财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年营收10.87亿美元，同比增长15%，Q4营收2.669亿美元，同比增长12.3%，有机增长5.9% [7][37] - 2022财年调整后摊薄每股收益4.06美元，同比增长超25%，Q4调整后摊薄每股收益0.91美元，同比增长15% [39][43] - 2022财年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在Q4增长约8%，全年公司调整后毛利率为57.3%，较上一年的58%略有下降 [39][41] - 2022财年广告和营销费用占比14.5%，预计2023财年略超14%；调整后一般及行政费用（G&A）在2022财年占销售额的9.5%，预计2023财年约为9% [42][43] - 2022财年有效税率约24%，预计2023财年相近；利息费用预计与当前年份相近 [44] - 2022财年Q4产生6000万美元自由现金流，全年调整后自由现金流达2.537亿美元创纪录，预计2023财年自由现金流达2.6亿美元或更多 [45][67] - 2022财年末杠杆率降至3.8倍，当前债务余额15亿美元，预计2023财年末略低于3.5倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年Q4北美业务收入增长约10%，有机增长最大的类别为胃肠道、皮肤科，尤其是咳嗽和感冒类别 [37] - 2022财年Q4国际业务在排除外汇影响后增长约35%，得益于多个受疫情影响类别的有利消费趋势，尤其是Hydralyte品牌的强劲销售 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商渠道在2022财年延续多年两位数增长趋势，目前已接近公司销售额的50%，市场份额常高于实体店 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行三支柱价值创造战略，包括用营销支持品牌、采用轻资产模式产生强劲自由现金流、通过有效资本部署实现可重复增长 [15] - 公司通过收购优质品牌、剥离非战略品牌来优化品牌组合，同时注重品牌建设，利用消费者洞察、灵活营销、渠道投资和创新等策略推动品牌和品类增长 [10][20] - 公司计划在2023财年推出三款新产品，包括Summer's Eve Spa、Dramamine Nausea Chewables和Clear Eyes Allergy，以拓展品牌至相邻类别 [31] - 行业内大型制药和消费品公司的业务调整为公司带来并购机会，公司寻求具有长期增长前景、战略契合且财务有吸引力的品牌进行收购 [110][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身业务属性有助于应对消费者行为变化、供应链挑战和通胀等压力，品牌的信任度和多样性可减少单个类别放缓的影响，本地化采购和双源供应增强供应链稳定性，领先市场份额使公司能成功执行零售定价以抵消通胀 [62][64] - 预计2023财年营收增长约3% - 4%，其中有机营收增长2% - 3%，Q1营收预计为2.67 - 2.7亿美元；预计运营和EBITDA利润增长与销售增速相近，EPS在4.18 - 4.23美元之间，Q1 EPS预计在1.03 - 1.05美元之间 [64][66] - 公司相信其业务模式能支持长期有机增长2% - 3%，预计长期EPS增长6% - 8%，且有通过资本部署提升业绩的潜力 [70][71] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现积极，是消费者自我护理治疗的推动者，对自身和供应商有高标准要求，鼓励员工参与社区活动，并致力于减少供应链的环境影响 [57][60] - 公司品牌管理采用类别总监统筹、品牌经理协作的模式，注重跨类别和品牌分享消费者洞察 [130][131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年Q1有机销售增长的具体数字，以及全年2% - 3%有机销售增长的潜在驱动因素和风险 - 2023财年Q1销售指引为2.67 - 2.7亿美元，Akorn贡献约1500万美元 [73] - 潜在驱动因素可能是咳嗽/感冒类别的销售强于预期，但该类别占比不到10%；风险主要来自供应链，包括零售商订单模式和公司供应链能否满足订单组合需求 [74][75] 问题2: 价格上涨幅度、对增长的贡献以及弹性情况 - 预计定价将为2023年增长贡献约三分之二，2022财年Q4贡献约1个百分点，全年贡献2 - 4个百分点 [79] - 目前未看到通胀对消费者购买保健品偏好产生影响，消费者在照顾家人健康时不太会因价格而更换产品 [80] 问题3: 贸易库存情况及COVID遗留影响 - 供应链各方都希望增加库存，消费者购物趋势和需求难以预测，增加库存可能对2023年业务有积极影响 [85] 问题4: 疫情后创新方面，消费者是否更愿意探索品牌进入更大相邻类别 - 一方面消费者倾向选择信任的品牌，公司品牌的传承有助于拓展相邻类别；另一方面，疫情使消费者对健康和卫生的关注度提高，为创新产品进入市场提供机会，公司将继续在这些领域投资 [87][88] 问题5: 2023财年2% - 3%有机增长中哪些类别和品牌贡献较大，以及价格对增长的贡献 - 贡献较大的品牌包括Clear Eyes、TheraTears、Dramamine、Gaviscon、Compound W、Boudreaux's Butt Paste、Summer Breeze以及国际业务中的Hydralyte等 [92][94] - 定价预计为2023财年增长贡献约三分之二，中点约为1500 - 1600万美元 [96] 问题6: Hydralyte品牌的扩张潜力 - Hydralyte仍有很大增长潜力，其家庭渗透率仍低于10%，公司几年前开始向澳大利亚以外地区扩张，虽受疫情影响进展缓慢，但目前正在推进 [99][100] 问题7: 价格上涨情况下是否有消费者转向自有品牌 - 长期来看，消费者在保健品领域较少转向自有品牌，因为这不是他们为省钱而尝试新产品的领域；公司注重品牌建设和创新，提供更有差异化和功效的产品以吸引消费者 [101][103] 问题8: 电商业务增长情况及长期预期 - 电商业务增长百分比可能因基数增大而下降，但仍表现良好，消费者看重电商的便利性和广泛产品选择；公司策略是跟随消费者购物渠道选择，且电商份额高于实体店 [105][108] 问题9: 制药行业战略变化对公司并购前景的影响 - 大型制药和消费品公司的业务调整表明市场对公司所强调的业务属性关注度增加，凸显公司的价值创造机会；长期来看，这将为公司提供更多明智和有纪律的并购机会 [110][113] 问题10: 未来几年资本支出是否会增加，是否需要增加配送中心 - 公司资本支出范围为销售额的1% - 2%，目前没有超出该范围的重大项目；是否增加配送中心取决于能否更有效地服务客户，即使增加也预计在该资本支出范围内 [119][120] 问题11: 受COVID影响的类别是否已完全恢复 - Dramamine和Hydralyte已完全恢复并持续增长，咳嗽/感冒和Nix业务尚未完全恢复到疫情前水平，预计2023年有适度恢复，但咳嗽/感冒业务难以预测，且占比不到8% [125][126] 问题12: 有自有品牌竞争的收入占比 - 公司绝大多数品牌和产品都面临自有品牌竞争，不同类别占比差异较大，从几乎不存在到很高都有 [127] 问题13: 品牌管理模式 - 公司在类别层面设有总监，品牌经理在北美Tarrytown协作工作，分享跨类别和品牌的消费者洞察 [130][131] 问题14: 2023财年新产品管道是否加速 - 2023财年新产品管道与往年基本一致，公司注重保持三年的新产品开发管道 [135] 问题15: 当前品牌组合中是否有不会剥离的品牌 - 公司对当前品牌组合感到满意，认为其与长期有机增长目标相符；若有估值合理的剥离机会，会进行财务评估，目前尾部品牌占比不到10% [137][138] 问题16: 市场波动对估值的影响 - 公司感兴趣的并购估值一直较为稳定，最近收购Akorn消费者品牌的价格约为10倍 [140][142] 问题17: 全年EPS指引是否考虑股票回购 - 全年EPS指引未考虑股票回购 [143]