财务数据和关键指标变化 - 2021年公司运营现金流为378亿美元，自由现金流为315亿美元，剥离资产后总自由现金流为391亿美元，主要用于去杠杆和增加股息分配 [23] - 2021年净债务降至600亿美元以下，公司认为最佳净债务水平在550 - 650亿美元之间，预计将继续在双边交易和债务资本市场保持活跃以改善债务期限和降低成本 [25] - 2021年第四季度经常性EBITDA从12.2%降至11.2%，主要因LNG采购成本上升；布伦特原油价格在该季度上涨8%，支持了第四季度收益，但出口量和汽油、LPG及柴油利润率下降也产生了影响 [20] - 2021年第四季度经常性净收入为43亿美元，上一季度为33亿美元；实际净收入为56亿美元，上一季度为59亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2021年第四季度上游业务结果较第三季度增长5%，得益于布伦特原油价格上涨，但该季度产量因计划停产而下降 [21] - 图皮（Tupi）等油田与布伦特原油价格的价差扩大，体现了公司商业策略的成效 [21] 下游业务 - 下游业务（RTC）第四季度利润率和销量下降，但库存周转产生了积极影响，支持了第四季度收益 [22] 天然气和电力业务 - 2021年第四季度，LNG进口成本增加对天然气和电力业务结果产生了重大影响，公司预计随着时间推移情况会得到平衡 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司设定目标时基于每桶45美元的情景，但全年布伦特原油平均价格超过70美元，显示了公司投资组合的韧性和捕捉价格上涨的能力 [19] - 2022年第一季度LNG价格仍处于高位，约为每百万英热单位25美元，可能影响公司该季度业绩 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司实施低碳低成本战略，设定了2022年及2022 - 2026年业务计划的减排目标，包括在2030年和2025年实现特定减排水平 [6][7] - 公司设立了28亿美元的脱碳基金，专注于生物多样性和气候相关项目，拥有全球最大的海上CCUS项目 [9][10] - 公司在2021年完成了多项资产交易，包括BR Distribuidora的后续交易和RLAM交易，预计2022年完成SIX in REMAN交易，以开放巴西炼油市场 [17][26] - 公司计划继续将60%的自由现金流用于分红，并根据市场情况考虑额外分红 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的财务结果感到满意，认为投资组合能够在不同油价情景下展现韧性，捕捉价格上涨机会 [19] - 尽管面临LNG成本上升等挑战，但公司预计相关影响将随着时间推移得到平衡 [20][22] - 公司将继续关注项目的可持续性和价值增值，确保项目通过严格的审批门槛 [42][43] 其他重要信息 - 2021年公司发生3起运营死亡事故，总可记录伤害率从2020年的0.56降至0.54，低于0.7%的最高可接受限制 [3] - 2021年公司通过税收和股息返还了约57%的现金流，对巴西社会贡献显著 [3] - 公司开展了多个社会项目，包括为巴西低收入家庭提供LPG项目，影响超过400万人，并向受洪水影响地区捐赠430万雷亚尔 [4][5] - 公司发布了2021年气候变化手册和年度报告，其中年度报告包含了经济增加值管理系统的相关章节 [29][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否看到IO服务成本、设备成本、资本支出或其他成本与通胀相关的上行压力？ - 公司大部分未来5年的合同已签订固定价格，因此通胀对投资组合的影响预计较低，成本增加的风险仅存在于尚未签订合同的部分，且需油价长期维持高位才可能导致成本上升 [32] 问题2: 作为ESG战略的一部分，公司在研究可能带来新业务的新技术方面是否有具体行动？ - 公司董事会成员和高管正在讨论下一个战略计划和新业务机会，适合公司的选项包括核能、海底采矿、氢气、太阳能等，预计年底公布下一个战略计划 [33] 问题3: 鉴于俄罗斯对乌克兰的攻击可能对天然气价格和LNG产生影响，天然气和能源部门的负面运营趋势是否会在2022年第一季度持续？ - 公司已实施结构措施来分散LNG采购和销售，2022年第一季度LNG进口量减少，但价格仍高，可能影响该季度业绩 [34][36] 问题4: 请谈谈公司2021年第四季度汽油和柴油进口策略，以及对2022年第一季度的预期？ - 2021年第四季度和2022年的进口计划旨在满足客户合同义务和炼油生产需求，11月柴油和汽油需求超出预期，2022年1 - 2月情况类似，但巴西市场供应充足 [37] 问题5: 公司如何考虑当前和未来的定价政策，是否有可能改变？ - 公司不会改变定价政策，国内价格需与国际动态保持一致，以确保公司和其他参与者共同承担风险和机会，保障市场供应 [40] 问题6: 考虑当前油价情景，公司是否会将未列入当前业务计划的项目提前到短期或中期实施？ - 公司2022 - 2023年的大部分资本支出已签约，且项目需通过严格的审批门槛，预计短期内资本支出不会有重大变化 [41][43] 问题7: 请更新仍在剥离过程中的炼油厂情况，以及签署相关协议的时间预期？ - 公司仍在与潜在买家谈判LUBNOR和Regap的剥离事宜，暂无具体时间框架；对于首次尝试未成功的Refap、Repar和Rnest项目，正在评估市场需求和最佳重启时间 [45][46] 问题8: 公司未来12个月的股息分配情况如何，是否会增加股息，分配的潜在限制是什么？ - 公司将首先遵守60%自由现金流的股息政策，按季度分配；根据价格情景、资产剥离流入和财务状况，可能在年底考虑额外分红 [49] 问题9: 巴西燃料价格低于国际平价，公司是否能长期维持折扣，何时会进行价格调整？ - 公司致力于在国际市场保持有竞争力的价格，同时避免将特定事件导致的价格波动传递给客户，目前需进一步评估市场影响后再决定是否调整价格 [51][52] 问题10: 2022年资本支出需比2021年增加70%，公司对执行如此大规模支出的信心如何，资本支出会集中在某个季度还是全年均匀分布？ - 公司在风险管理和项目管理方面有所改进，预计2022年资本支出将接近业务计划水平，历史上第四季度支出会有所增加，但具体情况取决于市场情景 [53][54] 问题11: 股息政策中，应将650亿美元还是600亿美元的总债务作为应用公式的门槛，资产剥离的现金如何纳入政策？ - 股息政策的门槛为650亿美元总债务，公司将按季度支付上一季度最多60%的自由现金流；资产剥离的现金流入通常分散在全年，可能在年底考虑额外分红 [56][58] 问题12: 公司在2022年出售Braskem优先股和普通股的可能性如何？ - 由于市场波动，2月的后续交易尝试失败，公司将继续监测市场情况，同时与其他股东讨论治理改进措施，仍致力于剥离其在Braskem的全部股份 [59][60] 问题13: 关于行使5%股权购买选择权的交易，预计何时完成，主要先决条件是什么，补偿谈判情况如何，预计何时收到款项？ - Buzios交易预计在2022年第二季度完成，需获得相关部门批准；补偿谈判正在进行中，预计4月收到所有款项 [61] 问题14: 收益报告中，天然气和能源部门因LNG价格上涨对毛利润产生8700万美元影响，预计布伦特原油和LNG价格之间的价差在年内如何变化，对公司盈利能力有何影响？ - LNG价格情景仍不确定，预计布伦特原油和LNG价格之间的价差在20% - 25%，市场专家预测下半年价格将降至每百万英热单位15美元；公司采用长期和短期合同相结合的方式，新销售合同会考虑需求预测和供应组合 [62][63] 问题15: 如果油价上涨趋势更持久，公司生产计划的灵活性如何？ - 公司从长期角度监测油价并做出决策，目前评估当前情况对长期情景的影响还为时过早，任何投资计划的变化将在下次战略计划更新时公布；短期内生产计划调整空间有限，因FPSO建设需要3 - 4年时间，仅现有平台上的单井有一定调整空间 [65][66] 问题16: 公司炼油厂利用率低于历史高位，但去年底有所上升，请说明未来炼油厂的产量和产能利用率策略，是否打算通过与第三方进口竞争来增加市场份额？ - 炼油厂的主要关键绩效指标是高利用率，去年第四季度达到88%，全年平均约83%，为过去5年最高水平；炼油厂的使用决策复杂，需综合考虑多种因素，公司将继续投资炼油厂，以增加公司价值 [68][69] 问题17: 2022年产出开局强劲，是否有意外因素，还是符合公司年初的产出指引？ - 1月产量高主要因Sépia油田FPSO Carioca的维护停工减少以及其他油田效率提高，但考虑到Búzios油田权益减少和Sépia、Atapu油田的合作协议，产量仍符合公司公布的每日260万桶油当量的年度指引，误差范围为±4% [70][71] 问题18: 结果显示盐下开采成本环比增长21%，是否意味着巴西盐下E&P出现通胀成本，未来季度盐下成本预计如何变化？ - 去年第四季度开采成本略有增加是由于疫情缓解后活动水平恢复，今年1月因需要进行疫情期间减少的维护干预，成本将维持当前水平，完成维护积压后，成本将稳定在低于当前水平，接近每桶5美元 [72] 问题19: 天然气和能源部门的负面EBITDA有助于公司与天然气分销商就销售价格调整进行诉讼，预计该部门2022年第一季度是否会再次出现负面EBITDA？ - 上一季度天然气和电力业务的负面结果表明满足合同承诺所需的LNG成本与合同规定条件之间存在差距，公司认为这些诉讼对天然气市场开放构成威胁；2022年第一季度公司减少了LNG进口量，但价格仍高，可能影响该季度业绩 [73][74]