财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体收入增长超9%，EBITDA增长超3%，每股收益增长近9%，均创下新高 [8] - 总营收增长9.5%，受28家可比门店的强劲贡献推动，但可比门店销售额下降0.3% [21] - 按类别划分，娱乐业务增长11.9%，餐饮业务增长6.1%；娱乐及其他业务占本季度总收入的59.2%，较上年同期增加130个基点 [22] - 可比销售额方面，进店销售额下降0.6%，特殊活动销售额增长3%；娱乐业务可比销售额增长1.8%，餐饮业务下降3.3%，其中食品业务下降2.8%，酒吧业务下降0.4% [22] - 总成本为6170万美元，占销售额的比例改善20个基点；食品和饮料成本占销售额的比例比去年不利30个基点；娱乐及其他成本占销售额的比例比去年有利30个基点 [22][23] - 运营和工资福利成本占销售额的22.8%，同比提高90个基点；其他门店运营费用同比增长100个基点；G&A费用为1680万美元，较上年增长7%，占销售额的比例下降10个基点 [23][24] - EBITDA增长3.2%至8890万美元，占销售额的24.4%，较上年减少150个基点；调整后EBITDA为9820万美元，增长2.4%；每股收益为1.13美元，较上年增长8.8% [24] - 本季度末未偿还债务约4.43亿美元，杠杆率约为EBITDA的1.6倍；新租赁会计准则导致确认8.8亿美元的使用权资产和11亿美元的租赁负债 [25] - 本季度回购约130万股普通股，平均价格约为49美元，目前授权下仍有超2亿美元剩余；自开始以来，已回购760万股，平均价格略低于52美元；第一季度支付每股0.15美元的季度现金股息 [25] - 修订2019财年指引，预计总收入在13.65亿 - 13.9亿美元之间，可比门店销售额在 - 1.5%至0.5%之间，预计净利润在1.03亿 - 1.13亿美元之间，EBITDA在2.83亿 - 2.95亿美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐业务：第一季度新发布两款专有游戏表现良好；娱乐业务可比销售额增长近2%；VR游戏占整体娱乐业务的比例有所上升；娱乐业务增长11.9%，占总收入的59.2%，较上年同期增加130个基点 [8][11][22] - 餐饮业务：菜单比去年初缩小35%，厨房流程简化，服务速度得分提高；超过75%的菜单重新制作或重新品牌化，食品质量得分上升；餐饮业务增长6.1%，但可比销售额下降3.3%，其中食品业务下降2.8%，酒吧业务下降0.4% [12][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度约40%的可比门店面临竞争或有新店开业，竞争逆风在本季度有所增加，预计全年剩余时间竞争将加剧 [42] - 第一季度商场门店表现逊于非商场门店，商场门店约占可比门店的33%，占总门店的39% - 40% [66][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四个战略重点：一是发展产品，包括娱乐和餐饮业务；二是提升客户体验；三是有效传达产品和价值；四是地理扩张 [10] - 娱乐业务方面，持续推出专有和独家游戏，如第一季度的两款专有游戏和第二季度的《黑衣人：银河逃亡》；餐饮业务注重简化、质量和可及性，简化菜单，提升食品质量，测试快速休闲餐饮服务 [11][12][13] - 提升客户体验方面，使用新的劳动力调度系统Kronos，推出新的RFID卡，计划在2019年下半年推出新的移动应用程序 [14][15] - 传达产品和价值方面，通过全国有线电视和数字媒体进行宣传，开展促销活动，如无限鸡翅和无限视频游戏促销、购买20美元游戏卡赠送10美元游戏等 [16] - 地理扩张方面，今年已开设8家门店，其中5家在新市场，3家在现有市场；计划全年开设15 - 16家新门店，代表12%的净门店增长；目前有23个新门店的执行承诺；长期目标是在美国和加拿大开设230 - 250家门店；终止了中东合作伙伴关系，但仍看好国际市场的长期增长 [17][18] - 行业竞争激烈，有超过二十多个品牌正在建设餐饮和娱乐相结合的场所，公司认为竞争逆风在全年剩余时间将增加，但公司具有强大的商业模式、高AUV、利润率和回报、规模、房地产和人力资本获取能力以及良好的资产负债表等优势 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩喜忧参半，新门店表现强劲，但可比门店销售额低于预期，主要受复活节日历变化、餐饮业务表现不佳和竞争逆风的影响 [8] - 预计提高餐饮业务的知名度需要时间，全年剩余时间竞争将加剧 [9] - 尽管销售额、EBITDA和每股收益达到新高，但公司将努力提高成本销售业绩，专注于四个战略重点以加强品牌和推动长期股东价值 [10] - 对实现全年开设15 - 16家新门店的目标充满信心，认为长期在美国和加拿大有开设230 - 250家门店的机会 [17][18] 其他重要信息 - 新首席财务官Scott Bowman加入公司，他曾在Home Depot和Hibbett Sports工作；前临时首席财务官Joe DeProspero担任供应链和业务发展高级副总裁 [7] - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期不同；公司将使用非GAAP财务指标，投资者应查看与GAAP结果的对账 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于可比门店销售指引，VR是否带来预期流量和兴趣，第一季度后半段趋势是否延续到第二季度导致全年同店销售指引降低 - VR对娱乐业务有积极贡献，第一季度娱乐业务可比销售额增长近2%，部分归因于VR；公司不仅关注娱乐业务，也在努力提高餐饮业务的吸引力和知名度；第一季度末的波动和未达到预期目标导致指引调整 [33] 问题2: 能否量化上一季度复活节和春假时间变化的影响 - 在进入关键周之前的前7周，可比销售额增长1%；去年复活节在第9周，今年推迟3周，这两周的影响约为150个基点 [34] 问题3: 今年下半年推出的移动应用程序能实现什么目标，如何增加与客户的接触点和提高客户光顾频率 - 应用程序的重点是减少客户摩擦、改善客户体验、提高沟通和连接能力，并随着时间推移推出新功能；具体功能包括创建真实的客户账户、简化移动支付、连接忠诚度计划和提供便捷的充值功能；公司认为应用程序将是一个很好的流量来源，有助于提高客户光顾频率 [39] 问题4: 竞争对整体环境的影响何时会稳定，哪些场所或领域受到的影响较大 - 竞争逆风预计在全年剩余时间将增加，本季度约40%的可比门店受到影响；公司认为许多竞争对手是小型独立玩家，不具有可持续性；公司具有强大的商业模式、高AUV、利润率和回报、规模、房地产和人力资本获取能力以及良好的资产负债表等优势，有信心保持领导地位 [42] 问题5: 餐饮业务改善的合理时间线是多久，能否独立于游戏业务通过转移广告支出或其他举措来改善 - 公司认为正在采取正确的餐饮战略，已经看到一些定性的改善，如食品质量得分、服务速度和价值得分的提高；提高客户对餐饮业务变化的认识和改善与娱乐业务的关联率需要时间；公司推出了新的促销活动，并对达拉斯门店的餐饮重新定位测试结果感到鼓舞 [46][47] 问题6: 客户对VR价格上涨的反应如何，是否对流量有明显或可衡量的影响 - 价格上涨后流量略有下降，但对可比销售额有增量贡献；公司认为价格上涨是正确的战略举措，并考虑将多个VR体验打包销售 [48] 问题7: 以价值为导向的促销活动哪些有效，哪些无效，未来的机会在哪里 - 周三和周四的促销活动效果较好，特别是周四的无限鸡翅和视频游戏促销是第一季度最成功的一天；第一季度推出的全国性免费10美元视频游戏促销活动未达到预期效果；公司将继续寻找推动非高峰时段流量的方法，同时在高峰时段更加谨慎地进行折扣和价值相关活动 [52] 问题8: 同店销售指引降低的最大意外因素是什么 - 公司原本期望第一季度有更好的表现，但复活节和春假日历不理想，导致未达到内部预期；第二季度开局不稳定；公司将努力推动同店销售增长 [54] 问题9: 复活节日历变化是如何影响业绩的，是日历变化本身还是春假或复活节期间的糟糕结果导致的 - 在复活节日历变化前的前7周，公司对季度业绩有信心；复活节和春假时间的变化以及相关天气情况导致约150个基点的逆风；竞争也是一个因素，但难以量化 [58] 问题10: 对即将到来的夏季销售旺季有多大信心，有哪些内容可以让投资者对夏季销售有信心 - 公司刚刚推出了《黑衣人》游戏，并将继续通过VR平台推动业务；昨天推出了新的促销活动，包括可升级为无限视频游戏的组合套餐，试图通过内容和促销活动推动流量 [60] 问题11: 娱乐业务和餐饮业务的差异在多大程度上归因于消费者结构的变化，这是长期问题还是短期问题 - 餐饮业务与娱乐业务之间存在较大差距，公司一直在努力缩小这一差距，如通过鸡翅促销活动取得了一定效果；公司将继续寻找推动两者结合的方法，以缩小差距 [61] 问题12: 第一季度商场门店和非商场门店的表现是否有明显差异，东海岸业绩疲软的原因是什么 - 长期来看，商场门店表现较好，但第一季度表现逊于非商场门店；东海岸业绩疲软主要是由于天气原因，特别是阵亡将士纪念日周末及之后的天气异常干燥 [66] 问题13: 商场门店在可比门店和总门店中的占比是多少，能否量化本季度两者之间的差异 - 商场门店约占可比门店的33%，占总门店的39% - 40%；公司未提供两者之间差异的量化数据 [67] 问题14: 中国关税对娱乐成本有何影响，娱乐成本中从中国进口的比例是多少，受关税影响的比例是多少，是否计划改变采购方式 - 公司已经通过内部调整和与供应商合作，基本抵消了目前关税的影响，主要影响在兑换品类；未来关税的影响不确定，如果实施25%的关税，将更难缓解影响；公司将继续监测并制定缓解计划 [69] 问题15: 更新后的EBITDA指引中，是否对门店级和公司级奖金或G&A有明确的假设调整 - EBITDA指引上限降低约500万美元，这一调整包含了相关因素 [70] 问题16: 营销方面，品牌知名度是否足够，营销支出的最佳水平应该是多少 - 公司在第一季度增加了数字营销支出，认为数字营销可以更有针对性地传达信息；营销团队正在评估营销组合和支出水平，目前正在向数字营销转型；移动应用程序将与数字营销战略相结合，为公司提供更多客户数据，以进行更有针对性的营销 [73][76] 问题17: 营销支出占销售额的百分比是多少 - 营销支出略高于销售额的3% [77] 问题18: 为什么要继续以两位数的速度增长门店数量，而不是放缓门店增长速度，更积极地提高同店销售增长并增加股东回报 - 公司正在努力提高同店销售增长，四个战略重点中有三个与此相关；公司认为业务产生大量自由现金流，门店回报率高，有能力支持门店增长，同时也有足够的资金回报股东；公司不想让竞争对手抢占市场份额 [79] 问题19: 测试地点的墨西哥卷饼卡车测试效果不佳，是否考虑扩大菜单以吸引更多客户 - 公司考虑过扩大菜单，但在达拉斯进行的两项测试中，宽屏电视测试效果较好，而墨西哥卷饼卡车测试未达预期；公司正在探索如何处理墨西哥卷饼卡车的业务 [83][84] 问题20: 宽屏电视测试是否导致餐饮业务增长 - 是的，达拉斯门店目前是公司表现最好的门店之一，该测试将在更多门店推广 [85] 问题21: 某些门店有两台VR机器，这是测试还是根据具体情况决定的，劳动力成本与一台VR机器的门店相比如何 - 在部分高流量门店放置两台VR机器是为了应对高峰容量；劳动力成本会略高，因为每台机器在高峰时段需要一名专人，但从整体盈利来看，这是增量收益 [86][87] 问题22: 公司对资产负债表的杠杆率有何看法，是否会通过更激进的回购来提高杠杆率 - 目前杠杆率为1.6，公司对此较为满意，短期内基本业务不会有太大变化；公司将继续寻找回购机会，杠杆率可能会根据情况波动；第一季度公司积极进行了股票回购，目前仍有2亿美元的授权额度 [90][93]