财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为176亿美元，运营现金流为121亿美元，自由现金流为101亿美元，净收入为88亿美元，是公司历史上第二高的季度，仅次于2022年第二季度 [30] - 截至季度末，总债务为543亿美元，略低于550 - 650亿美元的最优区间 [31] - 2022年前九个月已支付的税款超过2021年全年，达到2220亿巴西雷亚尔，全年已支付约730亿巴西雷亚尔 [18] - 批准每股3.35巴西雷亚尔的股息分配，符合股息政策和公司的财务可持续性 [33] - 9月30日现金头寸约为70亿美元，10月底已升至80亿美元，回到最优区间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 受布伦特原油价格下跌影响 [39] 下游业务 - EBITDA调整后债务按重置成本计算，运营表现稳健，生产和销售结果较好，对炼油业务板块本季度业绩产生积极影响 [39] 天然气与电力业务 - 与第二季度相比业绩更强，公司持续改善天然气商业化组合以及天然气供应的进口和生产组合 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2022年第二季度相比，第三季度价格略有下降，但按美元计算，年初至今较2021年仍有55%的涨幅 [35] - 巴西雷亚尔从第二季度到第三季度贬值，略微减轻了本季度原油价格下跌的影响，从年度变化来看，巴西雷亚尔略有贬值 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进项目按时交付，如提前P - 71的生产启动时间至2022年底，确保2023年Anna Nery、Almirante Barroso FPSO、Anita Garibaldi和Sepetiba按时投产 [23][24][37] - 签署Búzios 9、10和11的建设合同，继续开发重要油田，预计到2023年这些油田产量将占公司总产量的三分之一 [25] - 物流方面引入两艘生态型船舶，降低物流运营的碳足迹 [26] - 持续推进炼油和天然气市场开放，启动Cabiúnas天然气交易单元的加工合同，完成Gaspetro天然气分销金融投资的关闭 [29] - 注重安全和ESG议程，持续改善安全指标，降低排放水平，推进二氧化碳回注项目，批准首批脱碳基金项目 [7][9][14] - 推进业务计划年度审批流程，项目需经过多道审批程序，确保符合战略定位和财务可持续性 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩出色，不仅得益于有利的外部环境，也得益于过去几年的战略决策和项目执行能力，公司有能力应对压力情景并抓住有利环境带来的机遇 [106] - 预计继续按2022 - 2026年业务计划交付项目 [51] 其他重要信息 - 安全方面，公司将安全作为首要任务，总可记录伤害率持续改善，远低于可接受限度，但2022年第三季度发生一起死亡事故 [7][8] - ESG方面，公司持续降低上下游业务的排放水平，Tupi和Búzios的排放具有竞争力，RefTOP计划在提高能源效率方面取得成果 [9][10][11] - 公司拥有全球最大的海上CCUS项目，2022年已回注760万吨二氧化碳，自2008年以来累计回注3770万吨 [14] - 第三季度批准首批脱碳基金项目，投资约7600万美元，有望每年减少105万吨二氧化碳当量排放 [15] - 发起里约热内卢废物处理公开招标，预计三年投资超200万美元，每年可再利用约600吨废物，具有环境和社会双重影响 [16] - 公司约55%的现金流通过税收或股息返还给巴西社会，对巴西GDP有重要贡献 [17] - 公司治理方面，行政问责程序取得进展，对腐败公司罚款增加，符合巴西公司治理准则的比例达95%，在联邦审计法院透明度排名中居首，完成SAP S/4HANA系统实施 [19][20] - 2022年已实现约40亿美元的现金流入，第三季度有光纤项目、阿根廷投资、巴西北部采矿权项目启动以及巴伊亚州陆上油田和圣埃斯皮里图州浅水油田关闭等交易 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新当选政府在战略和治理方面与公司存在分歧，主要变化和不可改变的方面是什么，能否介绍一下剥离资产、股息和定价政策相关情况 - 公司自2014 - 2015年以来建立了强大的公司治理和合规计划，有内部控制、道德和合规机制，决策过程有制衡措施，董事和高管有个人和刑事责任。任何规则、章程和内部政策的重大变化都需经过系统评估并向股东披露，以确保透明度 [55][56] 问题2: 公司与一些协会在定价政策方法上存在差异，目前是否需要调整汽油和柴油价格 - 进口平价估计因参考标准不同而有差异，当地进口商协会的估计仅代表小规模进口商，其缺乏卸货设施和有竞争力的运费价格，也不常参与市场议价。巴西市场供应充足，价格公平，公司会避免将国际市场的价格波动传递给客户，价格会与国际价格保持合理对齐 [57][58][73] 问题3: 若2023年管理层变更，修订战略计划假设的流程是什么，改变战略和资本强度的步骤及速度如何 - 业务计划是年度流程，涉及多个领域的假设，需经过投资剥离委员会、高管层和董事会等多道审批程序。项目审批也有严格的治理流程，需通过多轮评估和分析，包括压力测试和概率分析。公司在项目达到最终投资决策（FID）的第三步后才会投入大量资本支出 [61][62][69] 问题4: 若公司成为资产收购方，评估标准和审批机制是什么，重大收购能多快完成 - 收购需符合业务计划的战略定位，有类似剥离资产的治理流程，包括内部估值、不同情景分析、风险分析等，多数需经董事会批准，可能还需经过少数股东委员会，交易还需第三方公平意见 [70][71] 问题5: 公司目前柴油和汽油相对于国际参考价格的折扣是多少，是否需要提高价格以达到国际平价 - 公司避免将国际市场的价格波动传递给客户，价格会在一定时期内高于或低于国际平价，但会与国际价格保持合理对齐，巴西市场的其他进口商持续参与证明了公司价格的公平性，关于价格差异和竞争问题不便评论 [72][73][74] 问题6: 当前计划中，上游、炼油和可再生能源项目的审批标准是什么，审批时间和程序有何不同 - 不同业务有不同的假设，如利润率、交易量、市场和竞争行为等，但整体业务计划的一些假设如原油价格、汇率和通胀率是标准化的。不同业务有不同的贴现率。审批流程相似，都需经过技术审查、投资剥离委员会、高管层和董事会。但项目的成熟度和供应链成熟度会影响审批速度，如超深水项目标准化程度高，审批速度较快，而可再生能源项目成熟度较低 [77][78][79] 问题7: CNOOC行使Búzios 5%股权购买期权的交易何时完成 - 交易预计11月完成，生效日期从12月1日开始，本月需完成ANP对调试担保的批准和CNOOC支付交易款项 [85] 问题8: 公司是否有可能在2022年剥离Braskem的资产，能否介绍一下正在进行的剥离项目进展 - 关于Braskem，公司正在为剥离做准备，等待Novonor相关交易推进，难以确定时间。今年已签署六笔总额44亿美元的交易，完成八笔交易，已撤销巴伊亚陆地项目的禁令，将继续推进剥离，预计今年完成更多交易 [86][87][89] 问题9: FPSO Almirante Barroso的运营启动流程是怎样的，设备和生产系统调试需要多长时间，何时能产出第一桶油 - FPSO Almirante Barroso 10月底抵达造船厂，明年初进行COA相关步骤，包括集成、调试、检查和扫描测试，预计年中启动生产 [90] 问题10: 公司目前投资计划集中在高回报、低节奏项目，主要在盐下地区，下一个投资计划是否会有变化，是否会增加对可再生能源的投资 - 公司将保持资本纪律，以合适的风险回报为项目审批的关键假设。会继续投资于运营脱碳、可再生燃料生产和社会责任森林项目。只要可再生能源项目有合适的风险回报，且在风险压力情景下有正的净现值，公司就会投资，需等待下一个战略计划确定是否有创新 [91][93][94] 问题11: 赤道边缘地区对公司有很大潜力，但存在环境方面的担忧，公司对该地区的发展有何看法，在资本支出和储量方面有哪些主要挑战和潜力 - 公司认为投资赤道边缘地区将带来税收、收入和就业机会，促进该地区可持续增长。公司已宣布在该地区进行超20亿美元的勘探投资，有能力在开发化石资源的同时实现可持续发展 [96][97] 问题12: 请介绍Route 3新公司的签约进度，以及相关扩建项目的状态，这些项目在下次业务计划修订后是否会继续 - Route 3综合项目已完成93%，CBC管道已100%完成并进入调试阶段，公司已启动完成处理天然气单元剩余工程的必要合同，预计2024年开始运营。其他建设项目仍在进行技术经济分析，旨在生产Group 2基础油和增加柴油NKV产量。公司根据投资组合管理策略，于6月27日启动了炼油剥离计划的销售流程，同时董事会决定完成剩余1的建设，以满足环境条件并增加资产价值 [98][99] 问题13: 当选总统的政府计划中讨论了减少燃料进口的重要性，从运营角度看，现有炼油设施是否有可能提高产量，是否有棕地扩建的替代方案，如果有，潜在产量规模是多少 - 公司炼油厂的运营率符合商业承诺，同时遵守安全运营和物流条件。今年炼油厂利用率接近90%，接近美国炼油厂利用率的第一四分位数。公司正在按照当前战略计划进行产能扩张投资，如气体润滑油加氢裂化装置投产后将增加9万桶/天的超低硫柴油和燃料以及1.2万桶/天的Group II润滑油产能，REVAP RNEST的Train 1和Train 2项目完成后将增加14.5万桶/天的炼油产能，其中包括9万桶/天的超低硫柴油产能，还在投资约13万桶/天的超低硫柴油加氢处理能力扩建项目 [102][103][104]