公司概况 - 公司致力于通过投资优质酒店资产，为股东提供长期行业领先的总回报[9] - 公司专注独特体验式城市酒店和度假村，在关键门户城市拥有多元化投资组合[12] 疫情应对 - 3月中旬起暂停46家酒店运营，削减8家营业酒店的人员和开支；5月下旬开始重新开放度假村，预计6月底或7月初全部开放[14] - 通过多种措施将酒店运营费用降低超85%，人员减少超90%，减少2020年资本投资5000万美元，削减季度股息至每股0.01美元，节省约1.5亿美元现金，减少公司一般及行政费用约850万美元[14] 酒店类型与业绩 - 酒店组合包括城市生活方式、城市主要品牌和独特生活方式度假村，2019年城市生活方式酒店（40家/8549间客房）、城市主要品牌酒店（6家/2902间客房）和独特生活方式度假村（8家/1901间客房）的ADR分别为260美元、238美元和282美元，RevPAR分别为218美元、194美元和210美元[31][34][37] - 城市生活方式酒店又分为城市标志性、城市现代和“非官方Z系列”，各有不同特点和业绩表现[40][41][42] 市场布局 - 2019年酒店EBITDA中，西海岸占61%，东海岸占33%，中部占6%，主要集中在旧金山、波士顿、圣地亚哥等城市[64][65][66][69] - 拥有广泛的酒店运营合作伙伴，万豪国际、HEI酒店及度假村等占比不同，多元化运营带来多种优势[73][75] 经营策略 - 采用前卫设计、资产管理和资本分配方法，收购表现不佳酒店，通过重新定位和运营提升价值[79] - 注重环保和社会责任，2013 - 2018年减少温室气体、能源和水的使用强度，投资环保项目近1300万美元[83] 财务状况与前景 - 2018 - 2020年完成15笔处置，总收益17亿美元，平均销售资本化率为5.6%，平均销售EBITDA倍数为15.3倍[94] - 2020年对多家酒店进行资本投资，西海岸市场需求增长强劲、供应受限，公司有望实现卓越增长[98][101][104] 管理团队与业绩 - 管理团队经验丰富，执行过超133亿美元的资产交易，带领公司取得优异长期业绩[108] - 资产负债表强大，债务期限错开，降低风险，可获取低成本资金，2019年底净债务/EBITDA比率为4.7倍，债务/企业价值约为29%[110]