，公司信贷安排的未偿还借款为8680万美元，额外借款能力为3700万美元 [65] - 2021年资本支出总计1330万美元，预计2022年资本支出在2600万至3000万美元之间 [66][67] 各条业务线数据和关键指标变化 工程钢压力管（SPP）业务 - 2021年全年SPP业务销售额为2.598亿美元，较2020年的2.417亿美元增长7.5%，主要因每吨销售价格上涨15%，但产量下降6% [55] - 2021年全年SPP业务毛利润为3130万美元，或占部门销售额的12%，较2020年的4430万美元或占销售额的18.3%下降29.4% [58] - 2021年第四季度SPP业务销售额为7160万美元，较2020年的5810万美元增长23.2%，因每吨销售价格上涨45%，但产量下降15% [46] - 2021年第四季度SPP业务毛利润为870万美元，或占部门销售额的12.1%，较2020年的1090万美元或占销售额的18.8%下降20.5% [48] - 截至2021年12月31日，SPP业务积压订单达到创纪录的2.9亿美元，高于2019年6月30日的2.76亿美元和2020年12月31日的2.21亿美元 [9] 预制基础设施和工程系统（Precast）业务 - 2021年全年Precast业务销售额为7350万美元，较2020年的4420万美元增长66.2%，主要得益于ParkUSA的贡献以及Geneva业务销售额增长26% [11][56] - 2021年全年Precast业务毛利润为1300万美元，或占预制销售额的17.7%，较2020年的620万美元或占销售额的14.1%增长108.4% [59] - 2021年第四季度Precast业务销售额为3100万美元，较2020年的1130万美元增长174.2%，主要因ParkUSA的贡献以及Geneva业务销售额增长15% [47] - 2021年第四季度Precast业务毛利润为490万美元，或占Precast销售额的15.9%，较2020年的150万美元或占销售额的12.9%增长237.5% [49] - 截至2021年12月31日，Precast业务订单量达到创纪录的5100万美元，高于2021年9月30日的2400万美元和2020年12月31日的1100万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 东部市场 - 休斯顿地表水项目预计2022年招标多个标段，代表3.9万吨管道，预计到2023年还有3400吨项目 [27] - 德克萨斯州的Lake Ralph Hall项目包括一座新大坝和一条管道，代表1.7万吨管道，大坝建设于2021年开始，管道预计2023年初开始建设 [27][28] - 德克萨斯州中部的联盟地区水务局项目部分已招标，建设于2021年开始，还有8500吨待招标 [28] - 北达科他州的红河河谷供水项目已完成1.5英里示范项目，并在1月获得额外9英里标段，预计今年夏天开始建设 [29] - 科罗拉多州的北部综合供水项目预计2022年获得美国陆军工程兵团的决定记录，若有利，预计2024年开始建设长达150英里的管道 [31] 西部市场 - 加利福尼亚州的Prop 1为水基础设施提供75亿美元债券，截至2021财年，97%的资金已分配用于各种项目，预计项目需求将在未来几年持续 [32] - 圣地亚哥市预计在未来12个月内招标纯水项目的三个主要剩余阶段，包括8600吨钢管 [33] - MWD牵头的区域回用试点项目涉及60多英里大直径管道，目前示范设施已运行近两年，预计2025年开始建设全面处理和输送设施 [34][35] - MWD的PCCP修复项目预计未来10 - 15年每年约5000吨，今年工作放缓，预计时间推迟到今年晚些时候 [36] - 南内华达州水务局的水输送系统扩建项目预计2024年开始建设，包括25英里78英寸管道 [37] - 犹他州的鲍威尔湖管道项目正在进行设计和许可工作，将为犹他州南部提供替代水源 [37] - 新墨西哥州的纳瓦霍 - 盖洛普供水项目最后一个主要阶段的管道建设预计2022年年中招标，包括4700吨钢管 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用双管齐下的增长战略，一是专注于预制相关领域的增长，同时最大化钢压力管输水业务；二是通过收购ParkUSA增加在预制相关领域的参与度，预计业务将立即增值并创造有机增长机会 [16][19] - 公司致力于在Geneva工厂投资超过1800万美元进行新的资本改进项目，以扩大产能，满足市场对钢筋混凝土管和其他混凝土产品的需求 [20] - 公司继续专注于钢压力管输水业务的利润率、精益制造和成本降低，通过精益流程，去年类似项目的每工作工时减少约1.75%，预计通过升级和重新配置水压测试设备每年可节省20万至30万美元，与俄勒冈能源信托合作降低能源成本，年化节省近5万美元 [22][23] - 公司在第四季度推出了InfraShield，这是一种用于地质灾害和地震区的专利待批抗震接头系统，可提高钢输水管道的弹性和使用寿命 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年第一季度水传输利润率仍将低迷，但随着处理受2021年小市场投标压力影响的旧积压订单，预计第二季度水传输利润率将开始扩大 [15] - 公司认为目前钢供应和交付相关问题已基本缓解，但钢价虽从2021年末的高位回落，但仍处于历史高位，近期钢价有上涨压力 [15] - 公司预计2022年SPP投标将保持强劲，这将导致SPP利润率从第二季度开始扩大，预制订单量在2021年的强劲势头预计将在2022年持续 [38] - 公司目标是在三年内使预制相关业务增长到与SPP业务规模相当，受益于美国不断增长的基础设施需求 [39] 其他重要信息 - 自2021年第四季度起，公司修订了报告结构，将报告两个运营部门：工程钢压力管（SPP）和预制基础设施和工程系统（Precast） [5] - ParkUSA是水基础设施市场的技术领导者，其产品组合服务于商业和住宅建筑市场，有助于平衡公司产品组合并提高利润率 [17] - 公司正在进行ParkUSA的整合工作，预计将持续到今年剩余时间，完成后将重点关注产品推广 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 到第一季度末公司积压订单可能超过3亿美元，2022年能转化为多少收入？ - 积压订单持续增长，第一季度有5.1万吨项目招标，是多年来较大的第一季度，且很多项目较近。若一切按预期进行，钢压力管业务第一季度投标强劲，积压订单中的高质量利润率工作将在第一、二季度开展，有望带来强劲的钢压力管业务收入 [75][76] 问题2: 当前预制利润率情况如何，随着时间推移毛利率有何变化？ - 预制业务中，Geneva类型应用的利润率可达水传输业务的较高水平，未来有望达到20%低段；Park业务部分利润率更高，目前可能向20%中段发展。今年预制业务已进行五、六次提价，因原材料价格持续上涨，公司会继续跟进，且预制订单量持续增长，业务发展势头良好 [78][79] 问题3: Geneva业务仍保持健康的两位数增长，今年是否会放缓？ - Geneva业务主要集中在犹他州，当地经济强劲，失业率低于2%，住宅建设持续增长，人口持续净流入。短期内业务有望保持强劲，尽管美联储加息可能产生影响，但目前预制业务订单量持续增长，无论是Park还是Geneva业务，今年都有望保持强劲 [80] 问题4: 预制业务与住房开工和其他活动的关联程度如何？ - 预制业务中，Geneva和Park的公用事业部分与住宅建设关联较大；Park业务中与住宅相关的部分相对较小，约占15%或更少，大部分业务集中在大型工业和商业应用，如泵站、水表 vaults等。综合来看，Geneva和Park业务大致各占50% [87][88] 问题5: 鉴于去年投标活动低迷，处理积压订单的情况如何？ - 投标活动从2020年下半年开始下滑，2021年上半年也很艰难，原预计下半年强劲但因COVID - 19项目推迟。目前第四季度和预计的第一季度业务仍受当时投标压力影响，但2021年末投标开始回升，积压订单的利润率质量开始改善，2022年初继续改善，预计利润率将在第二季度开始扩大，且积压订单量随着投标增加而持续增长 [89][90][91] 问题6: 公司能否在年底恢复到历史毛利率高端水平？ - 这取决于市场稳定性。若市场需求持续良好，行业内竞争对手积压订单稳定，形成稳定的投标环境，公司有望恢复到毛利率高端水平。但市场常出现干扰因素，导致毛利率波动 [92][93] 问题7: 钢铁交付和项目延迟情况如何，未来有何影响？ - 2021年第二季度初开始出现钢铁交付和项目延迟问题，因进口钢铁限制和供应不足，导致价格上涨至近2000美元/吨，交货期延长至8 - 12周。2021年末情况开始缓解，价格降至1050 - 1100美元/吨，交货期缩短。但近期受世界事件影响，钢价回升至1100 - 1200美元/吨，目前仍能获得钢铁，交货期约4 - 5周，公司会密切关注并将成本变化传递给客户，公司不反对高钢价，更关注价格波动对交付的影响 [95][96][97]