公司概况 - 拥有PADD IV和V市场的能源基础设施，炼油产能15.4万桶/日，物流网络有900万桶存储能力，在夏威夷和太平洋西北有119个零售点，持有Laramie Energy 46%股权，截至2021年12月31日有16亿美元联邦税收属性[10] 财务表现 - LTM合并调整后EBITDA在2022年Q1达1.23亿美元，排除2019 - 2020年RIN MTM损益[13] - 2019 - 2021年及2022年Q1，调整后EBITDA炼油业务分别为1.75亿、 - 1.72亿、0.04亿、0.51亿美元，物流业务为0.76亿、0.57亿、0.73亿、0.73亿美元，零售业务为0.59亿、0.65亿、0.47亿、0.45亿美元[17] 炼油业务 - 夏威夷、华盛顿、怀俄明炼油厂原油产能分别为9.4万、4.2万、1.8万桶/日，总计15.4万桶/日[19] - 2021年原油采购中50%为其他，9%为粉河盆地，21%为巴肯，10%为冷湖，10%为阿拉斯加北坡；产品产量中15%为低硫燃料油，44%为馏分油，28%为汽油，6%为沥青，7%为其他产品[21][23] 市场情况 - 2022年Q2新加坡3.1.2指数较Q1上涨106%，怀俄明3.2.1指数上涨91%，太平洋西北5.2.2.1指数上涨105%[26] 物流与零售 - 物流系统有多种运输方式和存储设施，分布在多个地区，总存储容量890万桶[32] - 夏威夷有90个零售点，34个便利店；西北有29个运营点，2022年底斯波坎新点预计动工[36] 资本支出与周转 - 10年预计周转支出1.8 - 2亿美元，下次计划在2024年，夏威夷、华盛顿、怀俄明周转预计支出分别为4000万、3500万、1500万美元[46] Laramie Energy - 公司持有46%股权，2022 - 2024年预计产量套期保值比例分别为69%、66%、61%，2022年等效产量预计平均为1.05 - 1.1亿立方英尺/日[52] 能源转型 - 短期有华盛顿炼油厂共混项目和夏威夷航空联盟项目；长期有塔科马制氢和夏威夷碳捕获与封存项目[55][56] 公司亮点 - 受益于区域市场改善、炼油厂关闭和全球流动性趋势，馏分油生产占优，零售业务稳定，预计产生大量自由现金流，2021年债务减少超1.5亿美元[58][60]