财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度会员数达54.2万，同比增长29%，超初始预期 [31] - 第一季度直接和假定政策保费同比增长44%，达8.23亿美元，受会员增加、业务组合向高保费计划转移及适度费率上调驱动 [32] - 第一季度已赚保费3.69亿美元，同比增长332%，因减少了配额分保再保险的使用 [33] - 第一季度综合比率为94.2%，同比改善约1000个基点，显示保险业务盈利能力提升 [35] - 第一季度医疗损失比率为74.7%或74.4%，同比下降670个基点，主要受2020年第一季度净准备金加强和前期发展有利影响 [36] - 第一季度保险公司行政比率为9.8%，同比改善380个基点，主要受经营杠杆、运营效率提升和健康保险公司费用取消驱动 [37] - 第一季度调整后EBITDA亏损2600万美元，同比增加6000万美元，主要归因于承保增加、HIF废除和较低的配额分保影响，但部分被保险公司和控股公司行政成本增加抵消 [38] - 预计2021年直接和假定政策保费约为30.75 - 31.75亿美元，主要受会员增加驱动 [39] - 预计2021年全年MLR在84% - 86%之间，与2020年基本持平，第一季度最低，第四季度最高 [39] - 预计2021年保险公司行政费用比率在22.5% - 23.5%之间，中点同比改善300个基点，第四季度最高 [39] - 预计2021年全年保险公司综合比率在107% - 109%之间，中点同比改善约280个基点 [40] - 预计2021年全年调整后EBITDA亏损较2020年有显著改善，亏损范围在3.0 - 3.5亿美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 个人业务第一季度表现良好，在公开注册期间实现超市场增长，佛罗里达、得克萨斯和加利福尼亚州奥斯卡会员数量最多，即使不是最低价格计划也吸引了大量会员增长 [11] - 1 - 3月新增5万名个人会员，与整体市场趋势一致，预计全年受增强保费税收抵免和会员增长与留存努力驱动将进一步增长 [12] - 奥斯卡虚拟初级保健服务已在82个县可用，使用该服务的会员2020年比未使用的会员次年留存率高约10%，奥斯卡医疗集团在相关州成为接诊奥斯卡患者量前三的初级保健提供商集团，慢性病患者采用率高于健康会员，45%使用该服务的会员此前没有初级保健医生，21%明确在寻找新的初级保健医生 [13][14][15] - 医疗保险优势业务2021年第一季度末约有3600名会员，分布在8个县，同比增长超一倍，在过去年度注册期间是布朗克斯增长最快的HMO计划，预计现有市场将持续有机增长，数字工具参与率高，如超50%会员使用护理路由寻找网络内护理，通过实施新质量计划显著改善了质量指标，如纽约医疗保险优势会员药物依从率达88%，自2022年1月1日起通过与Health First合作新增3.7万名会员，使使用+Oscar平台的医疗保险优势会员总数超4.1万名 [17][18][19] - 小团体业务Cigna + Oscar产品处于早期阶段，第一季度在加利福尼亚、康涅狄格和亚利桑那三个新州成功推出，自2020年末推出以来共在五个州推出，增长将由现有市场培育和新地理区域扩张驱动 [21] +Oscar平台业务 - 预计将与寻求承担风险的提供商达成合作安排，特别是在医疗保险优势、个人和小雇主市场，近期可寻址市场保费收入超230亿美元，长期目标EBITDA利润率达20%以上 [28] - 计划在2022年将约3.7万名医疗保险优势会员和2万名个人市场会员转移到+Oscar平台，预计届时除自身承担风险的会员外，将有7.2万人使用+Oscar全平台服务 [29] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于发展保险业务同时管理成本，通过平台推出创新和有吸引力的产品，渗透医疗保险优势和小市场，扩大个人市场份额，增长将通过增加现有县市场份额和未来市场扩张实现 [44] - 专注于扩大+Oscar平台覆盖范围，与承担风险的提供商达成新合作，特别是在医疗保险优势、个人和小团体市场 [45] - 全力实现盈利，随着业务规模扩大，通过增长、降低医疗成本和改善行政比率来驱动，预计2023年保险公司实现盈利，综合比率低于100% [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为公司技术驱动的模式正在发挥作用，技术投资和规模增长带来医疗损失比率和行政费用比率的改善，预计这些改善将在未来持续 [8][23] - 对拜登政府的特别注册期和增强保费税收抵免持积极态度，认为将有助于公司业务增长 [12][13] - 随着美国医疗保健市场向基于价值的护理、风险委托和虚拟护理转变，公司认为+Oscar平台处于有利地位，能够满足市场需求并实现增长 [26] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP指标，相关指标与最直接可比GAAP指标的调节可在2021年第一季度新闻稿中找到 [5] - 公司过去使用较高水平的再保险进行风险管理和优化资本，鉴于近期IPO和盈利能力改善，2021年减少了配额分保再保险的使用 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑全年MLR中COVID的影响以及核心利用率与基线水平的对比 - 公司预计全年将持续面临较高的COVID费用，约占MLR的3% - 4%，同时预计2020年递延护理将在2021年带来利用率增加，但也可能出现额外递延护理，总体利用率预计接近2019年疫情前的基线水平，预计COVID对MLR的影响全年大致持平 [50][51] 问题2: 特别注册期会员的利用率情况以及与其他新会员的比较 - 目前来看，特别注册期会员在发病率方面与基础人群没有重大差异，公司预计全年不会出现显著差异，但MLR指导范围较宽以应对新会员表现的变化 [53] - 新特别注册期会员似乎更倾向于自助服务，在网站上自行研究的会员比公开注册期多约30% [54][55] 问题3: 特别注册期的注册份额与整体注册份额的对比以及公司模式的共鸣情况 - 公司在特别注册期的市场份额增长与公开注册期基本一致，市场正从低价零美元计划向高保费计划转变，公司认为提供优质会员体验和创新功能的模式将在市场中获胜 [60][61] 问题4: 各业务线成本趋势差异以及再保险使用变化和未来预期 - 未突出各业务线成本趋势的其他差异 [62] - 公司在2020年使用配额分保再保险帮助公司增长和降低资本成本，IPO后有了资金和资本，减少配额分保是为了创造更好的财务结果，2021年指导中预计配额分保将带来有利影响，短期内对较低比例的再保险使用感到舒适，未来将动态管理 [64][65] 问题5: 再保险费用百分比是否有变化 - 保留的再保险安排结构与之前大致相似，没有显著差异，对盈利能力的更强信心使公司认为不需要那么多配额分保 [66] 问题6: Cigna合作在小企业业务中的情况、2021年的收益和长期展望 - Cigna + Oscar合作开局良好，已在五个新州推出，相关业务增长预期是保费指导的驱动因素之一，公司对合作感到兴奋并期待继续推广，但未评论具体会员数量 [70] 问题7: +Oscar业务重新品牌化的催化剂以及未来是否会有更多收入和细分盈利能力披露 - 重新品牌化的催化剂一是过去几年与五个客户建立了合作关系，希望市场更易理解该业务；二是公司组织架构调整，COO和平台执行副总裁负责该业务并持续建立合作管道 [74][75] - 随着业务增长和变得更重要，公司未来会考虑更多地分别展示两个业务的结果，并反映在财务报告中 [76] 问题8: 3600名会员的业务相对于预期情况以及小团体业务全年增长预期 - 公司不详细拆分业务会员数据，但预计Cigna + Oscar业务将持续增长，下半年将加速 [78] 问题9: PDR 950万美元与哪些业务线相关 - PDR涉及所有不同产品线 [80] 问题10: 虚拟初级保健服务的会员占比和激励措施 - 激励措施是会员选择奥斯卡医疗集团的虚拟初级保健医生后，医生安排的检查和药物等费用动态折扣或免费，这得益于公司内部构建的理赔系统和电子病历系统 [82] - 目前未公布使用该服务的会员占比，将在后续财报电话会议中考虑公布 [84] 问题11: 技术栈业务的合作管道情况和与健康计划的对话进展 - +Oscar平台旨在帮助医疗保健客户增加基于风险的收入并提供优质会员体验，近期增长将来自与寻求承担风险的提供商的合作，可在计划基础设施、医疗成本管理和会员增长留存方面发挥作用，目前有活跃的合作管道，将适时公布新合作安排 [85][88] 问题12: 考虑合作管道时应关注健康状况还是典型交易规模 - 公司对不同类型的交易和安排持开放态度，只要能充分发挥公司能力，不认为有典型的交易规模 [91]