财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.424亿美元,较去年同期增长约21%,高于指引范围 [18] - 第一季度经常性收入2.385亿美元,占本季度总收入的98%,同比增长21% [20] - 第一季度调整后总毛利润2.135亿美元,调整后毛利率达创纪录的88.1%,较去年同期提高130个基点 [22] - 第一季度调整后总行政费用1.084亿美元,2019年第一季度为8000万美元;调整后销售和营销费用5190万美元,占收入的21.4%;调整后研发费用1940万美元,占总收入的8%;调整后总研发成本(含资本化部分)2760万美元,去年同期为2110万美元 [23][24] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)1.179亿美元,占总收入的48.7%,2019年第一季度为1.033亿美元,占总收入的51.7% [25] - 第一季度GAAP净利润6300万美元,摊薄后每股收益1.08美元;非GAAP净利润7790万美元,摊薄后每股收益1.33美元 [25][26] - 预计2020年第二季度摊薄后流通股约为5800万股;自2020年3月12日增加回购以来,已回购超26万股;自2016年以来,公司已回购近400万股 [27] - 第一季度末现金及现金等价物为1.82亿美元,总债务为3200万美元 [27] - 第一季度运营现金流为8200万美元,代表客户持有的资金日均余额约为14亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经常性收入业务表现强劲,占总收入的98%,同比增长21% [20] - 3月开始受全国失业率飙升影响,客户收入出现下滑,且这一趋势延续到4月,目前对现有客户收入的影响与全国失业率的百分比增幅相似 [20][21] - 150个基点的利率下调预计对公司业务的净影响约为每季度4500万美元,持续至今年剩余时间 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月失业率在3.5% - 3.8%之间波动,3月最后几周失业率跃升至4.4%(710万失业人口),自3月15日以来,已有2600万失业申请,预计约2400万将在4月体现 [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客户提供世界级服务、快速开发新技术以及增加平台新客户数量,以减轻疫情对现有客户收入的影响 [14][29] - 继续投资营销,计划在第二季度增加投入,并全年持续投入;持续通过创新和新产品开发投资未来增长 [23][24] - 行业竞争方面,公司产品价值主张强,新推出的Manager on - the - Go工具受欢迎,采用率高,竞争对手在客户参与度上不及公司;一些内部系统或区域许可软件模式的竞争对手在当前环境中受到较大冲击 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管3月受疫情影响现有客户收入下降,但新客户增加强劲,潜在客户线索量高于去年同期,公司价值主张凸显,数字转型加速 [10] - 撤回全年业绩指引,待失业率趋势更具可预测性时,将恢复提供年度和季度指引 [16] - 公司拥有强大的资产负债表、高利润的经常性业务模式和行业内最强的价值主张,相信2020年仍能实现增长和利润率的良好结合,待宏观经济因素稳定或可预测时,将量化相关指标 [30] 其他重要信息 - 2月推出Manager on - the - Go工具,内置在现有移动应用中,推出12周内采用率远超员工自助服务产品同期表现,受客户管理层欢迎 [12][13] - 公司产品Direct Data Exchange(DDX)使用情况良好,使用分数远高于第四季度水平,随着公司采用全员使用策略,DDX数据持续改善,员工与数据库直接关联可带来实际节省和效率提升 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对比2008 - 2009年危机和现在的情况,以及从中吸取的教训 - 2008 - 2009年公司规模较小,业务集中在中西部和西南部,当时主要是现金流管理问题,公司改变了客户现金流管理方式以降低自动清算所(ACH)风险;现在和当时一样,都专注于为客户提供世界级服务、快速开发软件和积极增加新客户 [33][34] 问题2: 目前销售团队远程销售的参与意愿和能力情况 - 公司此前有一定远程销售经验,今年年初销售势头强劲;3月15日关闭所有销售办公室并转为远程办公,3月16 - 22日和23 - 29日两周预订销售额下降约50%,3月30日开始的一周回升至此前的80%,4月其余时间恢复到疫情前水平;销售代表参与度高,数字转型加速,公司价值主张增强,销售取得一定成功 [37][39][41] 问题3: 公司客户基础变化与失业率的关系,以及从危机前到4月的变化节奏 - 公司业务与美国就业市场相关,是美国市场薪资情况的准确样本,行业分布广泛;失业率上升会影响公司现有客户收入,但公司通过增加新客户和对现有客户进行追加销售来缓解影响;目前难以判断失业率在第二季度的走势,需进一步观察 [46][50][51] 问题4: 合同中固定部分和基于员工人数或处理薪资的可变部分的大致比例 - 公司有基础费用,针对一名员工收取;小客户基础费用占账单比例较大,大客户基础费用分摊后,员工流失百分比与收入损失百分比接近;目前未看到客户流失率因员工离职或公司倒闭而增加,主要影响是员工数量变化导致的收入变动 [54][55][56] 问题5: 被休假员工在Paycom系统中的情况,以及公司是否仍会收到相关费用 - Paycom的业务模式基于支付工资的员工数量,被休假员工通常无工资支付,虽仍在系统中活跃并可使用员工应用,但休假期间公司无相关收入;休假、终止雇佣、裁员对公司收入影响相似,但有不同的重新雇佣活动和终止代码 [59][60] 问题6: 是否对客户进行调查以了解其员工人数低谷、重新招聘速度和稳定水平 - 目前难以获取准确信息,因为客户和公司面临相同的不确定性;公司与客户保持密切沟通,观察到不同地区和行业的潜在影响,但情况复杂;希望情况能稳定下来,随着季度推进将获得更多信息;同时,薪资保护计划可能使部分客户重新招聘员工以获得贷款豁免 [62][63][64] 问题7: 客户或潜在客户是否要求价格折扣或付款延期 - 公司定价模式基于系统内支付工资的员工数量,公平合理,目前无理由改变定价模式 [65] 问题8: 新业务远程实施的能力情况 - 远程实施与以往方式相似,大部分实施工作原本就通过俄克拉荷马城和/或达拉斯地区远程完成,除培训和数据收集外;第一季度实施速度比以往更快,销售流程也有所加快,虽有客户可能因当前情况选择等待,但目前无明显案例 [69][70] 问题9: 过去三四周客户每周支付工资人数下降速度是否放缓 - 公司业务与失业率上升趋势相关,希望失业率能稳定在一定水平 [71] 问题10: 员工支付人数下降1%对收入的影响 - 大客户中,员工数量下降1%与当前客户收入下降1%接近;小客户中,影响较小,因为基础费用占比较大 [76] 问题11: 新销售客户来源,以及是否因移动自助服务能力吸引更多老供应商客户 - 新客户来源仍是常见对象;公司产品优势明显,如员工移动应用、DDX和Manager on - the - Go工具采用率高,客户参与度高;一些内部系统或区域许可软件模式的竞争对手受当前环境冲击,成为潜在客户;部分曾拒绝的客户因当前环境重新考虑公司服务 [77][78] 问题12: 为提高客户留存率采取的措施 - 对于可能倒闭的客户,除帮助其寻找资源维持业务外,公司影响有限;目前大部分收入来自员工超50人的公司,更多是客户收入下降而非客户流失;难以判断当前环境下客户业务的长期情况,需进一步观察 [82][83] 问题13: DDX使用情况在不同客户间是否一致,危机时客户是否会放弃自动化 - DDX分数持续上升,当前环境未产生负面影响,甚至促使部分客户提高采用率;DDX衡量员工对系统的使用情况和正确使用程度,目前更多人正确使用系统 [85][86] 问题14: 不同规模公司的销售或潜在客户线索活动情况 - 公司在不同规模客户市场的销售活动保持一致,继续在目标范围内及以上规模的市场开展业务;四个内部销售团队持续服务小客户市场 [90] 问题15: 通常季度内预订的线性情况,以及对下一季度业务的可见度 - 月度预订情况变化较大,夏季通常是销售旺季,行业内年底通常是预订高峰,因为1月是新客户开始合作的高峰期;Paycom持续开展销售业务,难以指出特定区域的显著预订增长;公司目标是在6 - 8周内完成交易,对预订销售有一定可见度,但不相信6个月的销售管道,希望客户尽快使用解决方案获得投资回报 [93][94][96] 问题16: 4月新预订恢复到疫情前水平且客户流失无明显变化的情况是否会持续,以及如何应对 - 难以预测这种情况是否会持续,目前4月的预约数量与疫情前相似,客户兴趣和会议能力未受影响;对于客户业务损失情况难以判断,需根据每个客户的决策而定,目前难以评估,但未来情况会逐渐明朗 [99][100][101] 问题17: 客户中裁员与休假的比例情况 - 从收入角度看,裁员和休假对公司影响相同,难以提供具体的裁员与休假员工数量比例;无论客户选择哪种方式,只要员工无工资支付,都会对公司收入产生相同影响 [104][105] 问题18: 本季度毛利率同比提高的原因 - 产品使用效率提高,客户正确使用产品,致电公司的数量与去年同期持平或减少;公司采用全员使用策略进行客户入职,减少后续调整工作;服务部门能够处理更多客户,服务人员数量在2018 - 2019年底基本不变,提高了服务效率 [106][107][113] 问题19: 目前客户切换 payroll 的动机,以及与疫情前是否不同 - 企业都希望提高效率、减少浪费,Paycom提供的薪资和福利管理等服务是企业重要职能;公司销售情况良好,除培训和恢复销售的几周外,销售业绩表现出色 [118][119] 问题20: 哪些行业对公司业务更感兴趣,以及是否计划增加内部销售人员 - 公司业务不受行业限制,各行业都有机会;目前是一些员工数量大幅减少的公司转换到Paycom的好时机;公司专注于在当前环境下获取市场份额,关注为客户提供服务、产品开发和增加新客户,无论客户处于何种情况,都积极开展业务;未提及是否计划增加内部销售人员 [120][121][122]
Paycom Software(PAYC) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript