财务数据和关键指标变化 - 合并总支付额（TPV）达810亿巴西雷亚尔，同比增长102% [9][18] - 总收入和收益为21亿巴西雷亚尔，同比增长30%，合并净费率为2.41% [18] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.73亿巴西雷亚尔，同比增长12%；非公认会计准则（Non - GAAP）净收入为3.27亿巴西雷亚尔，同比下降11% [18] - 剔除一次性事件后，调整后EBITDA为6.17亿巴西雷亚尔，同比增长20%；Non - GAAP净收入为3.71亿巴西雷亚尔，同比增长1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 PagSeguro（收单业务） - 收单TPV达500亿巴西雷亚尔，同比增长58%；在线TPV同比增长140%，枢纽TPV同比增长410% [19] - 活跃商户达730万，净增30.1万新商户，较2020年同期增加180万商户 [19] - 总收单收入为19亿巴西雷亚尔，调整后EBITDA为7.25亿巴西雷亚尔，利润率为38% [19] PagBank（银行业务） - PagBank TPV达310亿巴西雷亚尔，同比增长261%，受电汇和账单支付推动 [20] - PagBank应用下载量达4800万，本季度近700万次下载 [20] - PagBank活跃客户达910万，同比增长144%，本季度净增130万 [20] - PagBank消费者客户达350万，是2020年第一季度的五倍，2021年第一季度消费者占活跃客户的38% [20] - 信贷组合为7.73亿巴西雷亚尔，存款为50亿巴西雷亚尔，PagBank定期存单（CDs）在2021年3月超过14亿巴西雷亚尔 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西支付行业的市场份额达到9%，较2019年第一季度增加超3个百分点 [23] - 4月和5月收单业务TPV同比分别增长108%和91% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资基于六大支柱：支付是数字银行最佳入口；在线业务是核心；卡和贷款业务是核心；新金融产品是核心；技术、客户体验和产品开发是核心；监管环境有利 [11] - 公司认为从长尾市场向上拓展比向下拓展更容易，通过枢纽战略在中小企业市场迅速获得市场份额 [12] - 巴西银行业高度集中，2020年12月超70%的信贷组合集中在前五大银行，公司凭借技术、对巴西互联网的了解、先发优势等，有机会改变银行业格局 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西疫情最糟糕时期似乎已过去，但经济复苏因疫苗接种速度慢可能需要一段时间 [7] - 尽管面临疫情挑战，公司业务模式有韧性，执行专注，预计收单和银行业务未来将实现强劲增长 [9] - 今年仍具挑战性，但公司有准备应对并探索未来经济反弹机会 [17] 其他重要信息 - 第一季度NFC交易量较去年同期增长近八倍；跨境交易量较去年同期增长三倍 [12][13] - 推出PagPhone（全球首个集收单、银行和软件于一体的一站式销售点设备）、Moderninha ProFit（最小的带集成打印机的销售点设备）和Auditek应用（对账软件） [19] - PagInvest托管资产达42亿巴西雷亚尔，同比增长127%，PagBank CDs季度环比几乎翻倍 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：TPV增长指引能否上调，以及数字损失与NPLs的关系 - 公司目前对TPV 40%的增长指引有信心，因巴西仍处于疫情中，下半年有更严峻的比较基数，且需观察经济复苏情况，所以暂不更新指引 [45][47] - 数字损失是因在授权部分账单支付交易时过于激进，导致出现退款，与信贷和NPLs无关，且已调整，二季度不会再发生 [48][49] - 自2020年8月恢复信贷业务后，NPLs情况比之前更好，公司对信贷业务表现满意，将加速信贷发放 [50][51] 问题2：SMB业务目前TPV占比、商户来源、软件渗透率及是否提供信贷产品 - 公司出于战略和竞争原因，暂不披露SMB业务TPV在总TPV中的具体占比 [55][56] - SMB业务的商户主要来自现有银行，也有部分来自新进入者，业务增长迅速，TPV同比增长410% [57] - 软件渗透率为8.5%，公司利用软件信息改进信贷模型，但未提及信贷产品在这些客户中的渗透率 [58] - 公司为中小企业提供信贷产品，本季度信贷组合增长1.6亿巴西雷亚尔，主要面向商户 [60] 问题3：TPV per merchant增长的驱动因素及未来净利润率情况 - TPV per merchant增长的驱动因素是巴西信用卡和PCE渗透率提高，以及在线和枢纽业务在总TPV中的占比增加 [63][64] - 公司近期在PagBank和枢纽业务上投入较多，目前更注重增长以在未来实现规模效应和提高利润率，预计2022 - 2023年利润率将改善 [65] - 今年净利润绝对值将好于去年，但未给出具体净利润率数字 [66] 问题4：4 - 5月合并TPV增长情况、数字账户损失原因、SMB软件使用情况及Pix对业务的影响 - 公司需内部讨论后决定是否公布PagBank的TPV增长情况 [71][72] - 数字账户损失是因授权账单支付交易的模型过于激进，导致部分交易不应被授权而出现退款，与数据泄露无关 [73] - SMB业务中部分商户使用公司软件，但部分商户需要更复杂的软件；部分商户有全渠道业务机会，但多数仍为实体店 [74][75] - Pix主要替代电汇和现金，未对收单业务造成影响，公司可借此推广PagBank业务 [76] 问题5：收单业务费率和PagBank收入占比目标情况及PagBank收入 per client下降原因和盈亏平衡时间 - 收单业务费率预计保持稳定或略有改善，尽管枢纽业务增长可能带来下行压力，但支付方式中信用卡占比增加是积极因素 [80][81] - 难以确定PagBank收入占比能否提前达到30%的目标，需观察后续季度情况，但有实现的可能性 [82] - PagBank收入 per client下降是因为获客和创收之间存在时间差，尤其是消费者客户；此外，为部分客户提供免费ATM取款服务也有一定影响 [84][85] - 公司仍认为PagBank有望在明年下半年实现盈亏平衡 [86] 问题6：PagBank平均收入 per user增长预期及推出一站式平台的原因 - 从中长期看，PagBank用户收入有望增加，公司通过交叉销售新产品来提高平均收入 per user，目前处于获客和提高用户参与度阶段，创收滞后 [90][91] - 一站式平台针对小微商户，可集收单、数字账户和智能手机功能于一体，为长尾客户提供额外选择，但因价格因素，交易量不如小型销售点设备 [94] 问题7：COVID - 19对PagBank预付卡交换收入的影响及枢纽业务潜在收入和盈利贡献 - COVID - 19对PagBank预付卡交换收入有一定影响，因一季度政府补贴未发放、人们现金使用减少，导致预付卡消费和ATM取款收入下降，但这是暂时的 [98][99] - 公司出于竞争原因，暂不提供枢纽业务潜在收入和盈利贡献的具体信息，但业务表现良好，预计达到TPV指引上限 [100] 问题8：PagBank客户增长可持续性、达到30%收入所需客户数量及最受欢迎产品 - 公司认为PagBank每季度新增100万客户是可行的，因巴西市场仍有大量未开户人群，目前渗透率较低 [102][103] - 难以确定达到30%收入所需的客户数量，但达到2000万客户并非不可能 [104] - 人们选择PagBank的原因包括品牌优势、高效的分销渠道、免费账户、可获利息以及公司对账户的投入和优化 [105] 问题9：PagBank信贷组合增长但未加速贷款发放的原因 - 公司虽NPLs情况改善，但因市场不确定性和对经济复苏时间的担忧，采取谨慎态度，不过已在二季度开始加速，未来信贷组合将增长 [108][109] 问题10：PagSeguro在枢纽业务中获客的优势及软件业务的货币化情况 - PagSeguro在枢纽业务中获客的优势在于其从长尾市场向上拓展的战略，平台可扩展且易用，品牌强大，设备受商户欢迎，能满足中小企业商户对优质服务的需求 [114][115][116] - 软件业务目前仅对一小部分进行货币化，多数软件免费提供，因商户对软件付费意愿不高，未来有货币化机会，但短期内无相关计划 [117]