财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长超20%，调整后EBITDA利润率扩大172个基点，调整后每股收益同比增长55%，销售增长得益于强劲组合、更高出货量和有利净价格 [30] - 第一季度销售额同比增长19%至16亿美元，整体商品增长25%，各领域均有份额增长 [48] - 各业务板块毛利率均较2022年第一季度扩大超125个基点，其中公路业务扩大330个基点 [75] - 第一季度现金生成强劲，净杠杆率为1.6倍，处于健康水平 [51] - 调整后持续经营业务每股收益预计在下降3%至增长3%的范围内，大部分利润率扩张带来的收益将被更高的利息支出消耗 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 越野业务 - 零售趋势与上季度一致，行业表现本季度下滑，份额增长得益于全地形车和通用型并列双座车的大幅增长，预计随着库存改善和新产品推出，份额将继续增长 [76] - 零部件、配件和附属产品（PG&A）业务方面，零售配件稳定，预计今年PG&A业务将超过整体商品业务增长 [19] 公路业务 - 连续三个季度实现份额增长，得益于强大的产品组合和健康的库存，北美印第安摩托车零售同比持平，但较2019年增长11%，国际销售受澳大利亚强劲销售推动，欧洲品牌Aixam和Goupil本季度收入创纪录，同时推动利润率扩张，毛利率因有利产品组合和更高销量上升331个基点 [77] 海洋业务 - 库存健康，经营环境类似疫情前，销售受消费者对高端船只偏好和去年定价行动推动，第一季度市场份额有所增加 [50] 商业业务 - 实现两位数增长，订单积压情况良好，预计全年将持续增长 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美越野车辆零售（不包括雪地摩托）2016 - 2019年第一季度通常是最小的季度，2023年预计也是如此，第二季度的增长幅度预计因第一季度的强劲开局和宏观逆风而有所减弱 [73] - 雪地摩托业务在2022/2023赛季结束时获得约1个百分点的市场份额，超出预期 [48] - 海洋市场中，高端市场表现良好，消费者决策时间变长，经销商认为船展季成功，预计春季销售季促销活动将对购买模式产生积极影响 [33][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于长期投资，谨慎控制成本，确保战略议程推进，包括在电动领域的投资以及技术和产品开发方面的工作 [16] - 加强与客户的关系，将新客户转化为Polaris Adventures Select订阅用户或车辆购买者，同时加强对新客户的教育，提升用户体验 [7] - 优化经销商库存，使其接近目标和最佳水平，以实现市场份额增长 [45] - 持续推出新产品，包括全新型Ranger、全电动Ranger XP Kinetic、Mighty G和Agari电动摩托艇、新款FTR、Indian Challenger Elite等，预计新产品将在下半年对销售做出更大贡献 [42] - 加强与零售金融合作伙伴的合作，确保消费者信贷的可用性和稳定性 [59] - 竞争对手增加产能，但公司认为自身越野业务的发展势头良好，主要得益于产品供应的改善 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局强劲，第一季度业绩良好，但公司密切关注可能影响客户的外部因素，保持敏捷和适应性 [32] - 需求情况喜忧参半，越野业务中，多功能车需求稳定，休闲车需求疲软，预计2023年将持续，公司将通过新产品推出获得市场份额 [32] - 海洋业务开局较晚，但随着天气转暖，船季来临，库存健康，高端市场表现良好 [33] - 零售金融指标与过去水平一致，合作伙伴银行希望增加业务量，公司认为消费者健康，天气改善后客户活动增加 [59][60] - 公司预计全年市场份额将增长，尽管预计行业零售持平，但公司凭借健康的库存水平和新产品推出有望表现更好 [52] - 供应链正在改善，但仍需时间，公司将继续关注内部效率和流程，以实现利润率扩张 [82] 其他重要信息 - 5亿美元的360核心定期贷款将于第四季度末到期，公司将根据全年情况决定是偿还还是再融资，并用于资本支出、股票回购或有针对性的并购 [8] - 零售金融合作伙伴的合同为多年期，不同合同到期和续签时间不同，公司每月与合作伙伴沟通，合作伙伴未表示减少对市场的承诺或改变信贷标准 [124] - 公司认为目前的库存水平接近最佳，未来库存将低于疫情前水平，同时通过工厂定制服务和稳定的供应环境，能够更快地将车辆交付给消费者 [148] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度展望及全年上下半年业绩分布 - 全年业绩按40 - 60的比例分布在上下半年是合理的，第一季度雪地摩托发货量增加，导致第二季度正常的增长被掩盖，同时新产品交付更多集中在下半年，将推动下半年业绩增长 [57][58] 问题: 零售融资情况，第一季度FICO分数、批准率和渗透率是否在3月下降，4月情况如何 - 数据一直保持稳定，与过去一致，融资渗透率有望恢复到30%以上的正常水平，若出现融资放缓，主要是地方银行方面，公司的合作伙伴银行积极填补缺口 [59] 问题: 4月零售情况能否量化 - 4月零售情况符合预期，较去年有所增长，公司暂不评论各季度零售情况，第一季度零售未达预期主要是由于部分休闲产品发货和零售受限以及Ranger库存不足 [122] 问题: 对零售持平展望的信心来源 - 多功能业务需求稳定，商业业务强劲，为公司提供信心；休闲业务预计不会增长，因其为非必需消费，受宏观环境和信贷成本影响较大；2022年零售并非正常水平，与2019年相比降幅不大 [118] 问题: 是否能跟踪平均零售售价，经销商定价更激进是否会使类似产品的月供下降 - 价格和利率两个因素相互作用，目前促销活动和经销商让利带来的好处可能被利率上升抵消，消费者对利率的敏感度高于月供金额 [119] 问题: 4月零售强劲是指同比增长还是份额增长，是否有季度零售同比增长的预期 - 4月零售同比增长，符合预期，公司暂不评论各季度零售情况，第一季度零售受产品发货和库存影响未达预期，天气和产品供应改善有助于零售增长 [122] 问题: 零售融资合作伙伴是否有年度合同，合同条款何时重新评估 - 有4个合作伙伴，合同均为多年期，到期和续签时间不同，合作伙伴之间相互竞争，有助于保持信贷可用性和良好的审批条件，公司每月与合作伙伴沟通，合作伙伴未表示减少对市场的承诺或改变信贷标准 [124] 问题: 越野业务零售表现与报告销售表现差距的主要原因 - 主要是在全地形车方面取得了进展，开始发货新的Razor车型，同时雪地摩托也对差距有影响，此外还有渠道填充的因素 [128] 问题: 第一季度运营效率低下的原因及新RZR的利润率情况 - 主要是供应商交货延迟导致生产返工，影响了越野车辆业务的毛利率，随着供应商延迟情况改善，工厂效率将提高；新RZR预计会带来一定的利润率提升 [134][135] 问题: 公路业务毛利率的上升空间和可持续性 - 公路业务中的印度摩托车和Slingshot业务有提升利润率的机会，团队将专注于提高效率、推动全球化等方面，公司对扩大利润率有信心 [163] 问题: 经销商库存情况，是否调整为按库存天数计算，以及如何看待库存水平 - 目前库存水平接近最佳，未来库存将低于疫情前水平，公司能够通过工厂定制服务和稳定的供应环境更快地交付车辆，满足消费者个性化需求 [148] 问题: 第一季度与第四季度的销量差异及各业务板块利润率变化 - 第一季度销量低于第四季度，且产品组合不同，雪地摩托利润率较低；公路业务第一季度因油漆问题发货量低，第二季度发货量将改善，但利润率低于越野业务；越野业务利润率预计全年将继续改善，但会因供应链挑战和运营效率问题有所波动 [153] 问题: PG&A业务放缓的原因 - 零售在第一季度低于22%，PG&A业务与零售相关；经销商正在调整配件库存，应收账款周转天数（DSO）趋于正常，此前因疫情期间发货和订单积压导致DSO升高 [155] 问题: 新RZR XP的市场反馈及未来计划 - 新RZR XP市场反馈良好，经销商对其质量改进非常满意，今年越野业务还有更多新产品推出 [158] 问题: 成本方面的变化及对全年指导的影响 - 第一季度钢材价格上涨，抵消了原本预期的收益，但预计将恢复正常；柴油价格下降速度慢于预期；海运运费在本季度有所下降；总体成本情况比预期略差，但不会改变全年指导 [161] 问题: 公司如何吸引新客户和品牌转换者 - 公司通过加强与经销商合作、优化网站等方式，帮助消费者更好地了解产品，降低购买门槛，同时推出Polaris Exchange，为经销商提供处理二手车的有效工具，吸引新客户进入品牌 [112][140] 问题: 到期债务的处理方式 - 5亿美元的360核心定期贷款将于第四季度末到期，公司将根据全年情况决定是偿还还是再融资，并用于资本支出、股票回购或有针对性的并购 [8] 问题: 地板计划利息影响及折扣和促销对毛利净额的影响 - 地板计划利息影响较去年增加500万美元 [167] 问题: 各业务板块库存情况及电动业务发展是否依赖宏观环境 - RANGER业务库存仍低于最佳水平，整体库存较2019年下降约20%；电动业务是公司长期战略的一部分，公司将继续投资，不受短期宏观环境影响 [171][172] 问题: 第二季度越野业务零售增长幅度是否会比去年更大 - 公司持谨慎态度，不确定第一季度的良好零售是提前拉动还是预示着更好的零售表现，因此预计第二季度增长幅度不会比去年更大 [173] 问题: 海洋业务市场份额及高低端市场差异情况 - 公司认为在海洋业务中有机会夺回市场份额，特别是在小型船只入门价格区间；高端市场表现良好，与低端市场差异较大，目前尚不清楚高端市场是否增长 [178][180]