财务数据和关键指标变化 - 非GAAP净利润达3.9亿雷亚尔，同比增长34%，净利润率为27% [9] - 调整后净收入达14亿雷亚尔，同比增长42%，净费率为3.17% [9] - 非GAAP总成本和费用同比下降0.3个百分点，占总TPV的3.1%；非GAAP行政费用占总TPV的0.3%，与去年持平 [30] - 每位商户平均支出在第三季度达到6000雷亚尔，同比增长9% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - TPV达到294亿雷亚尔，同比增长45%，季度环比增长10% [10][37] - 活跃商户数量达到500万，同比增加120万，季度环比增加30.5万 [10][36] PagBank业务 - 9月PagBank活跃用户达190万 [11] - 移动充值季度环比增长89%，账单支付季度环比增长70% [12] - 预付卡TPV同比增长52% [12] 贷款业务 - 自2018年5月运营以来，贷款合同达到6万份 [24] - 2019年第三季度贷款合同数量是第一季度的6倍，信贷组合净额为1.96亿雷亚尔 [24] 软件业务 - 2019年第三季度末，使用软件产品的客户达到12.3万，季度环比增长45% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西3G网络覆盖98%的人口，4G覆盖97%的人口，智能手机普及率达71% [16] - 巴西是全球互联网用户第五多、上网时长第四多、社交媒体使用时长第二多的国家 [17] - UOL在巴西的互联网受众覆盖率达88%，2019年8月有1.08亿月独立用户 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注长期市场，利用先发优势、完整数字银行生态系统、知名品牌和UOL在线分销等优势运营 [7] - 通过向上销售信贷、银行和软件等新产品，拓展消费者市场，扩大市场份额 [19] - 推出新的POS会员费模式Comodato，改善客户服务，同时带来会计处理变化 [38][39] - 持续投资新产品开发、人员和营销活动，推广PagBank业务 [44][45] - 公司认为在数字银行领域具有先发优势，竞争对手多模仿其价格和设备策略 [107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西宏观经济环境稳定，未对公司业务产生重大影响 [69] - 公司预计不会减缓投资，将利用运营杠杆投资PagBank、商户、产品和人员，以保持公司未来增长 [76][77] - 公司对PAGS Capital贷款业务的初步结果感到满意，将逐步扩大规模 [88][113] 其他重要信息 - 2019年第三季度，公司有4760万雷亚尔的非GAAP项目与基于股票的长期激励计划相关 [27] - 新的POS会员费模式Comodato在9月开始实施，已成为巴西支付公司的标准模式 [38] - 公司APP在iOS上评分为4.8星，在Android上评分为4.6星，是数字银行和支付账单类应用中评价最高的 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 11月中旬第四季度TPV和净新增商户情况，以及PagBank业务的货币化情况 - 净新增商户方面，10月新增10万，11月无减速迹象，预计季度新增约30万 [61] - TPV方面，绝对数量和百分比均有强劲增长，但因对比基数变大，百分比增长不如以往 [62] - PagBank业务目前收入微薄，未来在电汇、账单支付和移动充值等方面有货币化机会，待业务更重要时会提供更多信息 [63][64] 问题2: TPV增长率从59%降至45%的原因，以及2020年投资和净利润率预期 - TPV增长率下降是因业务规模扩大，且新增了一些规模较小的商户，这与公司长期市场战略相符，公司认为TPV季度环比增长10%表明业务无减速 [69][70][73] - 2020年公司不会减缓投资，预计利用运营杠杆投资PagBank等业务，净利润率可能保持平稳 [76][77][78] 问题3: 客户流失率趋势，以及PagBank业务的平均票额、利率和不良贷款率情况 - 客户流失率稳定，无明显变化 [83] - PagBank业务平均票额从第二季度的5.1万雷亚尔降至第三季度的3.3万雷亚尔，利率因商户账户历史而异，不低于2.99% [84][85] - 公司暂不披露不良贷款率具体指标，该业务仍在发展中，目前占总应收账款约2%，结果令人满意 [87][88] 问题4: PagBank是否成为真正的消费产品，以及软件订阅业务在2020年的投资和战略意义 - 目前公司同时服务商户和消费者，商户对PagBank的接受速度更快，但已有数千消费者使用该产品，未来预计会有更多消费者使用 [93][94][95] - 软件订阅业务投资不大，主要是维护和升级软件，四个软件解决方案中仅一个针对大型商户，投资该业务并非为了拓展大型商户市场 [96][97] 问题5: TPV增长减速情况，以及竞争对费率的影响 - TPV季度环比增长稳定在10%，无绝对减速，第四季度因假期因素预计增长高于10% [105][106] - 竞争环境无明显变化，部分竞争对手模仿公司价格和设备策略，长尾市场对价格不敏感 [106][107][108] 问题6: 信贷业务是否处于试点阶段及扩大规模的等待因素，以及储蓄账户报酬对净利润的影响 - PAGS Capital贷款业务仍处于起步阶段，公司谨慎对待，逐步扩大规模，考虑到风险和收款挑战 [113][114] - 储蓄账户仅对留存30天的余额支付报酬，目前金额较小，对净利润无重大影响 [115][116] 问题7: POS业务会计变更对净利润的影响，以及商户使用终端连接其他收单机构的情况 - 会计变更在第三季度对净利润产生2000万雷亚尔的积极影响，第四季度预计在5000 - 6000万雷亚尔 [124] - 合同规定商户不能将设备用于其他公司，实际操作中也无法100%实现交易，部分尝试的商户会回到公司 [130][131] 问题8: 软件战略的原因，以及影响费率的因素和未来趋势 - 软件战略旨在增加商户粘性、提供更好服务、提高忠诚度和转换成本，部分软件免费，部分商户付费使用 [147] - 费率较去年略有下降是因业务组合变化，第四季度预计因借记卡交易占比增加而下降 [149][150] 问题9: 转向会员模式后商品销售成本的变化，以及会计变更对营销和PagBank扩张的影响 - 会员模式下，商品销售成本通过资产折旧计入损益表，固定资产在第三季度有显著增加 [154] - 会计变更增加了运营杠杆，公司将利用其投资新业务，不关注短期结果，注重长期增长 [157][158] 问题10: 2020年净新增商户和TPV增长预期，以及向下拓展市场的情况和对商户平均支出的影响 - 公司目前未提供2020年净新增商户和TPV增长的具体信息，今年预计超过100万净新增商户的目标 [166][167] - 第三季度新增的商户规模略小，但公司市场策略未变，这些商户对价格不敏感，有金融服务需求 [168][169][170] - 公司认为TPV季度环比增长稳定，不认为商户平均支出是重要指标，未看到业务减速 [172][173]