财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为800万美元，调整后净亏损为每股0.53美元，其中包括500万美元的非现金按市值计价费用 [7] - 第一季度物流业务调整后EBITDA贡献为1500万美元，较上一季度减少约400万美元 [28] - 第一季度零售业务调整后EBITDA为670万美元，2021年第一季度为840万美元 [21] - 第一季度调整后毛利润同比增长3.2%，从2530万美元增至2610万美元 [22] - 第一季度商品毛利润同比增长4.4% [23] - 第一季度末净债务从9200万美元降至7000万美元 [37] - 第一季度运营现金流（不包括周转资金）为2100万美元，营运资金流入（不包括周转资金）为1.15亿美元 [38] - 第一季度资本支出总计1600万美元，期间以平均每股13.70美元的价格回购了价值500万美元的股票 [39] - 截至3月31日，2019年和2020年可再生燃料标准（RFS）合规年度的净负债总计1.19亿美元 [39] - 季度末流动性总计2.12亿美元，其中现金1.41亿美元，可用额度7100万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油与物流业务 - 华盛顿炼油厂第一季度生产成本为每桶7.35美元，吞吐量为2万桶/日，第二季度预计回升至4.1 - 4.2万桶/日 [15][16] - 怀俄明州炼油厂第一季度生产成本为每桶8美元，吞吐量为1.5万桶/日，第二季度预计为1.6 - 1.7万桶/日 [17][18] - 夏威夷炼油厂第一季度生产成本为每桶4.38美元，吞吐量为8.3万桶/日，第二季度预计为8.1 - 8.5万桶/日 [18] 零售业务 - 第一季度燃料销量从2021年第一季度的2480万加仑增至2490万加仑，预计第二、三季度销量将进一步增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月新加坡3 - 1 - 2指数平均接近每桶30美元，2021年平均为每桶6.22美元 [9] - 夏威夷第一季度新加坡3 - 1 - 2指数每桶增加约5.72美元，至16.21美元 [29] - 4月太平洋西北地区（PNW）5 - 2 - 2 - 1指数升至近每桶40美元 [35] - 怀俄明州3 - 2 - 1指数从第四季度的23.67美元提高至26.53美元，4月进一步提高至49.86美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在高利润市场环境中最大化生产，推进有机增长资本计划 [8][10] - 华盛顿炼油厂完成瓶颈消除项目，提高吞吐量，并推进可再生能源共处理项目，预计明年年初开始共进料作业 [11][16] - 零售业务计划在华盛顿斯波坎市外开设新店，评估其他增长机会，包括绿地开发项目 [24] - 零售业务将专注于为客户提供更多便利选项，如扩大自助收银、送货上门和泵上支付服务，并计划在第二季度在西北地区推出忠诚度计划，制定扩大食品供应的计划 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受到华盛顿检修、夏威夷原油价格快速上涨和怀俄明州淡季条件的影响，第二季度市场状况显著改善 [8] - 尽管面临原油价格上涨、生产成本增加和市场结构不利等挑战，但所有炼油厂目前都具有较高的盈利能力 [10] - 随着油价稳定和炼油厂吞吐量增加，夏威夷和华盛顿的部分影响因素得到改善，物流系统也产生了强劲利润 [10] - 公司预计随着市场环境改善和检修活动完成，剩余时间内流动性将增加 [40] 其他重要信息 - 公司新任命Richard Creamer为炼油与物流执行副总裁，他拥有丰富的炼油和石化运营管理经验 [13] - 公司对美国环保署（EPA）承认延迟决定小型炼油厂豁免对请愿者有重大不利影响表示满意，但不同意该机构撤销先前的救济授予 [12] - 拉勒米（Laramie）在2022年第一季度实现对冲调整后EBITDAX为2200万美元，未对冲调整后EBITDAX为3000万美元，净收入为3300万美元，资本支出约40万美元 [36] - 拉勒米正在启动一个约7口井、总计1100万美元的小型开发项目，并评估一个更大的开发项目 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 夏威夷炼油环境在第二季度的情况、捕获强劲利润率的能力以及盈利能力的预期 - 公司表示夏威夷第一季度的价格滞后影响约为每桶4.50美元，当前价格环境下预计不会重复，预计捕获率将改善，尽管逆价差、产量成本增加和裂解价差对冲等因素仍将存在，但鉴于当前价格动态，捕获环境将有所改善 [43][44] 问题2: 华盛顿可再生能源共处理项目的经济合理性、投资驱动因素以及产量提升时间表 - 公司称该项目是为了获得应对低碳燃料标准（LCFS）信用单位的选择权，而非生产可再生柴油，资本要求为个位数百万美元，预计明年年初具备生产能力 [45][46] 问题3: 夏威夷航空交通趋势对喷气燃料需求和物流业务的影响 - 公司表示夏威夷旅游人数增加，特别是国际游客增多，喷气燃料需求有所回升，但目前对物流系统影响不大，主要受益领域在零售业务；截至4月底，从日本飞往瓦胡岛的航班数量较2021年4月增长约7倍；夏威夷燃料市场总体销量尚未完全恢复到疫情前水平，约为90% [48][49][50] 问题4: 拉勒米业务的潜在货币化情况 - 公司正在评估拉勒米的战略选择，随着天然气价格基本面改善，有多种替代方案可供考虑，包括出售拉勒米或简化其资本结构以实现年度利润分配 [51][52] 问题5: 第二季度现金流增加时，回购股票与偿还债务的优先顺序 - 公司表示优先事项未变，首要任务是为业务增长提供资金，降低资本成本，认为偿还债务对降低成本影响最大，同时也会根据市场情况机会性地回购股权 [54] 问题6: 在当前市场环境下，是否会加速能源转型项目 - 公司称许多能源转型项目需要政府支持，政府对市场环境变化反应不敏感，因此不会加速这些项目；公司将利用炼油厂产生的现金流简化资本结构和增强资产负债表 [55] 问题7: 价格上涨对业务的净影响 - 公司表示本季度价格上涨的净影响约为1000万美元，包括夏威夷的价格滞后影响和华盛顿的沥青影响，同时被怀俄明州和夏威夷的库存收益所抵消 [57] 问题8: 关于公司对资产负债表的态度以及应对大股东抛售压力的措施 - 公司认为债务是高成本债务，希望偿还以降低成本，从而以更低成本进入信贷市场，这也将对股价产生积极影响；公司会根据市场情况决定行动，并考虑可再生识别号（RINS）义务和与EPA的纠纷对流动性的影响 [59][60][61] 问题9: 税收净运营亏损（NOL）余额及每年的到期情况 - 公司当前NOL余额约为16亿美元，到期时间从2027年开始，目前不担心近期到期问题，有信心管理NOL余额以保护现金流和利润 [63] 问题10: 出售拉勒米产生收益对NOL的影响 - 公司表示若出售拉勒米产生收益，将以税务高效的方式处理，预计不会影响未来NOL的使用 [64] 问题11: 夏威夷第二季度25% - 30%的销售对冲情况及按市值计价的负影响 - 公司确认销售对冲比例为25% - 30%，执行价格为每桶14.25美元，按市值计价的数字变化较快，可根据预计销售 volume和3 - 1 - 2平均价格计算，公司将提供数据帮助投资者进行敏感性分析 [67]