财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司实现总运营收入6.7亿美元，酒店调整后EBITDA为2.07亿美元，利润率为30.8%，仅比2019年运营利润率低30个基点 [35] - 第二季度，公司净债务为40亿美元，较第一季度减少2亿美元；流动性约为17亿美元，包括循环信贷额度的9亿多美元和7.58亿美元现金 [37] - 第二季度，公司回购了1.57亿美元股票，年初至今累计回购2.18亿美元，董事会授权的回购计划还剩8000多万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲业务 - 休闲业务持续强劲，推动公司整体业绩提升 [9] 商务旅行业务 - 商务旅行需求在第二季度显著改善，收入达到2019年第二季度的95% [9][15] 团队业务 - 团队业务需求超预期，第二季度团队收入较第一季度增长68% [14] 各个市场数据和关键指标变化 城市市场 - 城市市场复苏强劲，城市酒店第二季度平均入住率为64%，较第一季度增长25个百分点；平均每日房价（ADR）较第一季度增长24%，略高于2019年第二季度 [13] 度假市场 - 度假酒店表现出色，特别是夏威夷、佛罗里达和南加州的资产，ADR较2019年同期增长近27% [13] 国际市场 - 国际入境需求正在逐步恢复，目前约为2019年水平的500 - 750个基点 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 优化运营模式，通过增加收入和提高运营效率来提升利润率，预计可实现8500万美元的成本节约和300个基点的永久利润率提升 [16][19] - 继续进行资产出售和资本回收，年初至今已出售2.7亿美元资产，目标是再出售3 - 4亿美元资产，以降低杠杆率并重新投资于投资组合 [20][21] - 强化资产负债表，通过延长债务期限、降低杠杆率、增强流动性和保持灵活性来应对市场变化 [22] - 推进高回报率项目，如Bonnet Creek会议空间扩建项目，预计将释放投资组合的潜在价值 [24] 行业竞争 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司认为酒店行业的基本面依然强劲，需求有望继续增长，而供应增长将受到限制，这将为公司提供定价权和竞争优势 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性和可能的衰退风险，但公司尚未看到需求回落的迹象，预计酒店需求将继续得到支持，特别是随着休闲市场的持续强劲和城市及商务市场的加速复苏 [25][27] - 公司对酒店行业的复苏持乐观态度，预计2022年下半年和2023年将实现逐步改善，特别是团队业务和国际入境需求的增长将为公司带来积极影响 [27][29] 其他重要信息 - 公司提前一个季度结束了信贷协议的豁免期，显示了公司运营基本面的改善 [10][38] - 公司预计Hilton Hawaiian Village和Hilton Denver Hotels的抵押贷款将在8月初解除现金限制，释放约9000万美元的受限现金，从而增加公司的总流动性至18亿美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际入境客户的回归情况以及与疫情前水平的差距，不同市场的具体情况 - 2019年美国国际入境收入约为7900万美元，去年恢复至约2200万美元，今年预计约为5300万美元 [45] - 主要市场目前较2019年水平低500 - 750个基点，夏威夷市场的日本游客占比20%，目前下降了95%，预计随着复苏将带来积极影响 [46] - 旧金山、纽约和芝加哥等城市的国际入境需求正在逐步恢复，目前处于个位数到低两位数的水平 [48] 问题2：资产出售的估值情况以及剩余资产出售的预期 - 公司团队将继续努力寻找合适的买家，尽管成本上升，但市场上仍有大量股权对酒店房地产感兴趣 [54] - 公司对继续实现良好的资产出售结果持谨慎乐观态度，预计债务市场将在第三、四季度和明年有所改善 [55] 问题3：第三季度RevPAR增长指导以及对不同月份的预期 - 第三季度是传统的团队业务淡季，预计将出现从团队业务向散客业务的季节性转变，RevPAR增长可能会有所放缓 [57][58] - 7月初步数据显示酒店入住率平均约为73%，平均每日房价预计约为248美元，较2019年增长12% [34] - 8月可能相对疲软，9月有机会回升，特别是商务旅行和团队业务的需求可能会增加 [62] 问题4：夏威夷市场的增长潜力以及对明年的展望 - 夏威夷市场在第二季度和第三季度表现出色，入住率和房价均有所增长，预计将继续成为公司的重要增长点 [65] - 随着国际需求的恢复，特别是日本游客的回归，夏威夷市场的增长潜力巨大，预计明年将继续表现强劲 [66] 问题5：股票回购的计划以及是否会在资产出售后进行 - 公司的资本配置优先考虑投资于投资组合或回购股票，目前有3亿美元的回购授权 [67] - 短期内，公司将专注于出售非核心资产，降低杠杆率，并解决循环信贷和旧金山CMBS的问题，同时密切关注市场情况，如有合适机会将考虑回购股票 [68] 问题6：团队业务的预订情况以及与商务旅行业务的复苏对比 - 团队业务的预订窗口较短，但预计随着公司恢复办公和经济环境的改善，将继续加速增长 [73][74] - 商务旅行和团队业务都将受益于休闲旅行的增长，预计两者都将保持强劲 [100][101] 问题7：解决2022年和2023年到期债务的选项 - 2022年没有重大到期债务，将使用现金解决一些小额抵押贷款 [82] - 对于2023年底到期的循环信贷和旧金山CMBS，公司正在与银行进行积极沟通，考虑多种选项，包括利用未抵押资产、现金和高收益市场 [83][84] 问题8：出售旧金山资产的可能性以及对去杠杆化和再投资的影响 - 公司表示所有选项都在考虑范围内，但目前不急于出售，将密切关注市场情况和旧金山市场的复苏趋势 [94][96] 问题9：公司在哪些市场实现了RevPAR溢价以及最大的机会市场 - 公司认为城市和团队业务的复苏将是重要的增长点，特别是国际需求的恢复将为城市中心的酒店带来积极影响 [110][111] - 希尔顿夏威夷村是一个重要的资产，尽管尚未看到休闲业务的大幅增长，但预计将接近历史最高盈利水平，随着日本游客的回归，增长潜力巨大 [113] 问题10：第三季度RevPAR指导低于6月和7月的原因以及对休闲旅行者价格敏感性的看法 - 第三季度的RevPAR指导考虑了季节性因素和团队业务的减少，同时也采取了保守的态度 [123][125] - 8月由于商务旅行减少和休闲旅行回落，可能会出现一定程度的下降，9月有望回升 [124][125] - 休闲旅行者的价格敏感性可能会受到市场竞争和替代选择的影响，但目前公司认为需求仍然相对强劲 [127][128] 问题11：希尔顿夏威夷村第二季度利润率的情况以及未来的预期 - 第二季度利润率受益于劳动谈判的应计费用释放 [133] - 展望未来，希尔顿夏威夷村的RevPAR水平与2019年基本持平，预计利润率将在200 - 250个基点的范围内改善，特别是随着团队业务的恢复 [134][136] 问题12：航空公司航班容量问题对公司入住率恢复的影响 - 目前航空公司的航班容量问题对公司的影响不大，特别是在夏威夷等目的地，仍有充足的运力 [140][141] - 机场酒店可能会受益于航班中断和旅客的谨慎出行，一些旅客选择过夜而不是当日往返 [142] 问题13：商务旅行和休闲需求在经济衰退情况下的表现以及退出契约豁免期的灵活性 - 商务旅行由于仍处于复苏阶段，预计在经济衰退情况下受到的影响较小，因为仍有大量的积压需求 [146] - 休闲需求可能会受到一定影响，但由于远程工作和混合工作模式的存在，休闲旅行的需求模式可能会发生变化 [147] - 退出契约豁免期并没有为公司带来显著的灵活性，因为在豁免期内已经给予了足够的灵活性，公司仍将按照既定战略进行业务发展 [149] 问题14：资产出售的估值平衡和策略 - 公司一直积极进行资产出售和投资组合优化，目标是实现股东价值最大化 [153][154] - 公司将继续寻找合适的买家，确保资产出售的价格合理且具有增值性，同时关注债务市场的变化和流动性情况 [155][156]