财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后净收入为2.23亿美元，全年调整后收入为7.81亿美元，调整后每股收益为6.13美元 [8] - 第四季度稀释每股收益为1.99美元，全年稀释每股收益为6.13美元，同比下降 [37] - 全年调整后ROE为13.6%，低于2017年的14.2% [38] - 公司第四季度库存水平为6.3亿美元，同比下降55% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行业务在2018年表现强劲，尤其是医疗保健领域，咨询收入接近4亿美元 [9] - 第四季度咨询收入为1.28亿美元，全年咨询收入为3.94亿美元，占公司总收入的50%以上 [11][12] - 第四季度股权资本市场（ECM）收入为2200万美元，全年ECM收入为1.22亿美元 [15][16] - 第四季度股票经纪业务收入为2300万美元，同比增长27%，全年收入为7700万美元，同比下降5% [22][23] - 第四季度债务融资收入为2800万美元，同比增长33%，全年债务融资收入为7300万美元，同比下降22% [25][26] - 第四季度固定收益经纪业务收入为1500万美元，同比下降19%，全年收入为6800万美元，同比下降 [29][30] - 资产管理业务AUM环比下降21%，收入环比下降20%，同比下降18% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健领域的强劲表现推动了股权资本市场的市场份额增长 [16] - 公共金融业务在2018年保持了市场领导地位，承销了全国第二多的市政债券发行 [26] - 预计2019年市政债券发行量将增长10%至15% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过市场份额增长、行业和地域扩展以及新产品推动收入增长 [6] - 公司计划将股权投资银行业务收入增长至7.5亿美元 [20] - 公司继续投资于公共金融业务，扩展地理覆盖范围并吸引人才 [28] - 公司计划通过减少库存和风险敞口来降低固定收益市场的波动性 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性增加，公司对其多元化平台的实力充满信心 [36] - 公司预计2019年咨询业务将继续保持强劲表现 [14] - 公司预计2019年市政债券发行量将回升至更正常水平 [27] - 公司预计2019年非薪酬费用将增加，主要由于银行业务增长带来的交易相关费用增加 [42] 其他重要信息 - 公司在2018年通过股息和股票回购向股东返还了1.18亿美元 [10] - 公司第四季度回购了3900万美元的股票，全年回购了7100万美元的股票 [49] - 公司在2018年偿还了1.25亿美元的到期高级票据 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 咨询业务在波动市场中的表现 - 公司认为市场波动需要持续四到六个月才会对交易产生显著影响，目前市场稳定，预计交易节奏不会放缓 [64] 问题: 公司是否考虑通过并购扩展业务 - 公司计划通过有机增长和并购继续扩大业务，特别是在某些行业团队中 [66][67] 问题: 资产管理业务AUM下降的原因 - AUM下降主要是由于市场贬值，但也有部分净流出，公司计划通过增加销售和分销投资来抵消自然资产流失 [68] 问题: 公司在经济压力下的费用灵活性 - 公司有能力在薪酬和非薪酬费用方面进行调整，特别是在业务活动放缓时 [72][73] 问题: 公司资本回报计划 - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还资本，并会根据市场机会调整回购策略 [77][78][79]