纪要涉及的行业或者公司 - 行业：OLED行业 - 公司：Universal Display Corporation、三星（Samsung）、LG、京东方（BOE）、精工爱普生（Seiko Epson）、宝马（BMW）、奥迪（Audi）、奔驰（Mercedes） 纪要提到的核心观点和论据 行业预测与业务可预测性 - 观点：OLED行业虽有约300亿美元的显示产品销售额，但仍是新行业，公司作为供应链一部分，业务较难预测 论据：需求波动影响客户进而影响公司，会计规则变化加剧预测难度，如2018年按新606准则营收下降，按605准则则较高；客户新建工厂投产时间不确定，如LG的OLED电视工厂未按预期生产 [4][5] 客户关系与市场增长 - 观点：与新老客户关系良好，但客户预测不具约束力，市场增长受客户工厂投产和产量提升影响 论据：与客户在各层面保持沟通，客户会提供预测但依赖终端市场；2020年智能手机市场预计从2019年的4.75 - 5亿部增长到6亿部，增长可能来自BOE工厂投产和三星的产量提升；电视市场预计增长100 - 150万部，因LG新工厂上线 [7][9] 5G与材料需求 - 观点：5G推动对高效材料的需求，客户关注蓝色磷光材料 论据：5G设备需更高效材料以应对高能耗，客户要求提供更高效的红、绿材料；荧光蓝色效率低，若采用蓝色磷光材料有望提升电池寿命，如三星2013年采用绿色磷光材料使电池寿命提高25% [11][12] 价格与财务影响 - 观点：长期协议定价稳定，新会计规则影响财务模型和递延收入 论据：长期协议有固定定价；按新606准则，需预估材料销量和价格，采用新材料初期价格高，后期因累积销量折扣价格降低，影响递延收入和现金流入 [18][19] 客户库存与市场因素 - 观点：客户库存水平因自身情况而异，市场因素会导致客户提前采购 论据：不同客户库存水平不同，如三星因与公司合作久，对库存管理有自主性；2019年Q2部分中国客户因中美贸易争端担忧关税增加而提前采购材料 [23][25] 不同市场应用与技术发展 - 观点：OLED在不同市场有发展机会，但面临技术挑战 论据：手机市场渗透率有望提升；电视市场OLED电视虽评价高但需增加产能和降低价格，如LG预计2020年生产550 - 600万台OLED电视，市场研究机构降低预测但产品评价好；大尺寸显示面临制造工艺挑战，有机蒸汽喷射印刷有潜力但需合作伙伴；QD - OLED有机会，若有商用蓝色材料可提升效率；LCD不会消失，市场可容纳多种技术 [29][32][39][42] 其他应用领域 - 观点：OLED在笔记本电脑和汽车领域有应用潜力 论据：笔记本电脑在游戏和折叠屏方面有应用，因OLED切换速度快；汽车领域高端车型引入大尺寸OLED屏幕、替代后视镜和使用OLED尾灯，可提高产品溢价 [44][46] 公司资金管理 - 观点：公司通过分红向股东返还资金 论据：董事会认为分红是返还资本给股东的方式，公司已提高季度股息，从0.03美元提高到0.10美元，并打算继续提高 [49] 公司投资方向 - 观点：UDC Ventures关注战略投资机会 论据：公司为UDC Ventures分配资金，关注能影响OLED业务、材料业务或拓展市场的战略投资 [51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司红色和绿色发光材料成本在0.1 - 0.2美元之间，每克材料可制造约3000个屏幕 [21] - 三星玻璃基OLED显示屏良率超90%，柔性显示屏良率约70% [27] - 公司与精工爱普生合作五年后放弃喷墨打印技术研发，转而研究有机蒸汽喷射印刷，已有原型工具和相关专利 [34][35]