财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长超过40% [13] - 第三季度FFO为每股0.40美元，同比增长8.1%；AFFO为每股0.42美元，同比增长13.5% [14] - 2022年前9个月FFO为每股1.36美元，同比增长18.3%；AFFO为每股1.37美元，同比增长16.1% [14] - 公司支付了第三季度每股0.275美元的现金股息，同比增长7.8%，年化收益率约为6.5% [18] - 2022年全年FFO指引上调至每股1.73至1.75美元，AFFO指引上调至每股1.74至1.76美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度出售了6处净租赁物业，总处置金额为5050万美元，加权平均退出资本化率为5.5% [6] - 第三季度收购了9处物业，加权平均现金资本化率为7.1%，75%以上的租金来自投资级租户 [8][9] - 截至第三季度末，公司拥有146处物业，总面积340万平方英尺，租户分布在26个行业和35个州 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 净租赁资产市场在第三季度保持强劲，买家群体多样化，包括家族办公室、其他REITs和高净值个人 [7] - 9月后资本化率开始上升，公司认为这是一个机会，通过积极的投资组合管理来推动收购和处置之间的利差 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行资本回收策略，通过出售低质量租户的物业并投资于投资级租户来改善收益质量 [5][6] - 公司计划继续采取机会主义的资本回收策略，以产生有吸引力的净投资利差并偿还债务 [7] - 公司预计资本化率将面临上行压力，尤其是在利率上升和流动性下降的背景下 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度的收购和处置活动持谨慎态度，考虑到市场波动和资本成本上升 [10] - 公司预计年底前市场压力将加剧，因此将保持耐心，等待更好的投资机会 [25] - 公司对长期表现充满信心，认为其投资组合是行业内最高质量的净租赁资产之一 [22] 其他重要信息 - 公司终止了2023年到期的旧循环信贷额度，并新设立了2.5亿美元的循环信贷额度，期限延长至2027年 [14][15] - 公司对2026年和2027年到期的部分贷款进行了利率互换，锁定了SOFR利率 [16] - 公司预计2022年应税收入的股息支付率为100% [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在当前定价环境下的收购策略 - 公司仍在积极寻找收购机会，但会保持谨慎，等待市场压力加剧后的更好机会 [25] 问题: 现有资产的资本改进计划 - 公司正在为Old Time Pottery物业寻找更有利的租户，预计明年开始 [29] 问题: 电影剧院业务的现状 - 公司正在重新开发Reno的电影剧院，可能将其转为酒店用途，另一处AMC剧院也有买家兴趣 [30] 问题: 公司是否会在未来增加股息 - 公司计划将股息支付率保持在100%的应税收入水平，以最大化自由现金流 [32][33] 问题: 公司是否会增加处置活动以降低杠杆 - 公司将继续出售资产并投资于更高收益的资产，同时也会通过出售非1031资产来直接降低杠杆 [38] 问题: 市场对净租赁资产的需求 - 1031市场仍然活跃，尤其是在小型资产领域，尽管整体市场交易量有所下降 [39] 问题: 公司对信用风险的看法 - 公司已出售了一些信用较弱的租户物业，但仍会继续监控剩余租户的信用状况 [40] 问题: 公司是否看到不良投资机会 - 公司认为目前市场压力尚未完全显现，但预计未来会有更多机会 [45] 问题: 资本化率的变化趋势 - 公司在9月后观察到资本化率显著上升，尤其是在债务市场收紧的背景下 [50][51] 问题: 投资级与非投资级资产的定价差异 - 非投资级资产的资本化率上升速度比投资级资产更快，公司将继续增加投资级资产的比重 [53]