财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1230万美元，较2019年第一季度增长81% [8][21] - 第一季度净亏损760万美元，即每股亏损0.45美元，去年同期亏损290万美元，即每股亏损0.18美元；调整后净亏损530万美元，即每股亏损0.32美元，去年同期亏损190万美元，即每股亏损0.12美元；调整后EBITDA亏损360万美元，去年同期亏损150万美元 [24] - 第一季度毛利率为41.4%，与上一季度持平，低于2019年第一季度的55.6% [23] - 第一季度运营费用为1110万美元，占总收入的90%，低于去年同期的92.5% [24] - 第一季度末现金余额为1200万美元，长期债务为3.33亿美元，运营现金流为460万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - OnTrak项目 eligible outreach pool在3月底达到14.5万，较2019年底增长34% [8] - 第一季度末OnTrak项目总注册会员数为8600人，较去年底增长23%，较2019年第一季度增长175%；近期总注册会员数超过10176人，自项目启动以来累计注册会员数超过2.5万人 [8] - OnTrak项目第一季度净注册会员数增加1604人，而2019年第一季度仅增加171人，增幅达838%；4月净注册会员数为1339人 [8] - 第一季度每月退会率呈下降趋势，3月降至9.4%，4月进一步降至8.9%，均低于过去12个月约10.8%的月平均水平 [13] - 会员参与专家人均注册会员数从2019年第四季度的15.6人提高到2020年第一季度的17.8人，提升约14%；3月人均注册会员数为24人，较2019年第四季度提升约54% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2020年进一步扩大OnTrak - A项目的覆盖范围，目前已覆盖30个州和华盛顿特区 [9] - 继续设计针对充血性心力衰竭和慢性阻塞性肺疾病（COPD）的OnTrak疾病领域试点项目，目标是在下半年启动两个新试点 [16] - 与领先的管理式医疗提供商有多个合作机会，一个全国性医疗保险优势计划预计在第三季度初启动，还在与现有合作伙伴商讨大幅扩张事宜 [16] - 公司认为自身是唯一专注于行为健康的远程医疗企业，与Livongo业务不同，Livongo主要业务在糖尿病领域，采用SaaS模式，多数客户为员工；公司成员有多种慢性病和行为健康疾病，且回避治疗，而Livongo的客户主动寻求治疗；公司模式资本密集度低于Livongo，规模效应下毛利率较低，但EBITDA利润率可能略高 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情导致人们焦虑情绪上升，对心理健康产生负面影响，但也为公司带来机会，居家令使公司更容易联系到潜在会员，且人们更愿意接受帮助 [12] - 公司对实现2020年至少9000万美元的营收目标充满信心，基于第一季度的良好表现和业务拓展计划，预计2021年将延续增长态势 [10][17] 其他重要信息 - 公司在运营方面进行了多项改进，包括将数据处理速度从2019年平均约22天缩短至约10天，目标是年底前达到5天；确保资源与注册目标紧密匹配；制定新的会员参与绩效和招聘标准；加速招聘并平衡会员参与专家和护理教练的资源 [11] - 公司数字技术团队有60人，包括数据科学家、AI工程师等，将继续投资AI平台和Catasys PRE平台，相关支出计入SG&A [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待昨日报告中的断言 - 报告作者和发布网站无名，引用匿名来源，约40项论点均存在事实错误、潜在误导、重大遗漏和篡改文件等问题，公司的业务数据和增长情况足以证明自身实力，无需回应该报告 [29] 问题2: 目前技术支出水平如何 - 公司未披露具体数字，但数字技术团队有60人，会继续投资AI平台和Catasys PRE平台，相关支出计入SG&A，公司是轻资产公司，注重人才投资 [30] 问题3: 为何不提高营收指引 - 去年11月给出9000万美元营收指引时，预计全国性医疗保险优势计划会推出，该计划对营收贡献大，但目前预计第三季度初启动，收入将更多体现在明年；尽管目前业绩领先于指引，但考虑到与大型公司合作的执行时间和不确定性，暂不提高指引，但预计会超过指引 [31][32] 问题4: 如何看待公司与Livongo的比较 - 两家公司不同，Livongo主要业务在糖尿病领域，采用SaaS模式，多数客户为员工；公司是唯一专注于行为健康的远程医疗企业，成员有多种慢性病和行为健康疾病，且回避治疗，而Livongo的客户主动寻求治疗；公司模式资本密集度低于Livongo，规模效应下毛利率较低，但EBITDA利润率可能略高；公司认为自身发展速度较快，有望在营收上超越Livongo [34][36] 问题5: 请介绍个人背景及对公司会计的看法 - 个人有丰富财务和企业管理经验，曾在Deloitte工作，后在PCM担任CFO 12年，该公司营收约22亿美元；加入公司后，对团队协作和沟通情况满意；对公司会计工作感到舒适，公司聘请了专业的首席会计官，会计工作正常，业务模式不复杂 [40][42] 问题6: 如何看待报告中的“挑拣”评论，以及与客户关于医疗利用率的讨论情况 - 公司算法基于客户的医疗和药房索赔数据，广泛查看利用率模式，不会故意包含或排除特定类型的利用率，例如会筛选出手术费用占可影响成本超过50%的个体，且在评估项目结果时不排除手术费用；目前在客户数据中未看到医疗利用率有异常变化，正在处理5月的数据，预计会有影响但不确定程度，正在与客户商讨临时降低利用率门槛，已得到一些积极反馈 [46][48] 问题7: 与UnitedHealth和Anthem的合作情况如何 - 与UnitedHealth曾有主服务协议，与Optum有工作说明书合同，但因Optum和UnitedHealth无法就如何分配节省成本达成协议而未能合作，目前与两者都有接触，持谨慎乐观态度；与Anthem曾在加州小规模合作，当地对项目满意，但全国总部行为健康首席医疗官冻结了项目，随后Anthem宣布收购Beacon Health；公司认为凭借更多数据和价值主张，有信心与所有全国性计划合作 [50][54] 问题8: 是否有未计入14.5万outreach pool的已签约扩张项目，扩张是否仅针对OnTrak - A客户 - 有一些与大型客户的已签约扩张项目将在今年陆续推出，还有一些正在洽谈中，目前均未计入14.5万outreach pool；公司积极在医疗保险和医疗补助领域寻求扩张机会，因为目标客户在这些领域的患病率更高 [56][57] 问题9: 请介绍Goldman Sachs Specialty Lending去年9月投资债务部分时的尽职调查情况 - 尽职调查非常详尽，是经历过的所有交易中最严格的，他们对公司的了解可能比自己还深入 [58][59] 问题10: 4月净注册人数的增长速度是否可持续，有多少是受COVID - 19影响 - 一方面，疫情导致人们焦虑情绪上升，心理健康问题加剧，但公司认为目前尚未看到其对注册人数有显著影响，因为公司成员回避治疗，不会因在家容易联系就主动寻求治疗；另一方面，公司从1月开始进行了一系列运营改进，难以区分COVID - 19的具体影响；目前公司运营上有能力维持增长，但仍需关注医疗支出、利用率和就业对健康福利的影响；疫情也提高了人们对心理健康问题的认识，可能会形成新的常态 [63][66] 问题11: 是否需要维持4月的注册速度才能实现9000万美元的营收目标 - 公司表示目前业绩领先于预期（即9000万美元营收目标），很多因素对今年业绩影响不大，但会对明年产生显著影响 [69] 问题12: 目前护理教练是否足以支持9000万美元的营收，年底毛利率情况如何 - 目前已完成约65% - 70%的招聘，预计4月和5月招聘人数最多，后续招聘在历史月度招聘范围内；随着新全国性计划在下半年推出，预计毛利率将逐步提高 [71][72] 问题13: 7月1日启动的医疗保险优势计划是否包含在9000万美元营收目标中 - 该计划包含在营收指引中，去年11月给出指引时预计1月1日启动，虽推迟但仍在计划内 [76] 问题14: 招聘的岗位有哪些，目前有多少护理教练，满负荷时的工作量是多少 - 约75%的招聘是护理社区岗位，25%是会员参与专家岗位；目前护理社区约有210名护理教练（包括社区护理协调员），会员参与专家约90人，公司整体约476人，其中数字技术团队60人 [80][81] 问题15: 预计第四季度营收占全年的百分比是多少 - 营收呈逐步增长趋势，第二季度增长较慢，第三季度开始加速，第四季度会大幅加速，大部分营收将在第四季度实现，但无法给出具体百分比 [86][87]