财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后利润为每股0.32美元，摊薄后报告亏损为每股0.10美元，报告结果低于调整后结果主要因衍生品按市值计价的影响 [33][34] - 第二季度末无限制现金余额达46亿美元，本季度因营运资金正向变动约6亿美元，进一步增加了现金储备 [30][31] - 2021年出售2021年每日35万桶的看涨期权头寸，平均执行价格74美元，租金16%，第二季度因商品价格上涨，按售出看涨期权头寸支付570万美元，7月天然气套期保值支付100万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 油气业务 - 第二季度持续经营业务的油气产量超120万桶油当量/日，全公司资本支出近6.98亿美元，国内油气运营成本为每桶油当量6美元，远低于全年指引 [12] - 上调全年持续经营业务产量指引至115万桶油当量/日，预计下半年平均产量为114万桶油当量/日，第三季度预计产量为114.5万桶油当量/日 [15][42][43] 化工业务（OxyChem） - 受益于强劲的聚氯乙烯（PVC）需求和价格，以及烧碱市场的逐步走强，将全年盈利指引上调至中点12.5亿美元，较原指引增长近60%，预计2021年将创历史最高收益，超过2018年 [13][14][40] 中游业务 - 预计下半年受益于持续上涨的硫磺价格以及第三季度出口销售时机的影响 [41] 各个市场数据和关键指标变化 PVC市场 - 年初至今国内需求较2020年同期增长约16%，较2019年非疫情时期增长13%，需求强劲导致库存和供应链水平极低，预计需求将因住房开工前景良好、低抵押贷款利率和大量投资改造而保持强劲 [54][55] - 年初至今出口下降33%，表明市场强劲，供不应求时利润率将保持有利 [56] 烧碱市场 - 氯碱生产因计划内和计划外停产而承压，2021年至今氯碱开工率约75%，低于2020年同期的80%，导致烧碱产量较去年减少约6%，供应紧张推动价格上涨 [58] - 第三季度有工厂停产计划，预计将进一步支撑烧碱价格上涨，随着全球经济开放和旅行限制放宽，铝、纸浆和造纸、水处理和漂白等关键需求领域的需求将在下半年改善 [59][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进去杠杆化，通过运营产生的多余现金和资产剥离收益偿还债务，7月完成债务招标，偿还超30亿美元债务，后续将继续评估减少债务的方案，优化债务到期结构 [6][7][46] - 推进资产剥离计划，第二季度完成非核心二叠纪土地出售，获得约5.1亿美元，预计哥伦比亚之后至少完成20 - 30亿美元的资产剥离，优先为股东获取价值 [20][21] - 计划将OxyChem的领导地位和专业知识应用于低碳业务，OxyChem在聚氯乙烯定制、处理和使用以及苛性钾生产方面具有优势，将助力直接空气捕获设施的建设和运营 [21][25][26] - 考虑与同行合作，如在二叠纪盆地组建大型合资企业，以提高效率和创造价值，公司曾与Ecopetrol在米德兰盆地的合资企业取得成功，未来可能在特拉华盆地寻求更多合资机会 [120][121][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营表现强劲，推动财务表现稳健，连续两个季度实现超十年以来最高水平的自由现金流，成本结构和资本强度优势为未来自由现金流生成奠定坚实基础 [5][6] - 商品价格环境有利且不断改善，各业务表现出色，团队持续提高资本执行和运营效率，扩大利润率，对公司未来发展充满信心 [9][11][19] - 尽管下半年产量低于第二季度，但预计进入2022年后产量将趋于平稳，与2021年模式相似 [44] 其他重要信息 - 公司在运营效率方面创下多项新纪录，如二叠纪盆地单日钻井进尺、米德兰盆地钻井记录、DJ盆地压裂记录等，利用远程操作和技术突破提升了性能 [17][18][19] - OxyChem在健康、安全和环境绩效方面处于市场领先地位，近期获得31项责任关怀奖，相关举措有助于实现2025年可持续发展目标 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈烧碱和PVC价格在今年剩余时间和明年的走势，以及当前利润率的可持续性 - 聚氯乙烯业务因供需紧张而保持强劲，年初至今国内需求增长，预计需求将因住房市场等因素持续改善，出口疲软表明市场强劲，利润率将保持有利 [54][55][56] - 烧碱市场因氯分子供应紧张和生产受限而价格上涨，第三季度工厂停产计划将进一步支撑价格，随着全球经济开放，关键需求领域的需求将在下半年改善 [57][59][60] 问题2: 公司的绝对债务目标是多少，何时会从去杠杆化转向重新引入股息等资本回报方式 - 公司自2019年年中以来已偿还约127亿美元本金，将继续朝着20 - 30亿美元的哥伦比亚后资产剥离目标努力，未来大部分自由现金流将用于偿还债务 [64][65] - 去杠杆化的时间取决于未来商品价格，公司认为将债务降至20% - 30%的可持续水平可能是实现财务指标的必要条件，达到该水平后将开始向股东返还更多现金 [66][70][71] 问题3: 能否更新20 - 30亿美元资产剥离目标的进展，是否会因油价上涨而增加剥离规模 - 目前不准备改变既定目标，但有信心实现目标下限，公司会持续评估资产组合，寻找优化和变现机会，以创造更大价值 [76][77][78] - 公司按计划推进资产剥离，鉴于当前油价，会谨慎把握机会，确保出售资产获得最大价格，未来12 - 18个月可能有更多筹资机会 [82][83][84] 问题4: 公司放弃套期保值策略的决策依据，以及目前与12个月和24个月前相比的债务指标情况 - 历史上公司认为长期暴露于商品价格能为股东带来最大价值，但2020年因杠杆率高采用套期保值策略，获得10亿美元价值，未来将保持机会主义方法 [87][88][89] - 评估套期保值时会考虑执行成本和对油价上行的影响，认为建立可管理的债务到期结构和减少债务是降低资产负债表风险的更有效长期解决方案 [89][90][91] - 若价格维持当前水平，到年底债务与EBITDA比率有望低于3倍，但评级机构使用的价格模型低于当前水平，因此公司会利用商品价格优势偿还债务 [92][93] 问题5: 在新墨西哥州增加两台钻机且不影响资本支出的原因是什么 - 这是当前钻井计划效率提高和现有设施利用的结果，团队持续改进工作，使公司能够在不增加基础设施支出的情况下转移资本用于增加钻机 [99] - 公司活动水平并非增加，而是趋于平稳，资本预算保持不变，新增钻机预计明年第二季度增加约2万桶/日的产量 [100][101] 问题6: 如何看待2022年的资本支出水平 - 目前预测2022年情况尚早，通常在第四季度电话会议上进行，资本支出的节奏受业务活动安排影响，如化工业务和二叠纪盆地的支出分布 [104][105][106] - 公司运营效率持续提高，团队不断创造新纪录，预计未来将继续改善资本效率，但也需考虑一些可能增加资本支出的因素 [108][109][111] 问题7: 增强石油回收（EOR）业务在处理人为二氧化碳方面的机会如何，未来6 - 12个月公司在碳捕获、利用和储存（CCUS）方面的更新计划 - 二叠纪和常规油藏的EOR业务有20亿桶资源待开发，低碳业务将为这些项目提供低成本或零成本的二氧化碳，显著改善和增长将随着首个直接空气捕获设施的上线而实现 [115][116] - 目前仍可获取有机二氧化碳，二叠纪EOR业务的阶段性扩展将带来小幅增长，低碳战略将成为关键增长引擎，有助于抵消资源下降 [116][117] 问题8: 公司未来是否会考虑与同行（如壳牌）在二叠纪盆地组建大型合资企业 - 公司认为这是个好主意，一直寻求创造价值的方式，对任何能为股东创造价值的合作持开放态度，与Ecopetrol在米德兰盆地的合资企业很成功，未来可能在特拉华盆地寻求更多合资机会 [120][121][122] - 行业内对此有一定讨论，部分CEO持开放态度，为吸引投资者，行业需要改变业务模式，公司曾通过合资建立二叠纪业务，深知其好处并持续寻找机会 [128][129][130] 问题9: OxyChem与脱碳业务的协调情况如何，这种协调可能多快实现 - OxyChem已参与直接空气捕获设施的设计，是前端工程设计（FEED）研究的一部分，将利用其在苛性钾使用和聚氯乙烯产品方面的专业知识 [132][133] - OxyChem不仅在首个直接空气捕获设施中发挥作用，未来还可能参与其他相关流程，其研发思维和创新能力为低碳战略提供优势 [134][135] 问题10: 上游业务在DJ地区从上半年到下半年活动放缓的原因是什么，2022年的情况会更像今年上半年还是下半年 - 在线井数量受年初大量井投产的影响较大，实际活动水平相对平稳，公司在该地区运行两台钻机，团队持续建立库存以维持活动水平 [137][138] 问题11: 公司在二叠纪的直接空气捕获试点项目的情况如何，包括产能和目标 - 公司使用Carbon Engineering开发的技术，该公司在加拿大有试点设施在运行，公司将在此基础上设计建设全球最大的直接空气捕获设施，年捕获量达100万吨二氧化碳，而目前其他技术最大年捕获量约4000吨 [141][142][143] - 公司在建设过程中进行创新和优化，预计设施投产后效果更佳，OxyChem在试点和扩大规模方面有成功经验，将参与创新过程 [144][145] 问题12: 首个直接空气捕获项目的大致时间表是怎样的，融资计划进展如何 - FEED研究预计明年年初完成，随后做出最终投资决策，希望在2022年底或2023年初开始建设，2023年底或2024年上线运行 [146] - 公司正在与合作伙伴讨论融资事宜，有多种融资方式，如投资设施、购买二氧化碳信用额度、购买增强石油回收产生的石油等，联合航空公司已宣布参与，预计明年年初有更多融资信息 [147][148][149]