财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的净收入为7340万美元 [4] - 第二季度，公司实现与费用相关的收益1760万美元，与业绩相关的收益5640万美元，可分配收益为7420万美元，即每股0.545美元 [4] - 公司宣布每股派息0.463美元，将于9月16日支付给9月2日登记在册的股东 [4] - 截至2021年上半年，公司实现每股可分配收益0.67美元，预计全年接近每股1美元 [6] - 与去年第二季度相比，费用收入增长31%，与费用相关的收益增长19% [7] - 2021年第二季度，费用收益资产管理规模（AUM）为83亿美元，较2020年第二季度增长17% [15] - 预计第三季度有效费用收益AUM将大幅升至94 - 96亿美元 [16] - 待实现费用收益AUM预计从28亿美元降至约15亿美元，但随着下一代私募股权基金的募集，这一数字将得到补充并超过之前水平 [17] - 管理资产总额升至158亿美元，较一年前的128亿美元增长约30亿美元，即24% [17] - 净应计业绩费用增至3.25亿美元，较上一季度的2.53亿美元增长29% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 私募股权业务 - 截至2021年上半年，公司在旗舰私募股权基金中投入或预留了超过12亿美元 [8] - 2015年成立的私募股权基金V，以美元计算的净内部收益率（IRR）达到36% [9] - 2019年成立的私募股权基金VI，仍处于投资期，以美元计算的净IRR已达到28% [9] - 公司预计在2021年下半年开始募集下一代私募股权基金，并有望将该基金规模扩大50% [9] 基础设施业务 - 截至2021年上半年，公司在旗舰基础设施基金中投入或预留了4.5亿美元 [8] - 公司最新的旗舰基础设施基金继续积极为新项目投入资金，目前是拉丁美洲第三大收费公路运营商 [10] - 公司计划在2021年下半年推出一只新的专注可再生能源的基金 [10] - 预计明年某个时候将下一代旗舰基础设施基金推向市场 [10] 特定国家策略业务 - 2021年下半年，特定国家策略的募资活动有望增加，公司计划通过信贷、房地产投资信托和基础设施核心工具筹集约40亿巴西雷亚尔（BRL），其中第一季度已为基础设施基金筹集了8亿巴西雷亚尔 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在加速资本部署，以推动费用收益AUM的增长和费用收入的增加 [7] - 公司计划在2021年下半年开始募集下一代私募股权基金，并推出新的可再生能源基金 [7][10] - 公司将继续积极开展并购活动，以扩大产品供应和地理覆盖范围 [22][48] - 公司认为私募资本和另类投资在拉丁美洲的渗透率低于全球发达市场，因此具有巨大的增长和扩张机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自首次公开募股（IPO）以来的进展感到兴奋，关键增长驱动力保持良好，并超出年初预期 [6] - 公司对2021年全年与费用相关的收益增长轨迹充满信心，预计将超过7500万美元，利润率在50%左右 [22] - 公司认为当前行业的发展趋势强劲，资本正流向另类投资和私人市场，公司能够充分利用这些优势 [25] - 公司对2022年及以后的业绩增长持乐观态度，预计下一代私募股权基金、可再生能源基金和特定国家策略的募资活动将为业绩增长提供动力 [21] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了5600万美元的已实现业绩费用，来自私募股权基金III [11] - 自季度末以来，公司完成了投资组合公司SmartFit的首次公开募股，这是公司创造价值和打造市场领先企业的一个范例 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：明年的业绩费用可能来自哪里，以及今年下半年的展望如何？私募股权基金V的业绩费用预计在2022年还是2023年实现？ - 公司预计私募股权基金V将在2022年开始为可分配收益带来积极影响，部分业绩费用将在2022年实现，部分在2023年实现 [30] 问题2：基础设施基金IV已基本完成部署，距离募集基础设施基金V还有多远？ - 公司计划明年某个时候开始募集基础设施基金V，目前该基金已接近75% - 80%的承诺投资，但实际部署比例约为20%，公司希望在开始募资前提高部署比例 [31] - 公司决定今年先募集一只可再生能源基金，目前募资进展顺利 [32] 问题3：本季度的一般及行政费用（G&A）预测偏低且较上一季度有所上升，是否有一次性项目？这是否是未来的合理运行率？ - 公司预计全年与费用相关的收益利润率约为55%，本季度没有一次性项目 [33] - 与2020年相比，薪酬结构发生了变化，股息现在成为人事费用的一部分，但总体费用与去年基本一致 [33] 问题4：管理费用占费用收益AUM的比例在下半年是否会与上半年相似？本季度实现的业绩费用主要来自Alliar，今年下半年是否还有其他潜在的业绩费用可实现？ - 下半年的管理费用将主要由预计的94 - 96亿美元的费用收益AUM驱动，与上半年相比有显著增加 [37] - 下一个产生业绩费用的主要基金将是私募股权基金V，预计明年实现，今年不会实现 [37][38] 问题5：管理费用率在下半年是否会保持在1.6%左右？ - 基础设施基金的费用率是混合的，随着资本的部署，有效费率会有所提高，但总体上与过去几个季度的费率相近 [40] 问题6：私募股权基金III的变现情况与资产负债表上的应计业绩费用有何不同？公司在IPO时的一个目标是寻找并购机会以增加业务，目前有何进展？是否有正在进行的谈判？预计今年或未来几年会有哪些类型的资产？ - 私募股权基金III已进入清算模式，截至6月30日，已向投资者返还了所有本金、门槛收益和基金成本，此后该基金的收入将按100%的比例分配给普通合伙人（即公司） [46] - 公司预计将从Alliar股票的出售中实现收益，其余资产主要是应收账款和先前退出交易的收益，预计将在2022年第一季度收到 [47] - 其他未实现的业绩费用与私募股权基金III的情况不同，例如私募股权基金IV和V尚未返还资本，需要先出售公司、返还资本、门槛收益和成本后才能开始收取业绩费用 [47] - 公司在并购方面非常活跃，正在寻求扩大产品供应和地理覆盖范围，但目前没有具体的消息可以宣布 [48] - 公司的收购计划将注重引入地理能力、分销渠道和新产品 [50] 问题7：私募股权基金III清算时确认的业绩费用是否考虑了潜在的控制权溢价？巴西利率上升对公司的投资策略有何影响？哪些行业更具吸引力，哪些行业吸引力下降？ - 公司继续看好医疗保健和基础设施（特别是物流）行业，这些行业在疫情后仍然具有重要性 [54] - 随着利率上升，物流资产和能源行业的部分资产的收入与通胀挂钩，为公司的投资提供了自然对冲 [54] - 公司在私募股权方面也对物流行业感到兴奋，特别是冷链物流，尽管能源价格上涨带来了成本压力，但该行业仍然具有吸引力 [55] - 拉丁美洲国家的GDP增长预期上调，为投资提供了良好的机会，且竞争相对较少 [55]