财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为9.67亿美元，较去年同期增加1.17亿美元，增幅14% [17] - 第三季度收益为18亿美元，较去年同期增加12亿美元，增幅211% [19] - 2022年调整后EBITDA指引范围提高至36.25 - 37.25亿美元，较之前指引范围高5000万美元 [24] - 第三季度总交易量为342万桶油当量/天，与去年同期持平；管道交易量下降1%，设施交易量增长5% [22][23] - 预计2022年传统管道系统交易量同比增长5% [25] - 第三季度将股息提高3.6%，回购1.55亿美元普通股，偿还5.4亿美元债务 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销业务：第三季度通常贡献较低，但本季度受益于有利油价环境和价格差异，原油营销业务贡献超预期，抵消了NGL季节性影响；预计第四季度贡献低于第三季度 [18][25] - 设施业务：受PGI中股权核算被投资方利润份额降低影响为负，但PGI内更高收入部分抵消该影响 [20][21] - 管道业务：和平管道系统交易量增加、联盟管道贡献增加、PGI资产贡献增加、商品相关衍生品实现损失降低，但红宝石管道贡献降低、完整性成本增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 芝加哥 - AECO天然气价格差异和加拿大西部与美国墨西哥湾沿岸凝析油价格差异扩大，对公司有利 [8] - 第四季度大宗商品价格和价格差异预计收窄，影响营销业务贡献 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来12 - 24个月重点是通过提高现有资产利用率增加现金流 [11] - 持续推进增长项目，如完成皇后区热电联产设施建设和调试、推进和平管道八期和九期扩建项目建设、推进雪松LNG和红水综合体额外分馏塔开发 [14] - 成功签订新长期合同，包括与东北BC生产商的商业协议、传统管道和分馏设施增量交易量合同 [12] - 继续推进联盟管道重新签约，探索重新启用尼皮西管道并与客户讨论长期合同承诺 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业领先的中游业务布局使公司能与加拿大西部沉积盆地多数生产商合作，洞察行业动态 [29] - 目前关键系统交易量增长，行业有积极势头，预计生产商将批准新开发项目，带来盆地显著额外交易量增长 [29] - 对蒙特尼、杜弗内和克利尔沃特地区发展持乐观态度，有望实现创纪录财务年度 [30] 其他重要信息 - 与KKR完成交易创建Pembina Gas Infrastructure（PGI），整合进展顺利 [10] - 2023年拟将普通股股息支付从每月改为每季度，需董事会批准 [27] - 发布最新可持续发展报告，展示过去两年成就，更好符合ESG披露标准 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除营销业务外，设施和管道业务是否有下滑 - 公司预计处于指引范围上半部分；营销业务方面，第四季度大宗商品价差普遍压缩，NGL库存成本高于当前价格；其他业务方面，第四季度有PGI交易的完整贡献是利好，但第三季度管道业务特殊收益将正常化 [34][35][36] 问题2: KAPS出售进展及收益用途 - KAPS出售正在推进，在签署协议前不便多说 [37] 问题3: 红水分馏项目批准前还需满足什么条件 - 公司认为在分馏业务有竞争优势，需确定并延长部分基础合同，优化资本，应对通胀压力 [39][41] 问题4: 2023年交易量增长的顺风和逆风因素，以及高于平均水平的交易量增长能持续多久 - 公司看到交易量持续稳定增长，蓝莓河第一民族解决方案可能带来显著变化，目前众多客户业务都在适度增长 [42] 问题5: 出售E1和E6权益的动机，对分馏价差敞口的影响，以及与PDH的相互作用 - 公司与合作伙伴达成双赢现金交易，出售工作权益所有权，获得长期虚拟加工协议，实际提取液体量增加，分馏价差敞口略有增加 [44][45][48] 问题6: 股票回购税对资本返还和分配优先级的影响 - 近期增量自由现金流将用于偿还债务，为2023 - 2024年项目建设做准备，目前股票回购不是主要分配方向 [49][50] 问题7: KAPS收益是否会进入Pembina - 收益可能会分配给合作伙伴 [52] 问题8: 分馏业务扩张是否受竞争法对市场份额的限制 - 这是与第三方合作的新建项目，不存在市场份额限制问题 [53] 问题9: Cedar LNG项目是否面临与相邻第一民族相关的挑战 - 公司未听说此类情况 [56] 问题10: 如何平衡股息政策与项目融资，以及未来几年的相关考虑 - 股息政策一直基于收费业务，2022年营销业务超预期现金流用于股票回购和债务偿还；公司有充足收费业务机会支持股息增长趋势 [58][59] 问题11: 能否提供公司整体直接大宗商品价格敞口及关键敏感性信息 - 公司将在12月预算或指引发布时提供2023年相关信息，营销业务包含大宗商品敞口现金流，管道和设施业务为收费业务 [61] 问题12: 第三季度交易量增长趋势是否延续到第四季度，核心系统交易量与最低照付不议水平的对比 - 分馏业务利用率高，接近照付不议水平；传统业务和天然气业务中，有照付不议条款的资产也接近该水平 [63][64][65] 问题13: 指引范围较宽的原因 - 目前未看到10月结果，市场存在诸多不确定性，如大宗商品价格、汇率、利率波动，为反映这些因素所以指引范围较宽 [68][69] 问题14: 大宗商品中哪些价差敞口较大或结果范围较宽 - AECO - 芝加哥价差、甜原油价差在第四季度收窄，NGL价格环境方面，第二、三季度库存成本高于第四季度 [70][71] 问题15: 2023年及以后执行少数股权交易对公司整体价值的重要性 - 公司对现有两个原住民合作伙伴关系感到满意，资产出售是可考虑的手段，但目前资产负债表状况良好，暂无相关计划，会进行情景分析和内部讨论 [75][76] 问题16: 尼皮西管道重新启用是否引入合作伙伴，以及其历史收入、EBITDA情况和重新启用资本要求 - 目前专注于重新启用管道的前期工作，预计明年第三季度投入使用，需要一定资本，尚未考虑引入合作伙伴；该管道关闭前EBITDA约为3200 - 3500万美元 [77][78] 问题17: 尼皮西管道重新启用后现金流与历史贡献的对比 - 目标是恢复并超过历史水平，但第一年需要爬坡 [79]