财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度总净收入为3.651亿美元，同比增长5%；调整后EBITDA为1.217亿美元，同比增长10%；调整后净利润为7910万美元，同比增长13%；调整后每股收益为0.64美元，同比增长12% [10][11][26][33][36] - 2021年9月30日止三个月的经营活动现金流为5520万美元，上年同期为3080万美元，增加2040万美元；自由现金流为1120万美元，上年同期为负2840万美元 [37][39] - 2021年9月30日，现金及现金等价物总额为1.844亿美元，2021年6月30日为1.291亿美元；五年期10亿美元循环信贷安排的未偿还余额为1.75亿美元，10月偿还了5000万美元 [41] - 公司将2022财年调整后每股收益指引从2.50 - 2.60美元提高到2.56 - 2.66美元，预计有效税率约为21%，原预期为23% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务业务 - 收入为2.768亿美元，同比增长9%；净行政费用收入同比增长13%；产品收入同比增长3% [10][26][27][29] - 调整后EBITDA为1.293亿美元，环比增长，主要因净行政费用收入增加以及直接采购产品业务的收入和盈利能力提高 [34] 绩效服务业务 - 收入为8830万美元，同比下降5%，主要因企业分析许可协议收入确认时间问题，部分被拓展相邻市场和咨询业务增长抵消 [10][26][30] - 调整后EBITDA为2370万美元，较上年同期下降，因收入减少以及销售、一般和行政费用增加 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 急性和非急性市场对某些类别产品的需求恢复到更正常水平，如GPO投资组合中的食品项目显著增长 [28] - 企业分析许可协议收入确认具有季度波动性，通常在签署协议的季度确认大部分合同价值 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进技术赋能的供应链能力和PINC AI平台扩展，为会员和相邻市场服务，改善社区健康 [8] - 与11家会员医疗系统和Exela Pharma Sciences共同投资，加强和支持美国本土药品供应和制造 [15] - 致力于将ESG实践纳入业务，发布首份可持续发展报告，ESG监督提升至董事会 [22][23] - 公司在GPO业务上获胜的原因包括投资技术带来更广泛的产品组合、直接采购能力、技术赋能以及承诺计划的扩展，同时现场团队建立关系的方式也是竞争优势 [81][82][83][84][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境面临通胀上升、原材料成本增加、供应链中断和劳动力短缺等挑战，但凭借强大的会员关系和技术解决方案，能够应对市场不确定性和干扰 [12] - 全球供应链持续受到前所未有的干扰，影响美国医疗行业，市场存在瓶颈可能导致某些产品短缺，但公司在帮助会员和客户识别和应对脆弱性方面发挥领导作用 [13][14] - 基于第一季度表现和全年展望，公司有望实现2022财年指引并实现长期可持续增长 [11][44] - 调整后，公司致力于实现总收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的中到高个位数的多年复合年增长率 [50] 其他重要信息 - 公司将于11月17日上午举行虚拟投资者日活动，届时将分享更多利用创新技术推动长期可持续增长的战略细节 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 绩效服务业务中企业分析许可协议收入确认时间的影响及该业务全年利润率情况 - 与上年第一季度相比，今年第一季度企业分析许可协议执行时间未达预期，但全年仍在轨道上；预计调整后EBITDA利润率将在中30%左右，第一季度因收入不足利润率较低，后续季度有望回升 [53][54] 问题2: 如何调和第一季度净行政费用收入与全年指引，以及部分会员退出的收入影响 - 第一季度净行政费用收入表现强劲，但进入下半年业务会有一定程度的放缓；部分会员退出的影响将在下半年体现，但GPO整体表现各季度相对稳定 [58][59][60] 问题3: PINC AI平台为非医疗服务提供商合作伙伴创造的价值 - 对支付方，主要围绕预先授权，可帮助管理高成本影像等；对生命科学市场，可用于推动真实世界证据和识别适合药物试验的患者 [62][63] 问题4: 供应链通胀情况及对各方的影响，以及能否转嫁成本 - 美国主要港口拥堵、运费和运输成本创新高、原材料价格上涨和劳动力成本增加等导致通胀；公司通过扩大与Resilinc的合作、拓展国内PPE产能和利用合同中的价格保护条款应对；多数情况下供应商和会员会抵制价格上涨，部分情况通胀需各方共同承担 [68][69][71][72][74] 问题5: 是否考虑到医疗系统劳动力短缺导致手术放缓的情况，以及这是否是地理性问题 - 目前尚未在数据中考虑该因素，但有一家医疗系统因劳动力问题考虑关闭10% - 15%的产能，目前该问题地理上非常孤立 [76][77] 问题6: GPO业务赢得更多增量交易的驱动因素 - 包括更广泛的产品组合、直接采购能力、技术赋能、承诺计划的扩展以及现场团队建立关系的方式 [81][82][83][84][86] 问题7: 绩效服务业务的战略目标 - 嵌入技术，将机器学习、AI和自然语言处理与工作流程结合；在医疗系统咨询服务业务持续改进的基础上，将解决方案拓展到相邻市场，如支付方的预先授权和生命科学的患者识别；利用技术推动Contigo Health业务增长 [91][92][93][94][95] 问题8: 供应链中断情况下GPO新进入者或医疗系统内部采购的影响 - 公司持续投资技术、直接采购和建立合作伙伴关系，在规模上具有优势，医疗系统难以实现这些能力 [97] 问题9: 解析行政费用增长的可持续性因素 - 增长部分源于业务从疫情中恢复，去年8月的大规模重组使多数协议重新签订，但有少数会员未同意，部分后续续签，部分退出；公司对拓展医疗系统合同有信心，收购IDS带来的技术将提供助力 [102][103][104][105][107] 问题10: 供应商合理要求转嫁成本时公司的经济模式及总体影响 - GPO业务多数合同为固定价格，通胀一般不转嫁，特殊情况需与会员协商，价格上涨会带来增量行政费用；直接采购业务需根据情况决定是否转嫁成本或压缩利润；总体影响相对中性 [109][110][111][112][113][114] 问题11: 2022财年后的税率预期 - 预计从明年开始，基于现行税法，税率将恢复到更正常的27%左右 [116] 问题12: 子公司重组是否会产生费用，以及GPO客户离开的共同主题 - 预计不会产生费用，只是常规的子公司清理；GPO客户离开的主要原因是管理层变更，同时竞争对手在少数未续约客户上竞争激烈 [119][120][121] 问题13: 各业务板块的长期增长率预期 - 供应链业务中，GPO业务长期预计为低到中个位数增长，通过扩大合同覆盖范围实现；直接采购业务预计为高个位数到低两位数增长，通过寻找渗透机会和拓展新产品类别实现；绩效服务业务预计为中到高个位数增长，由医疗服务提供商业务的低到中个位数增长和相邻市场约25%的增长共同推动 [123][124][125][126] 问题14: 对流感季节的看法以及与2019年的比较，以及目前美国择期手术的前景 - 目前关于流感季节的信息较少，难以判断是否会是严重的流感季，且流感通常对公司业务影响不大；与90天前相比，美国择期手术的前景更加乐观，尽管劳动力仍是限制因素，但由于新冠患者减少，择期手术正在恢复到疫情前水平 [129][130][131][132]