投资理由 - 专注独特体验式城市酒店和度假村，能产生更高EBITDA，营销和运营策略更灵活，需求增长高，资产销售倍数高，经营表现好[10][23] - 多元化投资组合分布在关键门户城市和度假市场，具有地理和运营商多元化优势[10][63][68] - 采用前卫设计、资产管理和资本配置方法，能产生卓越回报，注重环保和社会责任[74][78] - 受益于西海岸需求驱动和供应受限的市场，具备优越的增长潜力[93] - 管理团队经验丰富，有良好的长期业绩记录，资产负债表和流动性良好[103][106] 酒店类型及业绩 - 酒店类型包括城市生活方式、城市主要品牌和独特生活方式度假村，各类型酒店在ADR、RevPAR、EBITDA利润率等指标上表现不同[27][30][33] - 2019年酒店EBITDA中，西海岸占60%，东海岸占35%，中部占5%[65] 资本运作 - 2018 - 2020年进行16次处置，获得17亿美元总收益[89] - 对多家酒店进行资本投资，包括翻新和改造，金额从500万美元到2.5亿美元不等[96][99] 风险提示 - 报告中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异[3]