财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收达28亿美元，同比增长56% [11] - 调整后EBITDA为7.42亿雷亚尔，同比增长40% [12] - 非GAAP净利润为4.19亿雷亚尔，同比增长27% [12] - 资本支出占销售额的比例从2020年第三季度的32%降至2021年第三季度的15% [12] - 综合净费率达到2.44%，略高于2021年第二季度，比2020年第三季度高9个基点 [25] - 现金状况良好，余额为87亿雷亚尔，较上一季度增加5亿雷亚尔 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 收购业务 - 收购业务TPV增长58%（不包括Corona代金券），市场份额达到9.5% - 9.7% [11][13] - 收购业务收入同比增长52%，两年复合年增长率为35% [15] - 调整后EBITDA达到8.18亿雷亚尔，同比增长35% [16] - HUBs TPV持续强劲增长，约占年初至今收购业务TPV的15%，10月运营的HUBs超过300个 [16][17] - 软件解决方案有130万订阅者，占活跃商户的17% [17] PagBank业务 - PagBank收入近2.4亿雷亚尔，同比增长近80% [18] - 调整后EBITDA亏损情况改善，负利润率从2020年的58%降至2021年第三季度的32% [18] - 第三季度新增100万PagBank客户，活跃用户超过1200万，其中46%为消费者 [18] - 毛费率较上一季度提高31个基点，达到1.93% [19] - 可货币化TPV同比增长52% [19] - PagInvest托管资产和存款超过60亿雷亚尔，同比增长88% [20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资技术，保障安全生态系统，推动盈利增长，通过交叉销售和向上销售PagBank产品实现收入和利润多元化 [8] - 监管机构鼓励竞争，为公司创造机会，公司将在巴西支付和金融科技领域平衡增长与盈利，为长期发展做准备 [9] - 公司致力于建立多元化信贷组合，注重资产质量，目标是打造坚实的信贷业务 [10] - 公司通过HUBs服务中小企业，结合PagBank提供综合解决方案，从竞争对手处获取客户，且不主要依靠价格竞争 [34][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西疫情虽未完全结束，但经济在疫苗接种推动下开始复苏，但宏观经济形势变化迅速，通胀率超过10%，失业率两位数以上，利率上升快于市场预期 [6][7] - 公司有信心应对危机并实现业务增长，本季度业绩巩固了公司战略，未来将继续保持增长和盈利的平衡 [7][8] - 预计2021年收购业务TPV增长在50% - 53%之间，资本支出减少1亿雷亚尔至17亿雷亚尔，折旧和摊销预计在8 - 9亿雷亚尔之间 [26][27] - 2022年更关注名义增长，利润率取决于收购业务的定价和市场条件，若条件改善，利润率可能略有提升 [53] - PagBank计划在2022年底实现收支平衡，公共听证会对公司整体影响可忽略不计 [55] 其他重要信息 - 本季度推出自动支付DDA和多个针对游戏社区的新合作伙伴关系 [8] - PagInvest提供70种投资基金和多种定期存款，本周推出股票经纪交易平台，预计11月底对所有客户开放 [9][20] - 9月信贷组合达到16亿雷亚尔，其中57%为营运资金贷款，39%为信用卡，4%为其他信贷产品，不良贷款率可控 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于预付款业务成本转嫁及HUBs战略表现超预期原因和目标 - 预付款业务成本增加是因为去年同期现金状况好、巴西经济基准利率上升以及TPV增长需提前垫付资金，公司有能力且不可避免会提高价格转嫁成本，会密切关注市场情况 [40][42] - HUBs表现超预期是因为交叉销售收购业务与PagBank、利用疫情加速推进、实际获取竞争客户比预期容易，定价与竞争对手相似，部分情况略高，会控制避免价格战 [34][35][38] 问题2：关于存款成本、负债端应付账款受利率影响及PagBank盈利预期 - 目前没有降低存款利率的计划，因有助于获取新PagBank客户，若利率达到一定水平会重新评估 [49] - 应付账款预计会增加，公司期望通过其改善资金状况 [51] - 预计Q4利润率略好以弥补财务费用增加，2022年更关注名义增长，利润率取决于市场条件，公司目标是获得略好的利润率 [53][54] - PagBank计划2022年底实现收支平衡，公共听证会未改变该计划，对公司整体影响可忽略不计 [55] 问题3：关于商户数量变化预期及财务费用转嫁问题 - 财务费用增加是时间问题，公司有能力将其转嫁给商户 [61] - 净新增商户数量低于以往是因为企业死亡率和Wildcard负面新闻导致的客户流失，预计Q4仍会受影响，但交易量不受影响，90天活跃商户数量逐季增长 [62][63][64] 问题4：关于PagBank客户货币化情况及价格调整触发因素 - PagBank每用户平均收入（ARPU）从Q3的76 - 77雷亚尔增长到80 - 82雷亚尔，客户货币化需要时间，公司注重扩大客户基础和提高单用户收入 [71][72] - 提高价格不可避免，公司正在讨论新价格和时机，因竞争和战略决策暂不透露更多信息，长尾客户对价格不敏感 [73] 问题5：关于HUBs业务后续投资、信贷业务增长预期及消费者货币化举措 - HUBs大部分投资已完成，后续可能有少量小HUBs投资 [78] - 消费者货币化途径包括卡交换费、账户交易收入、信用卡业务、股票经纪业务、多卡业务和保险产品等 [78][79][80] - 信贷业务有很大增长机会，但公司会逐步推进，目前不良贷款率良好，预计年底或明年初向消费者提供信用卡业务，目前已有低风险信贷产品 [81][82][90] 问题6：关于SMB战略客户情况、预付卡上限听证会看法及PagBank收入占比目标 - SMB客户选择公司是因为现有银行收费、服务和产品不佳，公司推出多卡业务可吸引更多客户，客户可能会取消原银行账户或重新协商 [97][98][99] - 预付卡上限听证会对公司整体影响可忽略不计，目前PagBank来自卡交换费的收入低于60%，听证会未改变2024年PagBank收入占比达30%的目标，央行鼓励竞争，听证会结果未知 [100][101][102]