财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现与费用相关的收益2930万美元，全年为8600万美元，其中包括全年5800万美元与业绩相关的收益 [5] - 2021年全年可分配收益为1.413亿美元，即每股1.02美元，符合公司指引 [5] - 2021年第四季度可分配收益为2770万美元，即每股0.188美元，公司宣布每股派息0.16美元，将于3月16日支付给3月2日登记在册的股东，2021年全年股息为每股0.869美元 [5] - 2021年费用收入同比增长27%，与费用相关的收益同比增长超50% [7] - 净应计业绩费用增加3.48亿美元，较一年前增长26%，尽管年内实现了5800万美元的业绩费用 [8] - 2021年全年与费用相关的收益为8600万美元，利润率为59%，较2020年报告数据增长21%，调整后增长52% [18] - 第四季度与费用相关的收益为2930万美元，利润率为63%，而2020年第四季度为2020万美元 [18] - 2021年第四季度管理费用为4210万美元，较2020年第四季度增长42% [20] - 2021年全年个人费用为4370万美元，其中120万美元归因于12月的Moneda；调整后有机薪酬同比增长约3%，预计2022年有机基础上的个人费用将以接近10%的速度增长 [20] - 2021年全年行政费用为1410万美元，其中110万美元与Moneda相关；排除Moneda部分，行政费用较2020年下降11%，预计随着旅行恢复正常，行政费用将上升 [21] - 净应计业绩费用年末达到3.48亿美元，较上季度增长11%，较一年前增长26%，2021年整体净应计增长47% [21] - 年末总资产管理规模（AUM）为238亿美元，较2020年末增长65% [22] - 截至2021年末，收费资产管理规模为179亿美元，增长132%，有机增长20% [23] - 2022年公司预计与费用相关的收益将比2021年增长超50%，利润率在50%左右 [15][24] 各条业务线数据和关键指标变化 私募股权业务 - 2021年部署超16亿美元，推动管理费用增长，为提前筹集下一期基金奠定基础 [11] - 第四季度承诺近4亿美元投资于农业综合企业、网络安全和食品杂货零售领域 [12] - 成功出售Staking Alliar，实现5800万美元业绩费用 [12] - 私募股权基金V的净内部收益率（IRR）为27%，私募股权基金VI和基础设施基金IV分别产生21%和34%的IRR [22] 基础设施业务 - 2021年从基础设施基金IV部署超7500万美元，其中约3000万美元在第四季度，得益于巴西5G频谱拍卖的成功 [12] - 基础设施平台的业绩费用潜力显现，年末净应计业绩费用达8100万美元，是一年前的三倍多 [14] 信贷业务 - 与Moneda合并后，信贷成为公司平台的第三大战略业务，AUM达50亿美元 [14] - Moneda最大的产品拉美高收益信贷基金在2021年回报率为10.5%，跑赢基准超800个基点，自成立21年来，该基金跑赢基准近400个基点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年及2022年初，拉丁美洲主要经济体表现良好，资产价格上涨，疫苗接种率超过世界大部分地区，关键经济体如巴西的预算失衡大幅减少 [10] - 拉丁美洲通胀较早上升，央行在去年上半年率先加息，目前可能已过通胀周期，当地货币近期升值 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为拉丁美洲领先的多元化资产管理公司，构建一个全球投资者视为向该地区配置资本的综合平台，同时获取或开发产品以吸引更多本地资本 [15] - 2022年公司预计与费用相关的收益将比2021年增长超50%，并设定了相关目标，公司领导层专注于实现预算 [15][16] - fundraising是首要任务，公司正在筹集下一期旗舰私募股权基金、首只专注可再生能源的基金以及下一期旗舰基础设施基金 [16] - 公司旨在将较早成立的基金如私募股权基金V推进到收获阶段，以实现业绩费用的变现 [17] - 公司将继续寻求战略并购机会，从资产类别和地理角度拓展和多元化平台 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球股市波动，但拉丁美洲主要经济体在2021年及2022年初表现良好，通胀可能已过周期，当地货币升值，为公司的撤资活动提供动力 [10][11] - 公司认为资产管理公司在市场混乱时期可以利用长期资本开展出色的工作，公司的收入结构具有平衡，能够在经济周期的不同阶段为股东创造价值 [9] - 公司对拉丁美洲地区的投资环境持乐观态度，认为该地区政府在财政和货币政策上负责，疫苗接种计划成功，经济有望健康增长，有利于公司的投资和撤资活动 [43][46] 其他重要信息 - 公司与Moneda Asset Management的合并于2021年12月1日完成，财务报表仅反映了Moneda 12月的按比例影响 [5] - 公司报告财务结果使用国际财务报告准则（IFRS），并提及某些非公认会计准则（non - GAAP）行业指标 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 私募股权基金和基础设施基金的规模增长预期以及有限合伙人（LP）的构成情况 - 公司表示一切符合预期，在第一季度收益报告中可以看到截至第一季度末的募资额；LP构成方面，预计约70% - 80%来自现有客户的再投资，20% - 30%来自新投资者 [28][30][32] 问题2: 关于上市永久性资本工具的募资想法 - 公司正在积极推进这一战略，考虑为私募股权、基础设施、信贷和房地产四个资产类别设立永久性资本工具，可通过在当地和国际证券交易所上市，也可通过并购获取此类基金 [33][34][35] 问题3: 美国和巴西宏观经济趋势分化对公司业务的影响 - 公司认为拉丁美洲地区经济具有多元化，各国政府在财政和货币政策上负责，通胀有望得到控制，货币升值，是投资和撤资的良好环境，对公司业务有利 [42][43][46] 问题4: 公司产品缺口和未充分渗透的地理区域 - 公司认为房地产是需要加强的资产类别，墨西哥和哥伦比亚是有潜力的地理区域，墨西哥经济受近岸外包趋势推动，哥伦比亚公司在私募股权和基础设施领域表现良好，有进一步扩张的空间 [49][50][51] 问题5: 费用相关收益（FRE）利润率的压力因素和季节性 - 利润率预计降至50%左右是因为合并Moneda，其利润率较低；季节性方面，Moneda的激励费用通常在第四季度实现，会使该季度利润率上升 [56][57][58] 问题6: Moneda在第四季度的管理费用情况 - Moneda 12月的总收入为910万美元，其中FRE为650万美元，管理费用和激励费用各占约50%，其利润率约为40%加上一定的规模效应 [60][61][63] 问题7: 2022年实现业绩费用的环境和前景 - 公司认为宏观环境对实现投资收益更有利，对撤资持谨慎乐观态度，私募股权基金V是下一个有望实现业绩费用的基金，同时Moneda的激励费用也是2022年的重要贡献因素 [64][65][69] 问题8: 2022年资本部署能力以及巴西选举和巴西国家开发银行（BNDS）角色变化的影响 - 公司仍有投资空间，2021年下半年的部署将在2022年产生收入，同时募资过程中也可进行投资，预计费用相关收益将增长50%；对于巴西选举和BNDS，公司认为两位总统候选人的经济政策相似，BNDS难以重复过去的策略，且公司业务不依赖BNDS，有很多其他投资机会 [71][72][77] 问题9: 新私募股权基金VII的募资时间表和预计AUM - 封闭式基金募资通常需要12 - 18个月，目前各项指标与之前基金相似，预计70% - 80%来自现有客户再投资，20% - 30%来自新投资者；公司将每季度报告募资情况 [83][84][85] 问题10: 200万美元默认考虑费用的性质和未来是否重复，以及公司激励费用的前景 - 200万美元是Moneda的递延补偿，每月会在资产负债表中累计；激励费用主要来自Moneda的高收益基金，股票基金贡献不大，今年股票市场前景好于去年，但多数基金有高水位线，距离收取激励费用还有一段距离；公司多数信贷和上市股票基金按基准收取激励费用 [89][90][91]