财务数据和关键指标变化 - 2021年全年实现中两位数的营收增长，EBITDA利润率扩大至超过8%，较合并后提升约200个基点，调整后EBITDA增长超过30% [11][12] - 2021年第四季度营收9.27亿美元，较2020年第四季度增长15%，调整后EBITDA为8680万美元，较上年增长28%，EBITDA利润率首次超过9%，达到近9.4% [27][28] - 2021年全年经营现金流超过2.08亿美元，年末净债务与EBITDA比率为3.4倍 [30] - 2022年预计营收36.5 - 38.5亿美元，即营收增长6% - 8%，调整后EBITDA为3.1 - 3.3亿美元，经营现金流至少2.3亿美元 [31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，慢性治疗组合营收实现高两位数增长，急性治疗组合营收实现低个位数增长 [27] - 2021年慢性与急性业务营收占比约为70:30，合并时约为60:40，预计2022年急性业务组合将实现低个位数增长 [74] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司从整合转向加速，专注并购以扩展能力，完成三项互补收购，还有一项待完成 [15] - 持续投资改善现有护理管理中心布局，开设新的先进设施和独立输液中心，增加输液护理能力 [14] - 构建独特的全国护理网络，深化在制药管理价值链上下游的关系，以支持增长 [20] - 行业面临劳动力短缺和通胀压力，公司凭借互联网络和广泛的护理团队，成为可靠合作伙伴，吸引了大量潜在并购意向 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临诸多挑战，新冠疫情后期的复发影响了业绩，2022年初也受到干扰，但对2021年财务结果满意 [9][11] - 2022年公司保持谨慎，发布的调整后EBITDA指引范围反映了当前动态环境 [26] - 尽管面临挑战，公司将继续积极管理，通过投资和战略举措应对，预计2022年保持增长势头 [25][20] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者关系部分的新闻稿中找到 [5] - 公司在投资者网站发布了简短演示文稿，以补充电话会议评论 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Infinity收购后的作用以及SPNN的增量能力和互补性 - Infinity和SPNN的收购增强了公司获取合格输液护士的能力，为公司提供了灵活性，SPNN专注慢性和生物制药制造商合作，拓宽了公司在价值链上的参与度 [35][37] 问题2: 慢性业务增长的持续优势及网络是否进一步缩小 - 公司慢性销售团队增加拜访频率，受益于家庭成为护理中心的趋势，与支付方合作，利用自身平台和覆盖范围优势实现增长 [39][41] 问题3: 2022年资本支出和第一季度调整后EBITDA占全年比例 - 预计2022年资本支出在2500 - 3000万美元之间，第一季度通常是最淡的季度，受年初业务疲软影响，这一趋势在2022年仍将持续 [43] 问题4: 是否看到潜在并购活动增加 - 由于行业面临挑战，公司凭借网络和护理团队优势，吸引了大量潜在并购意向，入站咨询数量保持强劲 [44] 问题5: 劳动力压力的程度、成本展望、SPNN规模及利润率、慢性业务支付方合同情况 - 奥密克戎导致员工隔离，对业务造成干扰，但公司团队灵活应对，整体面临劳动力和其他方面的通胀压力，将继续努力提高效率；暂无法提供SPNN具体规模和利润率信息；公司在各支付方平台均实现增长，与支付方关系得到加强 [52][56][60] 问题6: 2022年EBITDA利润率、急性与慢性毛利率变化、SG&A成本固定与可变部分、临床劳动力成本占比、2021年慢性与急性业务营收占比及2022年假设、折旧与摊销预测、收购是否纳入指引 - 预计慢性业务将继续超过急性业务，可能导致毛利率适度下降，但仍预计毛利美元强劲增长；SG&A约80%相对固定，将以低于毛利美元的速度增长；未具体披露临床劳动力成本占比；2021年慢性与急性业务营收占比约为70:30，预计2022年急性业务低个位数增长；折旧与摊销将继续适度下降；Infinity和Wasatch已纳入指引，SPNN未纳入 [66][68][74][76][78] 问题7: 是否有转诊填充挑战及能否优先分配Infinity资源、输液套件利用率情况 - 存在市场层面的转诊干扰，但公司有效应对，继续成为转诊来源的可靠合作伙伴；公司积极整合Infinity，利用其护士网络，优先使用自有全职和兼职员工；公司在提高输液套件利用率方面取得进展，未看到改变目标利用率的因素 [83][85][88] 问题8: 达到营收和EBITDA指引上限的关键驱动因素、转诊模式是否回升、有限分销药物和生物仿制药对2022年的影响 - 关键驱动因素是转诊模式和通胀压力，关注商业团队恢复与转诊来源接触和补充新患者转诊的速度，以及供应链管理；随着疫情缓解，转诊模式开始回升，但存在市场差异；有限分销药物若推出，对当年影响有限，后续逐渐增加，预计每年推出1 - 3个；生物仿制药推出有机会和影响，公司将进行管理并纳入服务组合 [93][97][99] 问题9: 第四季度劳动力干扰和转诊模式对营收增长的影响、劳动力周转率情况、新增中心对EBITDA的影响及2022年政府逆风因素 - 奥密克戎主要影响12月下旬的转诊模式，对第四季度报告结果影响较小，更多影响了进入第一季度的势头；公司监测和管理劳动力周转率，投资团队以提高吸引力，整体有效管理；新增中心通常在18 - 24个月达到收支平衡，2022年将带来数百万美元的SG&A增量成本；预计政府项目不会对业务产生重大影响 [106][108][117] 问题10: 自由现金流的优先事项、2022年末债务总额是否降低、2021年护理地点转移的量化及对2022年的影响 - 公司优先通过并购部署创造股东价值，资本结构良好，有能力寻找战略和经济机会；目前不认为偿还额外债务是首要任务；2021年护理地点从医院向家庭或替代地点转移对公司有帮助，但难以量化，2022年医院可能会争取部分业务，公司将继续竞争并认为自身处于有利地位 [126][129][131]