财务数据和关键指标变化 - 净债务与企业价值比率从去年6月的54%降至2019年6月的46% [13] - EBITDA从275亿雷亚尔增至327亿雷亚尔，增长19%，主要受国际市场油价上涨、雷亚尔兑美元贬值、国内柴油销量增加以及天然气、石脑油和天然气利润率提高的影响 [15] - 净收入是去年第一季度的4.7倍，主要原因是出售TAG获得的214亿雷亚尔资本收益 [16] - 投资目标从160亿美元调整至100 - 110亿美元，主要因去除油田统一化均等价值、汇率变动调整、投资推迟、优化以及采用概率方法等因素 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产业务 - 产量从上个季度到第二季度增长3.8%，盐下产量增长13%，占总产量的57% [23] - 由于布齐奥斯油田天然气厂不稳定，将年度生产目标从每天280万桶油当量下调至270万桶油当量，降幅2.5% [24] - 7月28日达到创纪录的每天304.8万桶油当量，盐下产量达到每天240万桶油当量 [25] - 浅水区、陆上、深水和盐下的开采成本达到每桶6美元 [30] 炼油、天然气和电力业务 - 炼油市场区域毛利润达到16亿美元，比上一季度增长26%，利润率达到7% [38] - 石油产品产量在第二季度比第一季度增加2万桶/日，主要受柴油产量增加推动 [38] - 柴油和汽油市场份额与第一季度相似，炼油厂利用率比第一季度高1% [40] - 库存补充使石油出口减少7.8万桶/日，但销售利润率提高，特别是盐下油 [41] - 第二季度天然气和电力毛利润比第一季度增长7.3%，EBITDA利润率为22%，比第一季度高5% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场油价从每桶63美元涨至69美元 [15] - 第二季度巴西中南部地区收获季开始，乙醇价格下降，汽油销量下降，乙醇销量增加 [39] - 由于水库水文条件改善，第二季度天然气需求减少，但第三季度因降雨量减少，热调度将增加 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施基于五个战略支柱的转型议程，包括最大化资本回报率、降低资本成本、追求低成本、任人唯贤以及安全和环境保护 [5] - 计划剥离资产，已剥离总计150亿美元的资产，包括天然气管道TAG、零售燃料分销公司BR Distribuidora等 [6] - 专注于数字转型，创建新的数字转型领域，培训员工使用人工智能 [10] - 继续推进去杠杆化计划，目标是到2020年净债务与EBITDA的比率达到1.5倍 [14] - 投资210亿美元用于2019 - 2023年坎波斯盆地的振兴，与EQUINOR建立战略合作伙伴关系以提高采收率 [31][32] - 计划出售部分炼油厂，预计在2021年前完成，以促进巴西炼油业务更具活力和竞争力 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在运营和财务方面表现良好，转型议程取得进展，预计未来将继续改善资本配置和降低成本 [5][6] - 安全指标良好，事故率低于全球石油和天然气行业平均水平，也低于2019年目标 [11] - 尽管面临一些运营困难，但公司对未来生产前景持乐观态度，预计盐下产量将继续增加 [23][25] - 巴西燃料需求预计在未来10 - 20年将以比欧美更快的速度增长，为炼油业务提供了良好的市场环境 [77] 其他重要信息 - 6月7日推出管道计划，目标是到2021年将非法分支数量至少减少75%，2019年上半年与2018年上半年相比已减少38% [43] - 已根据新的IMO规范在六家炼油厂成功进行低硫船用燃料生产测试，并出口了第一批有正利润的货物 [44] - 在山东青岛港租赁了200万立方米的原油储罐，并与20多家炼油厂签订了销售合同 [45] - 6月27日接收了最后一艘PROMEF船只，该船已由Transpetro在坎波斯盆地投入运营 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来资本支出的变化？ - 公司将继续遵循去年发布的五年计划，每年约150亿美元的资本支出，但会根据概率方法进行修订，预计不会有太大变化 [49] - 除了资本支出，还需考虑在巴西石油和天然气监管机构拍卖中收购区块的投资，但公司更关注投资支出的有效性 [50] 问题2: 新进入者和进口增加是否会影响炼油业务？ - 目前进口份额处于最佳水平，预计不会大幅增长，公司计划出售部分炼油厂，预计在2021年前完成，届时巴西炼油业务将更具活力和竞争力 [52][53] - 竞争对公司有益，将促使公司提高效率、降低成本，为股东创造更多价值 [56] 问题3: 6月生产问题对2020年及以后有何影响？ - 难以简单根据生产数据预测未来增长，平台问题解决后可以快速提升产量，如P - 75在8.6个月内达到最大产能 [60][61][62] - 12个月的爬坡期仍然是一个合理的参考数字，P - 74在11.6个月内达到爬坡，P - 75在8个月内达到爬坡 [64] 问题4: 随着盐下生产增加和上游资本支出增加，资本回报率是否会高于目标？ - 出售TAG等低回报率资产，将资金重新分配到盐下投资，预计将提高资本回报率 [66] - 通过有效管理现有资产，专注于高裂解价差产品，提高资本配置效率，追求更高的资本回报率 [67] 问题5: 炼油资产潜在买家的情况以及出售价格前景如何？ - 潜在买家包括贸易公司、当地分销公司和国际石油天然气公司，预计各炼油厂将有良好的竞争 [71][73] - 公司有内部价格范围，不会低于该价格出售，对炼油厂出售持乐观态度 [74][75] 问题6: 为实现2020年底净债务与EBITDA比率1.5倍的目标，预计到明年炼油厂剥离能筹集多少资金？ - 公司不依赖炼油厂出售资金来实现目标，有其他资产可用于出售以达到杠杆目标，如BR Distribution股份和Braskem [81][82][83]