纪要涉及的行业和公司 - 行业：OLED行业 - 公司：Universal Display Corporation、三星、LG、BOE、EDO、Royole、Tianma、Visionox、China Star、Merck、EMT、PPG、Seiko Epson、CYNORA、Google、Apple 纪要提到的核心观点和论据 中国市场情况 - 短期：8月初因贸易担忧，中国客户将下半年1500万 - 2000万美元采购提前至上半年，预计下半年中国市场需求下降，目前情况未改变 [2][4] - 长期：中国是OLED市场亮点，2018年占OLED行业10%，预计2020年达38%；BOE有四个Gen 6移动设施，到2022或2023年总产能将与三星现有柔性产能相当；LG广州工厂电视基板月启动量将达6万，现有工厂7万且计划增至9万 [5][6][7] 面板产能增长 - 2015 - 2017年增长超50%，2017 - 2019年增长50%；未来具体数字不明，但到2022、2023年移动产能将翻倍，电视产能也有显著增长 [9][10] 智能手机与OLED电视销售 crossover - 公司销售材料，55英寸电视所需材料约为手机100倍；预计需等LG Gen 10或Gen 10.5工厂投产后才会出现销售 crossover [12] 电视生产技术 - 未来可预见时间内，带彩色滤光片的白色OLED仍将是OLED电视主流技术；三星提及的量子点OLED未投产，目前所有已宣布的电视产能均为白色OLED [16] 合作与研发 - 与Merck合作，利用其传输材料和公司发光材料构建更高效堆叠；与当地主体材料制造商合作，虽暂无设计订单，但已向客户提交主体材料，战略上有助于融入当地供应链 [18][19] - 蓝色发射器研发取得显著进展，但未达商业规格，团队有信心达成目标，但无时间框架 [21] 制造技术 - 目前所有OLED显示屏在真空室制造；喷墨打印仅适用于电视，存在打印难度大、寿命问题；有机蒸汽喷射打印（OVJP）结合真空热蒸发和打印优点，已展示55英寸4K分辨率打印效果，但从6英寸基板扩大到Gen 8.5或Gen 10.5工具需3 - 5年 [23][24][27] 市场影响因素 - 日本与韩国贸易紧张局势目前未影响OLED供应链 [31] - 三星A5新工厂投资未明确宣布，若进军量子点OLED电视市场，需采用更大尺寸工具 [34] - TADF技术旨在提高荧光发射器效率，但从实验室到商业生产需长时间，目前客户更关注更好的磷光发射器 [36][37][38] - OLED电视取代LCD电视需较长时间，目前LCD工厂众多且可低成本生产，预计未来5 - 10年OLED在中高端市场夺取份额 [40][41] - 智能手机市场虽增长平缓，但OLED因进入中低端手机而持续增长，预计未来五年占近50%市场份额，价格下降将推动其市场份额增加 [43][44] 财务相关 - 历史上发光材料毛利率在70% - 75%，预计未来仍在此范围，主体业务对毛利率影响取决于财务关系 [49] - 研发是主要支出方向，不按百分比限制研发投入，预计运营利润率将持续增长 [52] - 资本分配策略为在现有建筑附近购买两座各价值1000万美元的建筑用于扩张，在韩国和香港扩展实验室 [53] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司曾涉足主体业务，后因产品为大宗商品且出现大量库存减值而调整策略 [18] - 公司与Seiko Epson合作五年研发喷墨打印技术，虽可使材料适用于喷墨打印，但认为该技术仍具挑战 [26] - 中国客户产量爬坡初期，即使良率低公司也能销售材料，但希望客户提高良率以实现成功 [46] - 公司供应链与PPG合作，有多个组件来源，目前未受中美贸易摩擦影响 [55]