财务数据和关键指标变化 - 第二季度总支付量（TPV）接近300亿雷亚尔，同比增长11%；7月和8月同比分别加速增长47%和51%；与3月上半月相比，7月上半月增长21%，8月上半月增长29% [11][12] - 第二季度净费率降至2.72%，较上一季度下降59个基点，主要受交易组合临时影响 [13] - 第二季度净新增商户近30万，较2020年第一季度增长32%，较2019年第二季度增长1%；活跃商户达到580万 [14] - 第二季度交易活动和其他服务收入增长4%，税前利润率达31.6%；非GAAP净收入3.07亿雷亚尔，净利润率22.6% [14] - 上半年TPV接近620亿雷亚尔，同比增长20%；总收入和收入达29亿雷亚尔，同比增长11% [21] - 上半年调整后税前利润率为31.9%，非GAAP净收入6.74亿雷亚尔，同比增长1%，非GAAP净利润率达22.9% [21] - 第二季度GAAP净收入2.96亿雷亚尔，同比下降8%；非GAAP净收入3.07亿雷亚尔，同比下降10% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 PagBank业务 - 第二季度非收单TPV达106亿雷亚尔，同比增长168%；收入同比增长52%；上半年收入占总收入和收入的7%，同比增长105% [15] - 第二季度新增120万PagBank用户，达到490万；纯PagBank消费者超100万，产品平均使用量同比增长36% [15][16] - 第二季度PagBank应用下载量460万，7月累计接近2200万 [16] 在线TPV和软件服务业务 - 7月在线TPV同比增长121%；软件订阅用户达到31.1万，同比增长267%；支付链接交易量季度增长69%；跨境支付量同比增长2.5倍 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自3月下旬疫情开始以来，巴西新个体专业人员数量同比增加20%，近900万巴西人失去正式工作，成为个体创业者 [29] - 截至8月20日，新增超25万商户，活跃商户超600万；PagBank新增超90万用户，活跃用户超580万 [28][30] - 7月POS销售创纪录，8月每日TPV创纪录；非收单TPV同比增长超200%，净收入同比增长高个位数 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建完整独特的生态系统，满足客户需求，持续投资以实现增长并保持盈利能力 [9] - 收购Wirecard MOIP和Zygo，加强在线支付解决方案和客户忠诚度管理，加速全渠道战略和在线销售增长 [17][64][67] - 持续推出新产品和服务，如Bilhete Único充值功能、Caixa虚拟卡、新的定期存款证等，拓展投资产品 [61][62][59] - 与Roldão Atacadista、TikTok等建立合作关系，扩大业务覆盖范围和用户群体 [62][69] - 认为PIX将促进电子交易，为公司带来机遇，公司有能力作为支付和银行服务提供商捕捉相关机会 [71][74] - 公司在长尾市场具有优势，随着现金向电子交易的转变，市场规模将扩大，公司将巩固领导地位 [75] - 公司未感受到来自MercadoPago等竞争对手的压力，净新增商户和TPV增长良好，客户流失率未上升 [157][158] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19影响，公司业务表现出极强的韧性，重要运营指标逐月改善且同比增长 [8] - 政府补贴、商户复苏、消费者向电子交易迁移等因素推动TPV增长，预计这种增长趋势将持续 [25][90][91] - 净费率受交易组合影响暂时下降，随着经济和消费者信心改善，有望恢复正常 [38][41] - 公司将继续控制成本和费用，平衡增长与盈利能力，预计第三季度营销费用介于第一季度和第二季度之间 [129][130] - 对公司长期增长机会充满信心，将继续投资于产品开发和业务拓展，以应对市场变化 [76] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于当前信息和假设，实际结果可能因多种原因与预期存在重大差异 [3] - 会议可能讨论非GAAP指标，相关非GAAP指标及与GAAP指标的调整在网络直播演示的最后一页呈现 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府刺激措施的延续预期及对TPV加速增长的重要性，以及收购MOIP是否会为PagSeguro带来服务大型商户的全渠道机会 - 政府的紧急救济金预计将延长至12月，每月约50亿雷亚尔，将有助于未来几个月的经济和TPV增长 [81][82] - MOIP的解决方案可服务各类商户，将为公司带来服务电商和大型商户的全渠道机会，助力公司利用市场趋势 [84][85] 问题2: 7月和8月TPV增长的可持续性，以及商户净新增率的可持续性 - TPV增长部分源于政府救济，但主要是由于新增商户加速、商户业务复苏以及消费者向电子和在线交易迁移，这种增长趋势预计可持续 [90][91][92] - 自疫情开始巴西新个体专业人员增加，为公司带来新增商户机会，公司认为新增商户趋势可持续 [94][95] 问题3: 第二季度非收单业务收入增长减速的原因，以及第三季度净费率和净利润率的变化趋势 - 非收单业务收入增长减速是因为更多客户使用电汇等无收入产品、公司减少信贷投放以及客户使用卡片减少导致交换收入降低，预计后续季度将恢复 [100][101] - 净费率短期内受交易组合影响仍将承压，第三季度预计与第二季度持平，长期来看TPV和PagBank收入将推动净费率恢复健康趋势；净利润率预计第三季度保持与第二季度相同水平 [105][106] 问题4: 在线交易占总交易的比例及变化趋势，以及金融收入受低利率环境的影响 - 公司未披露在线交易在总体交易中的具体占比，但认为在线业务增长将快于POS业务；在线支付中，支付链接费率低于POS，但纯电商和市场平台费率高于POS，预计未来对净费率有积极贡献 [112][113][114] - 金融收入下降纯粹是由于交易组合中借记卡交易增加，公司收费价格未变，未来随着经济和消费信心改善有望恢复 [116] 问题5: 公司未来的费用预测，以及借记卡交易占比增加是否为永久性变化 - 第三季度营销费用将介于第一季度和第二季度之间，人员费用变化不大，公司将在保持净利润率稳定的前提下加速业务增长 [130][131] - 借记卡交易占比增加是暂时现象，类似情况在四年前经济危机时也曾出现，随着疫情结束和经济复苏，信用卡交易有望恢复 [132][133][134] 问题6: 第二季度成本上升的原因，以及税收准备金反转对利润率的影响，还有应收账款市场预支付的影响 - 成本上升是因为设备公司间转移税增加，这是由于销售更多设备带来更多新增商户所致 [140] - 讨论利润率稳定性时应排除税收准备金反转这一非经常性项目，第三季度利润率预计保持稳定 [139] - 应收账款市场预支付对公司影响中性偏积极，主要适用于大型商户，公司长尾商户规模小且多选择即时收款，该市场更多是机会而非威胁 [143][144][145] 问题7: 能否分离出政府救济金对TPV的影响，以及PIX对公司收入的影响 - 公司TPV不包含政府救济金充值金额，难以准确分离救济金对TPV的影响，但公司增长快于行业，正在获取市场份额 [148][149][150] - PIX对公司是积极机会，可解决巴西在线环境中借记卡交易体验差的问题，公司可对接受PIX的商户收取费率，增加收入 [151][152][153] 问题8: 如何看待过去几个月市场竞争的演变 - 公司未感受到竞争压力，净新增商户和TPV增长良好，客户流失主要是由于疫情导致商户业务暂停，而非转向竞争对手 [157][158][159] 问题9: 第三季度和第四季度以及明年商户净新增的预期，以及使用支付链接的商户比例和客户流失情况 - 预计第三季度净新增商户超30万，第四季度预计不会减速，但难以对2021年做出预测；公司品牌、完整生态系统和市场需求推动商户净新增增长 [168][164][165] - 近期新增的25万商户中，大部分购买了设备，并非仅为使用支付链接；客户流失情况正常，疫情期间业务暂停的商户正在恢复交易 [169][170][171] 问题10: PagBank用户增长的驱动因素，以及用户是否将其作为主要账户，与TikTok的合作能否加速客户增长 - PagBank用户增长是因为产品不断丰富、消费者对数字银行需求增加以及疫情加速数字化趋势；部分用户将其作为主要银行账户，且比例随时间改善 [177][178][181] - 与TikTok的合作刚开始，目前难以预测效果，但该合作有助于品牌曝光，对未来发展有益 [182][183] 问题11: 何时将Wirecard纳入财务报表，PIX中条形码替换的含义及财务模式和费率情况 - 预计第四季度开始合并Wirecard的财务数据，目前收购仅需获得反垄断和央行批准 [188] - PIX将使支付自动完成，24/7可用；公司可将PagBank作为PIX资金来源，并为接受PIX的商户提供解决方案并收取费率，该市场规模是信用卡市场的五倍 [190][191] 问题12: 巴西消费者生态系统未来五年的发展方向，以及QR码在其中的重要性 - 巴西与中国市场情况不同，巴西有较高的信用卡渗透率和信用文化，消费者习惯使用信用卡，超级应用难以完全颠覆市场，公司将继续销售POS设备 [195][196][199] 问题13: 库存税的动态情况，包括库存规模、影响持续时间以及公司结构的好处 - 通过子公司进行设备交易有税收优势，随着POS设备销售增加，库存税影响会相应增加或减少 [204][205]