财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收为1.284亿美元，较去年同期报告增长25.1%，按固定汇率计算增长27.2% [8][19] - 本季度运营收入为1120万美元，去年同期为400万美元 [8][25] - 本季度毛利率为营收的65.3%，去年同期为64.8% [24] - 本季度总运营费用为7280万美元，占营收的56.6%，去年同期为6250万美元，占营收的60.9% [24] - 2019年第一季度研发费用为1170万美元，2018年第一季度为800万美元 [24] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为6110万美元，2018年第一季度为5450万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 神经业务收入在2019年第一季度增长至8150万美元，较去年同期报告增长14.1%，按固定汇率计算增长16.5%，主要由缺血性中风的Penumbra系统销售推动 [21] - 血管业务收入在2019年第一季度增长至4700万美元，较去年同期报告增长50.2%，按固定汇率计算增长51.8%，增长由血栓切除术和栓塞业务推动 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度销售的地理分布为美国64%，国际36% [20] - 神经和血管业务分别占销售的63%和37% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在引入第二个有意义的患者终端市场——血管业务，目前处于早期阶段，有很大增长潜力 [11][12] - 公司持续在中风和血管血栓切除术等现有领域以及新领域进行创新，如COMPASS研究验证了直接抽吸在缺血性中风治疗中的有效性，公司还将推出新的中风治疗技术 [13][14] - 公司获得FDA对REAL Immersive System的批准，将开启帮助数百万中风康复患者的旅程，并计划在今年晚些时候提供商业机会的更新 [15][16] - 对于中风市场的竞争，公司认为目前的竞争验证了抽吸作为一线工具的地位，有助于公司教育新客户，且公司对自身在市场中的地位和未来发展有信心 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司业务开局良好，各业务线增长强劲，预计将继续投资于现有业务增长和潜在新领域开发 [9][25] - 虽然不正式修订2019年营收指引（5.25亿美元至5.35亿美元），但公司对接近或略高于指引上限感到乐观，预计第二季度营收仅略高于第一季度 [26] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能因某些风险和不确定性与陈述有重大差异，提醒投资者参考公司向SEC提交的定期文件 [4][5] - 电话会议中部分财务指标以非GAAP基础呈现，GAAP与非GAAP财务指标的调节在发布的新闻稿中提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度市场上关于竞争对手的噪音较多，但公司神经血管业务数据良好，谈谈市场情况；以及在周围血管业务方面，为何说其类似4年前的缺血性中风市场，如何发展到如今中风市场的水平 - 公司未经历意料之外的竞争活动，当前众多公司推出抽吸系统验证了抽吸作为一线工具的地位，有助于公司教育新客户；公司对自身在市场中的竞争地位和未来发展有信心，且公司业务多元化，整体发展前景良好 [34][35] - 周围血管市场目前缺乏明显的临床催化剂，但美国每年有100万人身体出现血栓，公司有信心通过长期努力改善这一状况，过去几个季度的增长体现了早期工作的成效 [36] 问题2: 公司提到中风业务将有新技术推出，能否详细说明；这些新技术是否在营收指引范围内；以及对Indigo系统的市场机会有何更新看法 - 推出Penumbra JET Engine是一系列新产品的开端，给出时间框架是为体现公司对今明两年发展的信心，团队一直在努力创新，虽治疗中风仍有挑战，但公司更有信心实现目标 [41] - 营收指引是基于当前所知的所有情况进行更新的 [42] - 公司认为Indigo系统的市场机会有增长潜力，目前仅渗透了初始可寻址市场的10%，随着市场扩大，公司有机会进一步渗透，技术和临床数据方面的进展将是增长的催化剂 [45] 问题3: 第一季度神经业务在两年累计基础上有较大加速，是由美国还是美国以外市场驱动；对2019年中风市场增长的看法是否有变化；以及REAL Immersive System的商业模式如何，未来能否达到神经或血管业务的规模 - 从上个季度来看，神经业务环比增长10%，中风业务有强劲的环比增长，美国和美国以外市场都有机会，国际市场因进入新地区和采用不同商业模式会有季度间的波动 [48] - 营收指引反映了预计2019年比2018年多治疗6000 - 7000名患者，这是基于过去三年患者增长的平均情况，目前看法未变 [49] - REAL Immersive System能帮助大量患者，对公司很重要，但目前量化其商业价值还为时过早，公司会在今年晚些时候提供相关更新 [51][52] 问题4: 周围血栓切除术业务在两年内翻倍且去年加速增长，从客户层面解释加速原因，公司销售团队采取了什么措施；以及未来是否会有推动市场加速的因素 - 公司从针对已接受干预治疗的患者群体开始，逐步与介入放射科医生、血管外科医生和介入心脏病专家合作，通过教育和沟通让医生了解产品的好处和技术，取得了成功案例，这体现在业务数据增长上；公司认为有机会将可治疗患者数量从15万扩大，这需要数据支持，未来有很大发展空间 [58][59][60] 问题5: 关于脑出血，ISC会议上对内镜技术用于清除血肿的讨论较多，公司在这方面的试验情况如何，技术能否增强中风业务 - ISC会议上的misty tree研究虽未成功，但显示了清除足够血块对患者有益，为公司的方法打开了大门，公司认为需要自己的试验来证明方法的正确性，目前试验仍需数年时间，暂无具体更新；对于神经外科医生，虽有一定重叠，但公司在临床试验阶段会专注于当前工作，不会依赖此作为业务驱动因素 [62][63] 问题6: 关于CAT RX的推出情况，是否因REAL System而降低优先级；以及第一季度国际神经业务结果的季度波动是否与库存有关 - CAT RX是Indigo系统的一部分，产品表现出色，受到医生好评，是血管业务长期战略的一部分，不会因REAL System而降低优先级，公司为REAL System组建了新团队，不会影响现有业务 [65][66] - 国际业务结果的季度波动是由于进入新地区和与分销商合作，在市场正常化之前会有几个季度数据不均衡，中风设备主要是按需使用，不是库存商品，第一季度有进入新地区的情况 [67]