财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长14%，全年收入预期为33.5 - 35亿美元保持不变 [20][25] - 第三季度毛利润增长超16%，毛利率较去年第三季度扩大约50个基点 [21] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的百分比下降60个基点至15.1% [22] - 第三季度EBITDA为7800万美元，利润率扩大至8.7%，较Q2高约30个基点，较去年高出超100个基点 [23] - 年初至今，运营现金流达1.4亿美元，季度末净债务倍数为3.5倍 [23] - 全年调整后EBITDA指引范围收窄并上调，预计为2.83 - 2.88亿美元，中点约为28%的全年增长，预计运营现金流超1.8亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 慢性疗法组合增长18%，占第三季度收入约70%，推动净收入增长 [20] - 急性疗法实现中个位数增长，较第二季度有适度的连续增长，与去年的急性疗法相比仍有优势 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司定义的慢性市场中，有1000亿美元的注射药物市场，家庭输液服务的市场份额有望继续扩大 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资战略举措，提升服务线，扩大关键资源获取途径，以实现可持续增长 [6] - 积极拓展全国输液中心网络，计划今年开设超12家新中心，增加超50个座位，以提高患者满意度和临床劳动效率，支持慢性业务增长 [14] - 聚焦战略并购，收购Infinity Infusion Nursing，提升临床能力，同时探索更多补充基础设施和专注急性后临床护理的资产 [15][18] - 与生物制药公司建立上游合作关系，拓展支持临床试验和开发项目，以争取有限或独家分销关系 [50][51] - 与医疗系统合作，帮助患者从医院安全过渡到家庭护理，深化合作关系，有望成为患者急性后护理的首选合作伙伴 [72][73] - 与支付方保持良好关系，关注创新合作方式，以适应从按服务收费向基于价值或结果奖励的护理模式转变 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队在动态和具有挑战性的市场条件下表现出色，第三季度业务富有成效，持续实现盈利增长和产生有意义的现金流 [5][6] - 供应链情况有所改善，但仍存在一些零星限制，将继续与供应商和制造商合作，减少供应链中断的影响 [10] - 劳动力市场具有挑战性，某些岗位和地区存在工资压力，但通过技术投资和业务拓展实现劳动效率提升，部分缓解了劳动力挑战，预计短期内劳动力市场挑战不会缓解 [12][13] - 对2021年业务表现感到兴奋，预计将继续保持盈利增长和产生有意义的现金流 [26] - 目前无法提供2022财年的详细指导，但认为公司处于有利地位，有望在疫情后恢复正常需求时抓住机会，预计业务为中到高个位数的营收增长和低到中两位数的EBITDA增长 [54][57] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者关系部分的新闻稿中找到 [3] - 公司近期完成债务再融资，降低现金利息支出，从合并时的超1亿美元降至约5000万美元，增强了资本结构的灵活性和期限结构 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 慢性业务连续两个季度实现高个位数增长的动力来源及可持续性 - 增长动力包括新疗法的推出、团队的有效执行以及有利的同比比较，同时业务存在季节性，下半年通常表现更好，预计这种增长势头将持续到年底 [29][30] 问题2: 疫情是否改变了门诊套房潜在患者的上限，目前利用率及品牌情况 - 公司对输液套房的使用持乐观态度，认为从患者满意度和选择角度来看，符合整体患者体验目标，疫情增加了其使用机会，且正在扩展适合套房服务的疗法组合。年初输液套房护理访问利用率为中个位数，本季度末达到20%，目标是将利用率提高到25%或更高。输液套房是公司战略的重要组成部分，可提高劳动力效率，支持新疗法的推出 [32][33][34] 问题3: 如何应对第三季度Delta变异毒株导致的医院可推迟手术中断问题，以及目前的情况 - 作为全国性供应商，公司能够从更广泛的视角看待市场，不同市场受到的影响不同，公司利用全国布局，抓住有需求的市场机会。同时，慢性业务的强劲表现有助于维持业务增长。此外，公司团队成功应对了飓风艾达等市场干扰，继续为患者提供服务 [39][40][41] 问题4: 与MDP关系结束后，未来一两年可能会有哪些变化 - 公司与Madison Dearborn保持良好关系，他们在董事会仍有积极代表。公司已顺利过渡到真正的公开流通公司，这增加了股票的流动性，预计未来运营将无缝衔接，整体是积极的变化 [42][43][44] 问题5: 债务再融资后，对强劲的现金生成和现金使用有何变化 - 债务再融资改善了资本结构，提供了更多灵活性，现金利息支出从约1.1亿美元降至约5000万美元，增加了自由现金流。公司仍将专注于战略并购，目前对杠杆率感到满意，未来主要关注并购机会 [45][46] 问题6: 慢性疗法组合与制造商的关系，是否看到制造商更愿意采用有限分销面板，以及面板组成是否有变化 - 公司有专门的业务发展团队与生物制药公司建立上游关系，认为自身平台具有优势。收购Infinity Infusion Nursing后，扩展了临床能力，有助于支持临床试验和开发项目，从而争取有限或独家分销关系。此外，与制造商的直接供应链关系使公司在供应挑战时具有战略优势 [50][51][53] 问题7: 展望2022财年，有哪些关键的逆风或顺风因素 - 目前无法提供详细指导，但公司对第三季度的表现感到满意，业务势头持续增强。团队执行出色，但面临一些宏观经济挑战，如工资压力。公司将通过提高生产力和业务拓展来缓解这些影响。希望疫情后能恢复正常的转诊模式，预计业务为中到高个位数的营收增长和低到中两位数的EBITDA增长 [54][55][57] 问题8: 收购Infinity Infusion Nursing资产是否会在明年对EBITDA有轻微增值 - 公司以5000万美元现金收购该企业，其EBITDA约为400万美元，利润率为低两位数，预计对EBITDA利润率有适度帮助 [59] 问题9: 收购Infinity Infusion Nursing的动机，以及目前与疫情前对合同劳动力的依赖程度对比 - 收购动机是认为获取临床资源是公司增长的关键成功因素，Infinity与公司文化和使命契合，能够扩大公司的临床能力和资源获取途径。这并非是对市场急性情况的反应，公司一直有多元化的护理人员配置策略 [60][61][62] 问题10: 民主党初步药品定价协议对公司的影响 - 目前难以评估该协议的影响，因为细节尚未明确。公司将继续关注立法动态，评估风险和机会，同时专注于扩大医疗保险参与者的家庭输液服务接入，并争取公平的报销 [63][64][65] 问题11: 慢性市场的增长情况，公司是否在获取市场份额，以及支付方的行为变化 - 公司定义的慢性市场规模为1000亿美元，家庭输液服务的市场份额有望继续扩大。公司通过投资商业团队、扩展产品组合和输液套房网络，有机会参与更广泛的市场。预计慢性市场呈低两位数增长。公司与支付方保持良好关系，认为自身处于成本/质量等式的有利位置，能够为支付方创造价值，随着护理模式向基于价值或结果奖励的转变，公司有望继续成为支付方的合作伙伴 [68][69][75] 问题12: 与医疗系统的合作如何影响业务 - 公司与医疗系统的合作关系良好，有专门的团队参与医院的护理过渡工作。在疫情期间，公司通过提供高质量的护理服务，加深了与医疗系统的关系。公司能够帮助识别可以安全出院并直接回家护理的患者，随着医院业务向非COVID护理的平衡调整，公司有望继续成为患者急性后护理的首选合作伙伴 [72][73][74] 问题13: 本季度利润率表现强劲，尽管慢性业务增长带来较低利润率，是如何实现的 - 团队将此视为挑战，通过提高劳动效率、利用输液套房、实施采购策略等方式，努力削减药品和医疗供应成本，抵消了慢性疗法增长带来的利润率逆风，实现了利润率的提升 [78][79][80] 问题14: 第三季度劳动力压力情况，与第二季度相比的动态变化，以及人员配置需求是否存在问题 - 劳动力市场具有挑战性，不同岗位和地区受到的影响不同。公司团队积极招聘，及时填补空缺职位，通过技术投资、设施扩展等方式缓解工资通胀和其他市场通胀压力。预计未来仍将面临压力，但公司将继续积极应对 [82][83][84] 问题15: BioCare收购的整合情况，以及对IVIG市场策略的影响 - 收购整合工作已基本完成，该交易规模相对较小，由于公司的技术基础设施，能够在几周内完成整合。BioCare的IG市场策略已融入公司的商业策略，整体整合过程顺利 [85][86] 问题16: 能否提供流通股数量信息 - 流通股数量信息将在今天晚些时候提交的Q报告中公布，与第二季度相比没有重大变化 [89] 问题17: 第四季度流感和COVID情况对公司业务的影响 - 预计第四季度业务将较第三季度有适度增长，这符合行业季节性趋势。慢性业务方面，超过3/4的收入来自现有服务患者，提供了一定的收入可见性。急性业务方面，由于天气变冷、流感和肺炎季节到来，通常会有适度增长 [90][91][92] 问题18: 从长期来看，CMS对输液服务的定价方式是否有公平的进展 - 公司与全国家庭输液协会（NHIA）合作，努力为医疗保险受益人争取公平的报销。尽管目前面临挑战，但公司认为自己在提供高质量、低成本护理方面处于正确的立场，有两党支持相关立法，将继续努力推动该问题的解决 [93][94][95] 问题19: 是否更新了资本支出（CapEx）指导 - 公司未更新CapEx指导，预计今年的CapEx约为2500万美元。由于建筑和建筑材料方面的挑战，一些药房项目有所延迟，但预计大部分将赶上进度 [98]