财务数据和关键指标变化 - 公司增加总现金持有量至157亿美元，削减资本开支近30%（35亿美元），并计划至少削减运营成本20亿美元 [7] - 公司目标是年底将总债务降至870亿美元，中长期目标是降至600亿美元 [59] - 巴西雷亚尔兑美元贬值10%，公司息税折旧摊销前利润（EBITDA）将增加约2亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产业务 - 4月原油产量与第一季度基本持平，略低于第一季度，受新冠疫情和需求下降影响，但运营效率良好 [20] - 公司仍维持全年日均270万桶油当量的产量目标，上下浮动2.5% [20] 炼油业务 - 炼油厂在产品混合方面存在问题，公司通过调整运营来应对需求差异，如调整FCC单元以适应LPG和汽油需求变化，调整柴油和低硫燃油产量 [15][16][17] 销售业务 - 公司原油出口在4月达到历史最高水平，未来可能增加柴油、燃料油和船用燃油等高附加值产品的出口，减少原油出口以获取更高利润 [23][26] - 公司国内销售的净回值高于出口净回值，自2016年以来一直遵循汽油和柴油的进口平价定价策略 [37] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 4月初，柴油需求下降约50%，汽油需求下降65%，喷气燃料需求下降90%；5月，汽油和柴油需求开始恢复，喷气燃料需求预计全年难以恢复 [56] 中国市场 - 中国燃料需求正在快速回升，山东炼油厂对公司原油需求强劲，公司原油与中国部分原油特性相似 [25][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速执行2019年1月制定的战略，通过提高资本回报率和降低资本成本来实现价值最大化，对产品组合进行全面审查，加强资本纪律 [10] - 公司剥离资产计划保持不变，炼油厂资产出售进程虽有延迟，但预计年底前能与多家买家签署销售和购买协议 [11] - 公司将继续遵循国际油价趋势调整产品价格，在价格下跌趋势中，公司价格可能高于国际价格；在价格上涨趋势中，公司价格可能低于国际价格 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球面临公共卫生危机和严重衰退，公司首要任务是保障员工和公司的健康，采取了大规模检测、居家办公等措施 [5][6] - 公司认为复苏将是缓慢的，未来油价将稳定在每桶50美元左右，公司有信心度过危机并变得更强大 [10][12] 其他重要信息 - 公司向公立医院捐赠了PCR检测试剂、300万升燃料及其他医疗物资，并利用科学家和高性能计算机开展与新冠病毒相关的研究 [9] - 公司原油储存名义容量超过1500万立方米，燃料储存容量为470万立方米，目前库存水平可控，有足够的备用容量 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 炼油业务中产品混合与需求的问题，以及本周如何调整生产；未来几个月和今年剩余时间的原油产量预期 - 炼油厂在产品混合方面存在问题，公司通过调整运营来应对需求差异，如调整FCC单元以适应LPG和汽油需求变化，调整柴油和低硫燃油产量 [15][16][17] - 4月原油产量与第一季度基本持平，略低于第一季度，受新冠疫情和需求下降影响，但运营效率良好；公司仍维持全年日均270万桶油当量的产量目标，上下浮动2.5% [20] 问题2: 公司目前的备用储存容量；中国燃料需求回升对公司原油需求的影响 - 公司原油储存名义容量超过1500万立方米，燃料储存容量为470万立方米，目前库存水平可控，有足够的备用容量 [22] - 公司与中国山东炼油厂建立了长期合作关系，中国燃料需求回升对公司原油需求强劲，公司认为若有更多原油可出口，能在中国找到市场 [25][29] 问题3: 危机中吸取的关键教训，以及如何使公司更高效；公司在供应过剩的石油市场增加出口，出口净回值与国内市场销售净回值的比较 - 公司吸取的教训包括减少差旅费用、采用居家办公、加强团队合作、提高出口效率等，这些经验有助于公司降低成本、提高效率和创造价值 [31][32][33] - 公司国内销售的净回值高于出口净回值，自2016年以来一直遵循汽油和柴油的进口平价定价策略 [37] 问题4: 油价下跌近70%，公司炼油厂能转嫁近50%，但泵价仅下跌10%，且近期外汇汇率大幅贬值，公司跟随油价反弹和外汇估值调整价格的挑战有多大 - 公司定价政策是观察趋势后调整至国际价格，在价格下跌趋势中，公司价格可能高于国际价格；在价格上涨趋势中，公司价格可能低于国际价格；自4月22日以来，汽油价格已两次上调，分别为12%和10% [40] 问题5: 2020年成本和费用节约的预期；巴西原油出口相对于布伦特原油的销售价差在第二季度的表现 - 公司宣布额外削减运营费用20亿美元，包括停用钻井平台、推迟合同谈判和付款、调整健康系统和人员结构等 [42] - 第一季度公司原油相对于布伦特原油的销售价差低于2019年第四季度，受市场油价波动和供应过剩影响；预计第二季度油价波动仍会影响公司原油销售价差，但由于公司原油质量较好，仍能保持正价差 [43][44] 问题6: 公司原计划每天减产20万桶，鉴于出口需求上升，是否不再需要减产；4 - 12月出口合同的套期会计处理，以及该期间已签订的出口量和涉及的产品 - 公司预计短期内不会因需求限制而进一步减产，团队会持续监测和评估生产水平、国内销售和出口目标 [47] - 套期会计处理受油价大幅下跌影响，公司出口价值预测降低，用于保护美元债务的出口价值减少；公司根据过去经验预测出口量和价格，预计出口将继续保持当前水平，但不做强制预测 [48] 问题7: 上一次危机中公司审查了多个合同，目前行业供应商（如钻井平台服务）尚未从上次危机中恢复，是否还有进一步修订合同的空间；对于FPSO租赁有何措施 - 公司采购部门和技术部门正在与供应商进行谈判和重新谈判，已在某些领域取得进展，目前正计划新的谈判方式以适应新市场；钻井平台和租赁的FPSO是战略服务，公司正在详细研究并制定新的目标和谈判策略 [50] 问题8: 公司石油和燃料储存设施的当前利用率，以及随着近期油价回升，利用率是上升还是下降；巴西雷亚尔贬值10%对公司上游每桶EBITDA的影响 - 公司石油和燃料库存水平可控，有足够的备用空间，库存水平正在下降，近期无储存问题 [53] - 巴西雷亚尔兑美元贬值10%，公司EBITDA将增加约2亿美元，进一步贬值将在第二季度改善公司业绩 [54] 问题9: 4月和5月燃料（汽油、柴油）需求情况，巴西需求恢复速度，以及第二、三、四季度需求的估计 - 4月初，柴油需求下降约50%，汽油需求下降65%，喷气燃料需求下降90%；5月，汽油和柴油需求开始恢复，喷气燃料需求预计全年难以恢复；柴油、汽油、船用燃料和石脑油等产品预计在第三和第四季度几乎完全恢复 [56] 问题10: 与当地集团关于炼油厂出售的谈判情况，汇率为6时对交易的影响 - 公司正在与对炼油厂感兴趣的不同参与者（包括本地和国际参与者）进行谈判，兴趣持续存在，未出现参与者放弃的情况；由于危机，公司推迟了有约束力的报价，希望在今年第三或第四季度收到报价，并在2021年第一季度签署合同 [57] 问题11: 公司负债管理计划中关于债务水平的计划，是否有违反契约的风险 - 公司目标是年底将总债务降至870亿美元，中长期目标是降至600亿美元；公司将寻找机会延长债务期限和滚动债务；公司仅与MBS的债务有财务契约（净债务与EBITDA比率为5.5），认为不会触及该比率，但已准备好必要时申请豁免 [59][60][61]