财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收6.77亿美元，超Q4指引范围上限，主要得益于1865套房屋的销售，平均售价36.3万美元 [34] - 第四季度调整后EBITDA为负1.037亿美元，包含4400万美元的库存减值费用，若剔除该费用，调整后EBITDA为5970万美元，在原指引范围内 [15][34] - 第四季度末债务余额减少近5亿美元，库存余额降至6.65亿美元，无限制现金余额为9700万美元 [16] - 预计2023年第一季度销售1300 - 1450套房屋，营收4.8 - 5.4亿美元，调整后EBITDA在负3500万 - 负5500万美元之间 [37][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年首次全年售出超1万套房屋，完成9985个翻新项目，代理合作计划的现金报价请求同比增长90%，资产轻型FLEX交易（包括挂牌、买卖和抵押贷款）同比增长90% [21] - 第四季度收购539套房屋，年底库存房屋数量降至约1800套 [14] - 第四季度完成三笔批量销售交易，涉及超250套房屋，持有期现金回笼时间增至142天，高于正常市场目标100天，预计在第一季度达到峰值，下半年恢复正常水平 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去四周内部数据在所有主要类别均有改善，部分市场专家认为市场状况正在改善或稳定，活跃与待售比率呈积极变化，定价合理且不与新建房屋直接竞争的房屋折旧减少 [26] - 亚特兰大、夏洛特和凤凰城等市场房价仍在下跌，哥伦比亚、哥伦布、达拉斯、奥兰多和罗利等地的联排别墅和公寓比独栋房屋更受关注，可能是由于价格可承受性 [8] - 多个市场显示，价格低于35万美元的房屋整体销售速度最快，丹佛和达拉斯市场情绪有显著改善 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年计划保留并发展基础的现金报价、挂牌服务和抵押贷款业务，增加在更具价格优势市场的市场渗透率，扩大企业对企业（B2B）合作伙伴关系和服务 [53] - 目前不会在加利福尼亚州收购房屋，将专注于翻新项目，资源集中在更具价格优势和成熟的市场，按市场逐个建立收购量，目标是接近中位数价格的房屋 [11] - 推出Direct Plus计划，允许其他现金买家和单户租赁公司直接从房主处购买房屋，为公司带来资产轻型收入流，扩大客户覆盖范围 [31] - 2022年12月将翻新服务扩展到其他企业，已完成超200个项目，该资产轻型服务利用了公司现有的物流、运营和技能 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场条件前后差异大，公司面临销售市场转变前收购的库存和确保额外资本以加强资产负债表两大挑战，目前这两个挑战基本解决 [3][22] - 房地产市场开始出现改善和稳定迹象，但趋势的持久性尚不确定，公司有信心在合适的时间实现调整后EBITDA盈利 [7][66] - 预计2023年第一季度末基本完成遗留库存处置，Q4是过渡时期的低点，Q1业绩将实现环比改善，下半年有望重启增长引擎 [61][63][65] 其他重要信息 - 自去年8月峰值以来，公司整体员工总数累计减少约50%，包括2月的裁员，预计每年节省约4000万美元成本 [60] - 2月通过私募获得9000万美元额外资金，早期投资者、现有投资者和新投资者均有参与 [6][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现金报价模式的长期潜力及业务组合预期变化，以及调整后EBITDA的进展和盈利时间 - 现金报价始终是公司核心业务，随着更多资产轻型产品推出，现金报价仍会是重点，但不一定使用公司自有现金，如Direct Plus计划 [41] - 预计第一季度末基本完成遗留库存处置，这将是全年调整后EBITDA的低谷，但目前无法确定恢复盈利的时间，需观察收购业务的恢复情况 [43][44] 问题2: 当前费用结构是否与业务模式匹配，以及运营费用（OpEx）的走势 - 公司认为目前费用结构处于良好状态，运营费用占收入的百分比将取决于收入情况，由于年初购房放缓和其他业务的发展，暂无法给出具体数字 [49] 问题3: 9000万美元融资后对当前资本状况的信心，以及是否足以支持业务扩张 - 公司在各方面调整业务规模，确保有适当的资本，目前对资本状况感到满意，认为在当前条件下足以支持业务发展 [50] 问题4: 与9月前相比，当前购房策略的最大变化 - 公司目标和愿景不变，但会根据市场变化和客户需求调整策略，2023年将保留并发展基础业务，增加市场渗透率，扩大B2B合作和服务 [53] - 目前购房更注重价格可承受性，关注中位数价格房屋，对高价房屋关注较少，同时在地理上会避开一些受影响较大的地区 [45][81] 问题5: 算法如何适应利率波动，以及B2B服务是否会影响高收购业务 - 市场稳定有助于房屋承销，公司算法和承销是关键，目前在新市场条件下承销的房屋表现良好 [69][70] - 公司有能力开展B2B服务，特别是翻新业务，去年为公司完成超1万个翻新项目，内部团队强大，能够应对业务增长 [72] 问题6: 4400万美元减值费用的驱动因素 - 225套遗留库存是2月实时数据，截至12月31日，遗留库存中有超1100套房屋仍在账上，减值费用涉及范围更广 [110] 问题7: 8-K披露中B类股转换为A类股的原因、时间和理由 - 随着公司成熟，投资者不喜欢高波动性，公司认为这一转变对公司未来发展有利 [86] 问题8: 当前环境下按新收购标准收购500多套房屋的可行性，以及平均售价（ASP）预期 - 尽管市场供应紧张，但公司现金报价的便利性和可控性对卖家有吸引力，会有更多卖家选择公司，公司会谨慎选择收购房屋 [87] - 目前市场活动价格略低于35万美元，但随着市场逐渐正常化，预计该价格区间会有更多活动 [88] 问题9: 8月后收购房屋的回报衡量方式 - 公司通常以扣除利息后的贡献利润率衡量单位经济效益，正常盈利水平下该比率在3% - 6%之间，市场稳定后将从该范围下限开始 [104] 问题10: Direct Plus平台的参数、机会规模、机构买家数量和扩展计划 - Direct Plus让投资者更早参与竞价，实现多方共赢，公司收到很多兴趣表达，会谨慎选择合作伙伴，确保客户体验一致 [112] - 该平台有很大市场需求，且与公司翻新业务契合，预计未来一年会有良好发展 [113][118]