财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长7%至11亿美元，Oasis贡献约1%的增长；费用增长5%至6.73亿美元；运营收入增长10%至4.7亿美元，运营利润率为41.1%；EBITDA增长8%至5.2亿美元，EBITDA利润率为45.6%；净收入和调整后净收入均增长9%，分别为3.55亿美元和3.51亿美元；摊薄后每股收益和调整后摊薄每股收益均增长9%，分别为0.98美元和0.97美元 [15][31][32][33] - 年初至今，总营收增长12%至31亿美元，服务收入增长12%；利息收入增长6%至6200万美元；运营收入增长10%至12亿美元；净收入和摊薄后每股收益均增长9%，分别为8.77亿美元和2.43美元；调整后净收入和调整后摊薄每股收益均增长8%，分别为8.63亿美元和2.39美元 [38][39] - 预计2020财年管理解决方案增长约4%，PEO增长约24%，客户资金利息收入预计下降2% - 3%，总营收预计增长8% - 9%；运营收入占总营收的比例预计约为36%，EBITDA利润率预计约为41%，其他净费用预计在2200万 - 2400万美元之间，有效所得税税率预计在23.5% - 24%之间；净收入和摊薄后每股收益预计增长约7%，调整后净收入和调整后摊薄每股收益预计增长约6% [45] - 预计2021财年总营收持平至低个位数下降，运营利润率预计在35%左右 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度服务收入下降7%至11亿美元，其中管理解决方案收入增长6%至8.5亿美元，PEO和保险解决方案收入增长10%至2.72亿美元 [34] - 年初至今，管理解决方案收入增长6%至23亿美元，PEO和保险解决方案收入增长36%至7.63亿美元，Oasis贡献约28%的增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施业务连续性计划，应对COVID - 19，确保员工安全并持续为客户提供服务 [6] - 加大技术投资，如移动应用、可穿戴设备应用、实时支付等新兴技术，以支持客户在不同环境下的需求 [13][23] - 关注HR、保险支持和PEO服务，认为这些业务在困难环境下有较强需求 [16] - 公司认为自身在技术创新、客户服务和财务状况方面具有优势，能够在竞争中脱颖而出 [24][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前关键指标变化不大，但随着全国企业关闭范围扩大，预计对中小企业是挑战，会影响公司业绩 [10] - 联邦政府采取措施稳定经济，公司支持小企业贷款计划，并愿作为工资处理商提供协助 [11][12] - 公司认为自身有能力应对不确定性，将继续关注业务目标，投资于人员和客户 [13][14] - 预计2021财年业务将受到影响，但随着时间推移会有所改善 [53][54] 其他重要信息 - 公司实施旅行限制，不到5%的员工为关键现场人员，其余员工在家工作，服务指标和客户响应时间良好 [7] - 公司推出Pay - on - Demand、可穿戴设备应用、Paychex Flex帮助中心等产品和功能 [18][20][21] - 公司的Paychex Flex Assistant获Stevie奖，Paychex和SurePayroll因出色的客户服务获Stevie奖 [24] - 公司被Ethisphere评为2020年全球最具道德公司之一，这是第12次获此殊荣 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在不利情况下保护利润的费用杠杆有哪些 - 公司表示大部分成本是人员成本，会优先削减可变成本，再寻找其他机会 [58] 问题2: 第三季度PEO和保险业务若无Oasis的增长情况，以及保险业务的风险管理策略 - 若无Oasis，PEO业务在第三季度将实现中个位数增长 [62] - 公司表示保险业务分为经纪保险业务和PEO业务，经纪业务无风险，PEO业务主要关注佛罗里达州，通过监测医疗损失比率和谨慎设置储备金来管理风险 [64][65] 问题3: 员工被休假或解雇对业务模式的影响，以及2021年假设的失业率 - 公司通过调查发现，多数中小企业目前受影响较小，部分企业选择休假员工，希望政府提供支持以维持业务 [70] - 公司认为未来几个月支付次数将大幅下降，但无法准确预测失业率，预计会有显著收缩 [72] 问题4: 从当前6%左右的有机增长降至第四季度略负增长以及2021年负增长的假设因素，以及如何考虑刺激措施 - 公司假设客户流失和支付次数减少会影响业绩，通过参考以往衰退情况进行建模，但不确定衰退持续时间和刺激措施的影响 [75] - 公司在建模时对刺激措施的考虑较为保守，认为政府刺激措施的实施速度对企业至关重要 [77] 问题5: 公司对受影响行业的收入敞口，以及第二季度业务影响的量化指标 - 餐饮和食品服务行业约占公司客户基础的6%，公司客户基础分布较为分散，无重大行业敞口 [80][82] - 公司通过时间和考勤系统、营销线索和销售活动等数据发现，随着州关闭或封锁的加速，业务受到显著影响，但需求环境的变化和恢复速度尚不确定 [84] 问题6: 公司在竞争环境中的定位，以及与以往衰退相比客户保留率和行业暴露的考虑 - 公司认为应关注如何帮助客户度过困难时期，通过提供服务和产品价值来吸引客户，而非单纯依靠价格竞争 [89][90] - 公司目前客户保留率处于较好水平，但需根据环境变化进行压力测试，预计会参考以往衰退经验来评估影响 [92][93] 问题7: 2021财年指导假设的支付次数和客户保留率指标，以及股票回购的想法 - 公司表示支付次数下降的建模参考了以往两次衰退的影响，预计未来几个月会有严重影响，客户保留率也会参考相关数据进行考虑 [98] - 公司认为目前应优先确保流动性，待市场情况明确后再考虑股票回购 [100][101] 问题8: 以往衰退后是否有更多小企业选择外包服务提供商 - 公司认为此次衰退与以往不同，政府刺激措施和监管变化复杂，以及技术发展使企业和员工习惯远程工作和自助服务，可能会促使更多企业选择外包服务 [104][105] 问题9: 业务组合中哪些部分压力最大和最小，以及潜在工资税假期的影响 - 公司认为HR相关服务需求可能增加，小企业可能面临更大压力 [111][112] - 工资税假期对客户资金利息收入影响较小，对业务整体影响不大 [113][114] 问题10: 联邦政府实施财政刺激的有效方式，以及社交距离和在家工作对销售团队的影响 - 公司认为政府应加快刺激措施的实施速度，工资处理商可提供帮助，公司合规团队与政府保持沟通 [117][118][119] - 公司表示销售线索虽有下降，但仍有较强流量，公司有丰富的虚拟销售经验，可通过培训和电子工具继续开展销售工作 [122][123] 问题11: 与以往衰退相比，公司内部业务有何不同 - 公司成本结构更加多元化，更多成本支持非纯工资业务，内部通信系统更加灵活，便于控制成本和调配团队 [127][128] 问题12: 过去几周新业务预订情况，以及2021财年的假设，竞争对手的定价行为 - 公司未提供具体预订信息，但预计预订量下降，若刺激措施有效，可能会有所帮助 [131] - 公司目前未看到竞争对手过于激进的定价行为，认为客户更关注服务和产品能否满足需求 [132][133] 问题13: 公司对小时工和 salaried 员工的业务敞口，以及股息政策 - 公司未提供小时工和 salaried 员工的业务敞口数据 [137] - 公司表示股息由收益支持，是否增加股息将与董事会讨论决定 [137] 问题14: 工人补偿保险业务的影响，储备金水平、风险敞口和客户流失率 - 工人补偿保险保费增加对保险和PEO业务有积极影响，但需监控风险并适当管理储备金 [143] - 公司工人补偿保险储备金约为1.7亿美元，每起案件风险敞口约为100万美元，通常调整较小，能较好管理 [144][145] - 正常情况下约9%的客户流失来自企业倒闭，2008 - 2009年衰退时该比例升至23% - 24%，此次衰退影响难以预测，但预计不会像2008 - 2009年那样严重 [146][147] 问题15: 公司对刺激措施中哪些元素最感兴趣，实施的信心，以及营销计划 - 公司对小企业贷款计划和失业保险福利最感兴趣，认为这些措施有助于维持企业运营和员工就业 [150] - 公司对这些措施的实施有较强信心，认为政府会尽快实施且减少繁琐程序 [151] - 公司已开展营销活动，通过网络研讨会等方式向客户和潜在客户提供帮助 [153] 问题16: 公司在纽约、加利福尼亚等关闭州的业务占比和近期趋势，以及证券投资组合情况 - 纽约和加利福尼亚等关闭州的业务约占50%，但并非所有业务都受影响 [156] - 近期趋势显示，多数企业试图休假员工并维持运营，目前未出现大量企业倒闭情况 [157] - 公司证券投资组合稳健，未出现减值情况，石油行业投资占比小 [159] 问题17: 2021财年利润率指导为35%的原因，以及PEO业务的变化 - 利润率下降主要是由于投资组合预计减少约2000万美元，公司将采取措施抵消费用，但短期内难以完全弥补 [163] - 公司认为PEO和ASO模式可能会相互转换，取决于市场情况和客户需求，公司在两种模式上均有优势 [165][166][167] 问题18: 公司收入对关键指标变化的敏感性，以及客户保留率假设的原因，是否会退还费用或推迟价格上涨 - 公司表示客户流失率变化1%约影响250万美元收入，支付次数是最重要的指标 [172] - 公司客户保留率假设考虑了业务结构变化，目前客户规模分布与上次衰退不同 [173] - 公司正在考虑价格上涨问题，认为推迟价格上涨是谨慎的做法，目前客户更关注生存和应对刺激措施 [175] 问题19: 公司PEPM和订阅业务的比例计算方式，以及订阅业务包含的服务 - 公司表示比例计算与客户基础构成有关，小企业更多采用订阅模式，如SurePayroll是纯订阅业务 [180] - 订阅业务主要是工资处理服务，是管理解决方案收入的重要组成部分 [181]