财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，总净收入为4.815亿美元，同比增长40%；GAAP净收入为5070万美元；调整后EBITDA为1.165亿美元，同比下降3%；调整后净收入为7400万美元，同比增长4%；调整后每股收益为0.60美元，同比增长3% [10][32][42][44] - 2021财年，经营活动现金流为4.074亿美元，上年为3.399亿美元；自由现金流为2.403亿美元，上年为2.665亿美元，占调整后EBITDA的51% [45][46][47] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物总额为1.291亿美元，上年同期为9930万美元；5年期10亿美元循环信贷安排的未偿还余额为7500万美元，季度末已全额偿还 [48] - 公司预计2022财年总净收入在13.2亿 - 14.3亿美元之间；调整后EBITDA在4.83亿 - 5亿美元之间；调整后每股收益在2.50 - 2.60美元之间；有效税率为23%；资本支出在1亿 - 1.1亿美元之间 [53][54][63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务业务 - 2021财年第四季度，该业务净收入为3.897亿美元，同比增长51%；调整后EBITDA为1.283亿美元，环比增长 [10][32][43] - 净行政费用收入略有下降，主要受修订和延长GPO协议、疫情影响减弱、新成员加入及现有成员支出渗透增加等因素影响；产品收入同比增长127%，主要因大宗商品产品需求增长带来1.68亿美元增量收入 [33][35][37] - 公司预计2022财年该业务净收入在9.25亿 - 10.1亿美元之间，其中GPO净行政费用收入在5.7亿 - 5.9亿美元之间，直接采购产品收入在3.5亿 - 3.9亿美元之间；产品收入将逐渐恢复到疫情前水平 [53][39] 绩效服务业务 - 2021财年第四季度，该业务净收入为9180万美元，同比增长9%；调整后EBITDA为2260万美元，同比下降 [10][32][44] - 收入增长主要由Contigo Health、Health Design Plus增量收入及咨询业务增长驱动；2021财年该业务增长9%，相邻市场业务全年贡献超6400万美元收入 [40][41] - 公司预计2022财年该业务净收入在3.95亿 - 4.2亿美元之间；医疗保健提供商技术和咨询业务将实现低至中个位数增长，相邻市场业务预计实现约25%的收入增长 [53][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 供应链服务战略聚焦构建技术驱动的端到端供应链，通过收购Invoice Delivery Services推进战略，将相关能力品牌化为Remitra，以实现收入多元化、增加会员支出可见性及提高会员留存和招募率 [15][16][17] - 绩效服务业务推出新品牌PINC AI，整合技术和咨询服务平台，通过人工智能扩大业务组合，为超30万医生提供支持，有望在相邻市场实现增长 [17][18][19] - 公司通过咨询和技术业务深入渗透供应商市场，并拓展到支付方、生命科学和雇主市场；在生命科学业务中，加强数据驱动研究；在Contigo Health业务中，完成整合、增加管理人数并实现100%客户留存，2022财年将继续拓展卓越中心网络和提升健康计划管理能力 [20][21][22] - 公司推进环境、社会和治理工作，Conductiv推出Lumen多样性、公平性和包容性倡议，利用人工智能分析技术帮助客户实施包容性供应商采购战略 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在COVID - 19大流行带来的动态环境中运营，员工积极应对，为会员提供支持，帮助其应对患者利用率增加的问题 [11][12] - 大流行凸显了医疗供应链的弱点，公司通过提升供应链直接采购和分析能力，与会员共同投资支持国内关键产品制造，与霍尼韦尔合作扩大丁腈检查手套生产，以构建更具弹性的医疗供应链 [13][14] - 公司对2022财年及未来发展充满信心，将专注执行战略，实现总净收入、调整后EBITDA和调整后每股收益中至高个位数的复合年增长率 [65] 其他重要信息 - 公司2021财年CEO会员调查显示，整体满意度达98%，超90%的会员将公司视为战略合作伙伴 [28] - 公司荣获Achievers年度50个最具敬业度工作场所国际奖和全球ERG网络2021年两项多样性影响奖，并计划在秋季发布首份可持续发展报告 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题1: PINC AI品牌化的理由、目标及市场策略是否改变 - 品牌化PINC AI是为了重新调整绩效服务技术和咨询服务，创建单一身份和信息，明确价值主张，支持整合商业模型，帮助医疗系统提升绩效，拓展相邻市场 [69][70][71] - 市场策略方面，将在营销中强调“由PINC AI提供支持”，在社交平台更积极推广，根据市场反应决定是否增加营销支出；销售团队仍聚焦供应商市场，同时针对Remitra和Contigo等品牌在相邻市场进行独立销售 [73][74][75] 问题2: 2022年行政费用逆风影响及与2021年的对比 - 2022年面临的逆风是由于少数成员未同意修订和延长GPO协议，行政费用占比从40%多升至50%多，预计2022年后稳定在50%多，之后受益于收入增长实现中至高个位数增长 [78][79] - 未具体量化2022年与2021年的影响规模，但预计未来净行政费用将实现低至中个位数增长 [80] 问题3: 2022年展望的可见性和信心与2021年的对比 - 与2021年相比，尽管存在Delta变种，但目前对疫情的了解更多，国家应对疫情的方式更清晰，医疗服务提供商应对能力增强，业务运营逐渐恢复，因此对2022年提供展望更有信心 [84][85][86] 问题4: UnityPoint和ChristianaCare合同条款及GPO业务RFP管道情况 - 不透露个别合同条款，但对与这两家公司的合作机会感到兴奋，且这些合作不影响公司整体业绩预期 [89] - GPO业务RFP管道强劲，有几个项目有望在未来季度宣布；公司的优势在于强大的基础采购、技术投资和构建更具弹性的供应链 [90][91][92] 问题5: 绩效服务业务的有机增长展望、各业务板块贡献及对利润率的影响 - 2022财年绩效服务业务有机增长指导为5% - 11%，核心供应商业务实现低至中个位数增长，新兴业务（Remitra、Contigo、临床决策支持和应用科学）预计增长25% [97][98] - 目前不细分各业务板块利润率，但整体绩效服务业务预计保持30%多的EBITDA利润率，公司会对早期业务进行投资 [101][102] 问题6: 资本部署中股票回购计划与无机增长计划的平衡 - 公司将继续采取平衡的资本部署方式，有足够资金支持业务有机和无机增长，同时会执行股票回购计划，但需遵守相关法律 [109][110] 问题7: 2021财年未回购A类股票的原因 - 2021财年因COVID - 19大流行的不确定性，公司希望确保有足够资金，现在对未来方向更有信心，因此重新启动回购计划并继续寻找业务增长机会 [114][115] 问题8: Contigo业务的地理增长、卓越中心建设及对绩效服务业务增长的影响 - Contigo项目全国布局，卓越中心模式将不断扩展；高价值医疗网络建设旨在帮助大型雇主获得全国一致的医疗服务，与医疗系统和雇主紧密合作 [120][121][122] - 由于员工福利业务多按日历年运营，预计绩效服务业务在2022财年下半年会有增长 [123] 问题9: 供应链服务业务直接采购的利润率情况及可持续性 - 第四季度直接采购业务EBITDA利润率提升至中个位数，未来预计保持低至中个位数利润率；该业务是供应链服务战略的延伸，旨在为医疗提供商降低成本 [130][131][132] 问题10: 在部分业务低于预期情况下，如何实现与分析师一致的EBITDA指导 - 公司对2022财年业绩有信心，将抓住机会提高收入，同时在核心业务提高效率和生产力，通过成本控制和效率提升抵消投资影响 [136][137][139] 问题11: PINC AI各终端市场的规模、阶段及公司参与深度 - Contigo Health可通过PINC AI技术支持医疗系统参与高价值网络，为雇主提供差异化服务；Remitra可提高医疗系统发票管理效率，拓展非会员市场，为供应商提供信息；生命科学业务可通过技术提供真实世界证据和患者识别服务 [145][147][151] - 生命科学业务开展约两年，Remitra约6 - 8个月，Contigo约2 - 3年 [153][154] 问题12: 2022年供应链服务业务在排除PPE和GPO协议逆风后的增长与长期目标的关系 - 排除COVID - 19影响后，GPO业务和供应链预计实现低至中个位数增长，直接采购业务预计实现高个位数至低两位数增长，两者结合可实现中至高个位数增长目标 [157] 问题13: 新兴业务是否考虑货币化（如分拆） - 公司一直寻求为股东创造最大价值，与董事会讨论过最佳结构，但未明确是否会对新兴业务进行分拆等货币化操作 [163]