财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收10.49亿美元，较2021年增长65%，按PMPM计算，收入较21年增长10% [26] - 2022年第四季度营收2.58亿美元，较2021年第四季度增长40% [27] - 2022年医疗利润率较上一年提高429%，达到6200万美元，按PMPM计算为52美元；网络贡献较上一年提高65%，亏损770万美元 [29] - 2022年平台支持成本占收入的比例从2021年的15%降至11%，未来目标是在2023年降至个位数高段 [31] - 2022年净亏损16亿美元，主要因13亿美元的商誉减值费用；排除减值费用，净亏损增加9000万美元 [32][33] - 2022年第四季度净亏损5.32亿美元，主要因该季度4.63亿美元的商誉减值费用；排除减值费用，亏损增加6900万美元 [34] - 2022年调整后EBITDA亏损1.28亿美元，2021年为亏损9550万美元 [35] - 公司预计2023年营收在12亿 - 12.5亿美元之间，调整后EBITDA亏损在4000万 - 6000万美元之间，医疗利润率在1.55亿 - 1.75亿美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将之前的医疗费用细分为医疗索赔费用和网络费用，医疗索赔费用与C部分和D部分服务相关，网络费用包括合作伙伴医生费用等 [19][27] - 2023年公司开始向投资者提供平台支持成本数据，该成本包括为各市场提供支持服务的相关费用，不包括自有医疗诊所和健康中心的运营成本 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年1月，2022年1月加入的会员平均资金增加15% - 16%，总体新老会员资金较2022年1月增加7.7% [20] - 亚利桑那州市场今年将实现盈亏平衡和盈利，医疗利润率持续上升，达到每月每成员160 - 180美元，医疗成本平均每月每成员713美元，在C部分医疗索赔费用方面比同行领先100 - 200美元 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与大股东芝加哥太平洋创始人及其他股东达成股权协议，获得约9000万美元融资，以实现战略愿景，预计2024年初实现现金流正向和盈利 [10][11] - 公司实现盈利的路径包括会员持续增长、医疗成本平均每年改善2.5%、医疗利润率在2023年提高50% - 100%以及降低运营费用 [12][13][14] - 公司专注于为MA患者服务，包括与患者互动、积极管理患者健康状况以及管理运营费用和消除浪费 [44] - 行业内，随着CMS和其他支付方对按服务收费补偿的定价压力增加，提供商对基于价值的合同和全风险模式兴趣增加；支付方因基于价值的合同和关系带来的临床结果和质量改善，也更愿意采用该模式；患者从基于价值的提供商处获得更好体验，需求持续增加 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的进展感到兴奋，认为公司在各市场的会员增长令人印象深刻，有信心在2024年初实现盈利和现金流正向 [8][12][11] - 管理层认为CMS的高级通知和风险调整因素计算的任何变化对公司资金没有重大影响 [15][22] - 管理层预计COVID对医疗成本的影响已过去，目前医疗利用已恢复正常，且公司有效的医疗管理和成本改善将对其进行调整 [61] 其他重要信息 - 电话会议中的某些陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述 [3][4] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，具体调和信息可参考收益报告附录 [5] - 公司收入确认较为保守，通常在6月或7月确定真实收入金额后在相应季度记录，这使得第二和第三季度营收相对较强；医疗费用在冬季可能有季节性波动；平台费用预计在第二季度及以后会有明显降低，预计第一季度EBITDA相对较弱，第四季度介于第二和第三季度之间 [46][47][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请总结公司对当前市场需求环境的看法，包括提供商合作伙伴、初级保健集团、支付方和患者的需求情况 - 公司在提供商、支付方和患者三个方面都看到了较高的需求。提供商因CMS和其他支付方对按服务收费补偿的定价压力，对基于价值的合同和全风险模式感兴趣，并希望使用公司的工具；支付方因基于价值的合同和关系带来的临床结果和质量改善，更愿意采用该模式；患者从基于价值的提供商处获得更好体验，需求持续增加 [53][54][55] 问题2: 能否提供公司在亚利桑那州市场的进展更新，以及随着患者群体成熟的情况 - 亚利桑那州市场今年将实现盈亏平衡和盈利，医疗利润率持续上升，达到每月每成员160 - 180美元，医疗成本平均每月每成员713美元，在C部分医疗索赔费用方面比同行领先100 - 200美元 [57][58] 问题3: 如何看待COVID后医疗成本趋势，是否会出现反弹 - 公司认为COVID对医疗成本的影响已过去，目前医疗利用已恢复正常，且公司有效的医疗管理和成本改善将对其进行调整 [61] 问题4: 2023年隐含的EBITDA利润率有所改善，这主要来自医疗管理还是行政成本改善，以及医疗成本比率改善的驱动因素是什么 - 这是多种因素的综合结果。公司对收入PMPM的进展感到乐观，同时预计医疗索赔费用会有适度降低。具体来说，是所在县的基准改善、双重合格人群比例增加以及参与慢性特殊需求计划带来的更高资金等因素的综合作用 [71][73] 问题5: 2023年第四季度现金燃烧略高，如何看待2023年及未来的现金燃烧情况 - 可以将EBITDA的季节性作为思考现金燃烧的合理参考。公司给出了全年EBITDA亏损4000万 - 6000万美元的指导，还应考虑约2000万美元的现金利息和营运资金变化。第一季度公司在管理费用和现金方面较为谨慎，预计第一季度现金燃烧相对较少 [81][82] 问题6: 2024年的业务进展如何，是否在轨道上 - 公司对2024年的增长充满信心，在当前所在的县、州和地理区域，以及与之合作的提供商方面，有明确的增长前景，他们希望将合作关系扩展到所有医疗保险优势和所有医疗保险SEO患者 [83][84] 问题7: 公司与医疗系统的对话是否增加，是否将其作为一个细分市场来追求，以及其中的机会如何 - 公司看到多个医疗系统有兴趣从按服务收费模式转向基于价值的合同，并与公司合作以改善健康结果和自身医疗集团或参与网络的经济状况，双方正在2023年和2024年探索建立基于价值的合同路径 [86]