财务数据和关键指标变化 - 一季度产生超10亿美元现金流，自由现金流达5.92亿美元，通过股票回购和基本股息向股东返还约1.23亿美元，占2021年第四季度自由现金流的38% [14] - 截至4月底现金余额约6.8亿美元，净债务降至41亿美元，较2020年第二季度减少超30亿美元，降幅超40% [27] - 可实现利润率从去年同期的61%增至70% [26] - 二季度年化现金回报率约6%，若实行50%股东回报分配将升至10%，去除对冲影响可达18% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产方面，日产50万桶油当量，超指导中值，天然气产量超指导范围，总液体产量在指导范围内，油气凝析油产量略低于指导值，因加拿大特许权使用费率提高、运营延迟和天气干扰，日产损失约3500桶 [15] - 全年油气凝析油产量指导更新为18 - 18.5万桶/日，中点较原指导低1% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度未对冲的油气凝析油平均实现价格为WTI的99%，未对冲的天然气实现价格为NYMEX基准的94% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略持续带来强劲回报，加强资产负债表、推动ESG进展和提高资本效率，再次提高基本股息25%，这是过去12个月内的第三次上调 [7] - 自10月1日起将股东回报翻倍，计划今年向股东返还10亿美元现金，同时仍将债务削减作为关键优先事项，有望在第三季度实现30亿美元净债务目标 [8][9] - 2022年计划在WTI价格为100美元、NYMEX天然气价格为6美元的情况下产生约50亿美元现金流，资本再投资率低于35%，剩余用于股息、回购和债务削减 [10][11] - 2023年上半年套期保值合约完成，约占产量的20% - 25%，并在WTI超110美元、NYMEX天然气超7美元时提供上行参与机会 [13] - 与许多同行上季度将维持产量的资本预算提高15% - 20%不同，公司最初维持2022年指导，后因通胀超出预期将全年资本指导更新为17 - 18亿美元，约12%的增量通胀 [17][18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大宗商品价格因地缘政治事件和供应链中断大幅上涨，公司团队致力于负责任地生产能源 [6] - 尽管本季度面临一些不利因素，但公司仍取得了坚实成果，产生了大量自由现金流，并向股东返还了大量现金 [14] - 2022年计划依然强劲，预计下半年产量将符合原计划 [15] - 公司在ESG方面取得了显著进展，发布了2022年可持续发展报告，展示了在多个关键绩效指标上的同比强劲进展 [10][29] 其他重要信息 - 公司实施新的二叠纪现场湿砂储存系统，结合Simul - Frac作业、当地砂矿采购，创造了新的完井效率标杆 [22] - 在阿纳达科成功实现高完井效率，投产四口1.5万英尺的水平井；在蒙特尼创造了最快的派普斯通井钻井记录，平均钻井速度超2150英尺/日，并已恢复在不列颠哥伦比亚省的钻井和完井作业 [23] - 公司在整个投资组合中成功过渡到更长的水平井，二叠纪第一季度水平井平均长度超14300英尺，创历史新高 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀中材料、设备和劳动力的占比，以及2023年通胀情况 - 通胀主要体现在钢铁、燃料、运输和劳动力方面，更高的大宗商品价格和供应链的全球影响使这些类别通胀高于预期，目前判断2023年通胀情况还为时尚早 [35][36][37] 问题2: 股票催化剂及何时更积极进行股票回购，以及标普纳入情况 - 公司无法直接控制估值，但会控制战略、资本分配和执行，今年计划返还10亿美元现金，若价格保持，2023年返还现金将远超20亿美元；关于标普纳入，需在下个季度实现正收益后再看 [39][40][42] 问题3: 未来油服合同及物流保障措施 - 公司更新指导是为确保获得执行计划所需的高质量设备和人员，与供应商有长期合作关系，签订多种合同以确保人员和设备供应，有信心完成今年计划并为2023年做好准备 [45][46][48] 问题4: 天然气业务未来机会 - 公司是大型天然气生产商，目前各产品价格高，2022年资产分配不变，有大量高回报天然气库存，未来分配将优化以实现现金流和自由现金流最大化 [50][51] 问题5: 维持性资本是否为新水平，以及2023年生产轨迹 - 若价格维持当前水平，2022年资本指导是2023年维持性资本的起点；若价格回落至中期周期范围，维持性资本将降至15亿美元；2023年若维持生产，将追求产量同比持平 [58][59][60] 问题6: 现金回报分配参数 - 公司现金回报增长轨迹良好，将从10月开始50%的派息，希望看到债务降至30亿美元以下，有机会和灵活性提高派息比例，但目前未做承诺 [66][67][68] 问题7: 当前运营环境下对各盆地规模的看法 - 公司认为达到一定规模后，关键在于运营的复杂性和创新性，对公司和各盆地的规模感到满意 [69][70][72] 问题8: 公司参与美国和加拿大液化天然气市场的机会 - 公司长期战略是实现天然气价格多元化，正在考虑获得液化天然气价格敞口的选择，但排除对液化天然气项目的股权参与，正在积极关注相关商业机会 [74][75] 问题9: 现金回报在股票回购和可变股息之间的平衡思路 - 董事会每季度根据股票交易价格与内在价值对比、相对估值、自由现金流收益率和宏观商品价格等四个标准进行资本分配决策，目前认为结合基本股息和股票回购是最佳现金返还方式 [76] 问题10: 全年资本支出轨迹及油服合同策略变化 - 全年总活动水平基本不变，资本支出下半年下降是由于工作权益影响，主要是上半年不列颠哥伦比亚省蒙特尼地区活动减少，下半年将恢复；公司此前锁定了部分油服和管道价格，但仍有燃料、劳动力和钢铁价格上涨风险，正在继续锁定价格 [78][79][81] 问题11: 2023年年中之后的套期保值策略及原因 - 公司套期保值策略是保护业务免受低价环境影响，确保在低价时维持规模并实现自由现金流中性或更好，套期保值合约约占产量的20% - 25%，同时有很大的上行价格敞口 [85][86][87] 问题12: 2023年财务状况及债务水平看法，以及自由现金流分配趋势 - 若价格保持，2023年股东现金返还将超20亿美元；公司认为继续降低债务以增强韧性很重要，理想资本结构可能使信用评级达到中BBB级；随着债务降至最优水平，现金回报将向上倾斜 [89][90][93] 问题13: 资产出售和收益使用计划 - 公司持续在市场寻找增值的附加收购机会，自去年底以来已增加约140个净位置；目前是卖方市场，公司会全面评估投资组合以实现股东价值最大化 [94][95] 问题14: 市场优化的收益体现及一季度价格强劲原因 - 市场优化部分包括非运营资产相关义务、销售点买卖等，会出现利润率提升和部分遗留成本；一季度价格强劲是市场优化团队在盆地内优化收入买卖的结果 [98][100] 问题15: 阿纳达科资产一季度表现不佳原因及长期目标 - 阿纳达科资产下半年产量将因60%的投产井在下半年上线而增强，整体投资组合各资产基本维持规模 [101]