财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.17亿美元，可比门店销售额下降70%，11月、12月和1月可比门店销售额分别下降69%、78%和59%，1月业绩改善主要得益于政府刺激措施和14家可比门店重新开业 [12] - 第四季度毛利率下降11个基点至82.7%，主要因关闭门店的库存减记，被娱乐销售的更高占比基本抵消；运营工资和福利费用占销售额的27.6%，高于去年的23.9%；其他门店运营费用占销售额的60.3%，高于去年的31.2%；G&A费用为1160万美元，较上年减少43% [13][14] - 第四季度EBITDA亏损2010万美元，但1月实现了企业级EBITDA盈利 [14] - 第四季度末现金为1200万美元，循环信贷额度下可用资金为2.8亿美元，总长期债务为6.1亿美元，递延供应商应付款约为500万美元，递延租金约为5200万美元 [15][16][17] - 第四季度平均每周现金消耗率为230万美元，预计2021年第一季度末或第二季度初获得约1100万美元的税收退款，2022年第四季度末或第一季度初获得约5000万美元的税收退款 [16][17] - 2020年资本支出为6400万美元，扣除租户补贴后为5100万美元，2021年计划投资6500 - 7000万美元用于资本支出，同时保持足够的流动性 [18][20][21] - 2021财年第一季度前8周总营收约为1.5亿美元，可比销售额较2019年下降47%，预计第一季度总营收在2.1 - 2.2亿美元之间，并实现企业级EBITDA盈利 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐业务方面，近期娱乐业务表现相对强劲，预计短期内业务组合将继续向娱乐业务倾斜 [63][64] - 餐饮业务方面，公司正在努力改进餐饮业务，新菜单预计将提高客人体验和食品附加率，以增加餐饮销售 [27][28] - 虚拟厨房业务方面，目前有两个幽灵厨房概念正在测试，与核心外带业务结合，目前每家门店平均每年产生约5万美元的收入 [30][31][97] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在南部各州，特别是东南部和佛罗里达州表现较强，北部各州和上中西部部分门店表现稍弱，整体业务前8周表现良好，前四分位门店达到91%，第二四分位达到78%，最低四分位约为47% [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年战略计划围绕四个关键支柱展开，包括提供新颖的餐饮、最新的娱乐项目、整合的客人体验和深化客人参与度 [25] - 餐饮方面，建立更强的差异化食品形象，更新菜单，引入高速烤箱和新的厨房管理系统，并制定全面的营销战略，同时测试幽灵厨房概念 [27][28][29][30] - 娱乐方面，今年夏天将独家推出6款新游戏，探索体育博彩合作，建立娱乐节目制作能力 [34][35] - 客人体验方面，改进服务模式，实现无接触点餐支付体验，提高运营效率 [32] - 客人参与度方面，通过营销活动和现代化媒体组合，推动季节性流量，实施新的营销技术栈，提供更个性化的营销信息 [35][36][37] - 行业竞争方面，许多竞争对手将注意力转移到核心业务，应对流动性压力和门店关闭问题，公司将专注于自身业务，提升竞争力 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务正在复苏，门店重新开业，可比销售趋势改善，财务表现反弹，流动性保持强劲，对2021年及以后的前景感到乐观 [7][11] - 尽管运营环境仍存在不确定性，但预计2021年第一季度实现企业级EBITDA盈利，随着业务恢复到2019年水平，运营改进措施预计将带来约200个基点的EBITDA利润率提升，约3000万美元的EBITDA改善 [9][20][23] 其他重要信息 - 公司感谢即将退休的董事会主席Steve King的贡献，并祝贺Kevin Sheehan当选为新的董事会主席 [37][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售轨迹和改善情况如何？ - 1月可比销售额较2019年下降59%，前8周下降47%，1月达到高点，经济刺激措施和COVID趋势改善推动销售增长，3月销售情况将好于2月 [43][44][45] 问题2: 佛罗里达州和东南部等市场的销售情况如何？ - 前8周业务在南部各州表现较强，特别是佛罗里达州，整体业务表现良好，前四分位门店达到91%，第二四分位达到78%，最低四分位约为47% [48][49] 问题3: 2021年公司的G&A应如何考虑？ - 2020年因COVID进行了大幅削减，2021年将谨慎增加G&A费用，保留大部分节省的费用，减少咨询费用 [51][52] 问题4: 2021年G&A是否有激励薪酬、基于股票的薪酬等调整？ - 基于股票的薪酬可能会随业绩变化而有所增加 [53] 问题5: 2.1 - 2.2亿美元的营收指引意味着什么，同店销售水平和预计开业门店数量如何？ - 预计开业门店数量变化不大，营收主要受季节性影响（4月是销售淡季）和刺激措施影响，目前130家门店开业，其中9家受限，预计下周增至138家，不预计加州门店在本季度全面开放 [55][56] 问题6: 营销是否转向更注重特定的新食品和游戏产品？ - 并非转变，而是通过展示新游戏和新食品项目，与客人建立情感联系，夏季将加大营销投入，减少折扣 [58][59][60] 问题7: 200个基点的EBITDA利润率提升是否预期在2022年实现全面营收恢复？ - 公司按季度评估业务，难以预测何时达到2019年水平，不计划在2021年达到2019年运营水平，也不预测2022年情况 [61] 问题8: 疫情后业务组合是否会与疫情前不同，是否考虑在EBITDA利润率目标中？ - 短期内业务组合将继续向娱乐业务倾斜，200个基点的EBITDA利润率提升估计未考虑业务组合变化的影响，因可能存在其他成本压力 [64][65] 问题9: 竞争环境有何更新？ - 自去年12月底以来竞争环境无重大变化，许多竞争对手将注意力转移到核心业务，公司将专注于自身业务，提升竞争力 [67] 问题10: 是否考虑将节省的资金重新投入业务以扩大竞争优势？ - 公司正在对业务进行再投资，如节目制作引擎、技术和服务模式等方面，将有针对性地进行投资 [73][74] 问题11: 如何平衡体育博彩与家庭友好环境？ - 体育博彩是一个有意义的机会，公司核心目标是21岁以上成年人，目前正在谈判，预计可在约13个地点或3个州提供在线体育博彩，还有5个州存在酒类许可挑战 [76][77][78] 问题12: 预计提高EBITDA利润率200个基点的运营改进措施目前有多少已实施？ - 约75%的节省来自三个主要驱动因素：小时工、管理劳动力和G&A费用，大部分结构调整已完成，若恢复到2019年业务量，有信心实现这些节省 [80][81] 问题13: 纽约门店开业对劳动力有何影响，中期劳动力情况如何？ - 纽约和加州门店开业将提高小时工平均水平，随着所有门店开业和全面运营，劳动力水平将上升，但新技术和服务模式将有助于维持较低的小时工占比 [83] 问题14: 前8周1.5亿美元销售额反映了多少运营周数，2月和3月全运营门店的周销售额情况如何？ - 公司无法提供运营周数，前8周平均每周销售额约为1800万美元 [88] 问题15: 四分位数据是否是前8周的数据？ - 是的，是前8周的数据 [89][90] 问题16: 3000万美元的节省是否包括营销效率提升，如何分配到不同领域？ - 营销方面，减少促销折扣和采用单页纸质菜单可节省资金，特殊活动团队的组织结构调整和技术投资也有助于提高效率，其他三个领域（G&A、小时工和管理劳动力）占节省的约3/4 [91][92] 问题17: 疫情后每家门店的管理层数量将稳定在什么水平？ - 平均将稳定在7.5 - 8人左右，包括总经理 [93] 问题18: 目前运行多少个虚拟品牌概念，每周销售额是多少？ - 目前有两个幽灵厨房概念（Wings Out和Buster's American kitchen），计划9月测试另一个概念，三个概念（包括Dave & Buster's to go）每年每家门店平均产生约5万美元的收入 [97] 问题19: 公司未来是否会保持稳定的门店增长，长期机会如何，是否会采用更小的门店形式或放缓扩张速度？ - 短期内将谨慎对待新门店开发，2021年计划开设4家门店，已开业1家小型门店，有10家有吸引力的门店储备，将根据业务恢复情况灵活调整，预计2022年及以后有机会加速门店增长，目标是在北美开设230 - 250家门店 [103][104][105] 问题20: 如果今年夏天或明年收入恢复超过2019年水平，是否可能超过200个基点的利润率扩张，是否会有相关成本？ - 如果收入比预期更快恢复到2019年水平，由于大部分实现节省所需的结构调整已完成，节省将更快体现 [107] 问题21: 营销向数字化的转变是短期战略调整还是长期结构转变？ - 2020年的疫情加速了公司的计划，今年将更多地转向数字渠道，这是因为希望媒体计划更灵活，且看到门店在有限媒体投入下的恢复情况感到鼓舞，同时公司在疫情期间开发了营销技术栈，旨在更精准地触达客人 [110][111] 问题22: 在客人参与度和数字化方面的进展如何，如何与客人进行一对一营销？ - 2020年和2021年初，公司在技术栈中实施了多个新工具，如CDP系统、Salesforce营销云和CRM系统，营销团队现在有工具与客人进行更一对一的互动 [112] 问题23: 是否与核心客户联系，了解他们在疫情期间的娱乐方式，重新开业的门店中娱乐设施使用情况如何？ - 客人积极回归，享受Dave & Buster's的体验，在游戏使用方面没有明显行为变化，公司最近重新启动了客户反馈和收集系统 [115][116][117]