财务亮点 - Q1调整后EBITDA达5.46亿美元，较Q1隐含指引增加5000万美元[5] - 一季度产生约5.11亿美元的自由现金流（FCFaD），2021年预计FCFaD增加1亿美元至正负4亿美元（含目标资产出售为11.5亿美元）[5] - 2021年投资与维护资本进一步减少6500万美元（10%）[5] 资本投资 - 2021年投资资本减少受成本、范围和时间优化驱动，2022年及以后投资资本约2 - 3亿美元，维护资本低于2亿美元[13] 费用相关 - 1Q运输和设施板块结果超预期，运输板块因电力成本降低和电力对冲收益抵消冬季风暴收入减少，设施板块因天然气存储结果强劲抵消NGL段间费用减少和资产利用率降低[18] 资本结构与流动性 - 一季度短期债务减少约5.75亿美元，长期债务与账面资本比率降至48%，总债务与账面资本比率降至49%，承诺流动性增至2.8亿美元[20] 2021年指引 - 调整后EBITDA维持在正负21.5亿美元，运输板块因Uri电力成本收益增加，设施和S&L板块有增有减[24][25] 股权回购 - 2021年最多将25%的FCFaD用于股权回购，至少75%用于债务偿还，自2020年11月以来已回购5300万美元股权[28] 长期展望 - 碳氢化合物仍对全球人口增长和生活质量提升至关重要，能源向低碳转型需长期过程，中游行业仍是供需关键环节[37] 安全与环境 - 2020年总可记录伤害率（TRIR）和联邦报告释放量较2017年改善超50%，2021年目标是同比再降低20%[40][41] 项目进展 - 米德兰至韦伯斯特段于2021年1月投入使用，MVCs从2021年四季度至2023年逐步提升，钻石扩建和Capline反转项目分别预计于2021年四季度和2022年一季度投入使用[56][59] 现金流 - 若无短期营运资本变化，预计2021年及以后现金生成和较低的投资与维护资本将有利于自由现金流[64]