业务基本面 - 化工氯碱与环氧业务全球基本面良好，供应新增有限，奥林有领导机会；温彻斯特业务美国商业需求远超供应，运动射击参与者基数快速增长，军事项目有望多年增长[6][8] 盈利指标 - ECU利润贡献指数以2020年第一季度为100，第二季度为92.7，第三季度为99.6[11][12] 财务展望 - 2021年调整后EBITDA较2020年预计增加100 - 400百万美元，包括不再受2Q20新冠全球停产影响、净生产率提升、发挥领导地位、湖城陆军弹药与VCM合同等因素[15] 发展阶段 - 建设阶段完成，整合5000名新员工，完成29亿美元资本和供应链投资；领先阶段开启，将最大化各产品和地区的第一位置，减少资本支出[35] 债务与流动性 - 2022年8月前无强制债券支付，2020年资本支出约275百万美元，赎回6亿美元高息收购债券，每年节省利息40百万美元；2020年9月30日现金282.7百万美元，未动用循环信贷额度8亿美元[38] 价格趋势 - 氯、漂白剂、氯化有机物、液体环氧树脂、弹药等产品宣布第四季度提价[44] 各业务表现 - 温彻斯特业务3Q20销售额206.4百万美元，环比增长7%，同比增长9%；调整后EBITDA 31.7百万美元，环比增长29%，同比增长66%[51][52][53] - 氯碱产品和乙烯基业务3Q20销售额755.1百万美元，环比增长16%，同比下降14%；调整后EBITDA 234.9百万美元，环比增长191%，同比下降36%[58] - 环氧业务3Q20销售额476.1百万美元，环比增长20%，同比下降7%；调整后EBITDA 38.8百万美元，环比增长351%，同比下降24%[60][61] 投资情况 - 2020年完成多项投资，包括IT集成项目、再融资部分高成本债券、第三笔基于成本的乙烯投资、湖城过渡成本和营运资金投资等，这些投资为2021年改善现金生成奠定基础[64] 价格与成本敏感性 - 商品氯每吨价格变动10美元，年度EBITDA影响45 - 55百万美元；乙烷每加仑价格变动0.01美元，年度EBITDA影响3百万美元等[68][69] 可持续发展 - 公司在能源与气候、资源、产品可持续性、员工与社区等方面进行系统管理和规划[79]