财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为3.03美元，处于2.90 - 3.05美元的指引区间高端，去年同期为3.07美元 [49] - 净销售额为5.25亿美元，低于5.30 - 5.35亿美元的指引区间，较去年的5.23亿美元增长200万美元，即0.4% [50] - 调整后毛利率从2018年第三季度的39.1%降至37.8%，下降130个基点 [51] - 调整后销售、一般及行政费用为1.17亿美元，去年同期为1.22亿美元，占销售额的比例降至22.2%，杠杆率为110个基点 [52] - 调整后折旧和摊销约为1800万美元 [53] - 调整后营业收入约为6300万美元，占销售额的12.1%，较去年下降约200万美元，即40个基点 [53] - 调整后税率为23%，较去年同期的22%高约100个基点 [53] - 本季度现金及短期投资为6600万美元，去年同期为9300万美元 [54] - 本季度循环信贷额度未偿还余额为1.84亿美元，去年同期为6500万美元 [54] - 库存较2018年第三季度增加约3%，季节性结转库存较去年下降两位数 [54] - 今年前九个月经营现金流为1.01亿美元，去年同期为8300万美元 [55] - 本季度资本支出约为2100万美元 [55] - 本季度回购约3300万美元股票，支付约900万美元股息 [55] - 预计2019财年第四季度销售额在5.04 - 5.09亿美元之间，同店零售销售额较2018年第四季度呈中个位数下降 [56] - 预计2019财年第四季度调整后营业收入占销售额的比例在6.1% - 6.8%之间，2018年第四季度为4.1% [57] - 预计2019财年第四季度调整后摊薄每股净收益在1.48 - 1.68美元之间，2018年第四季度为1.10美元 [57] - 预计2019年第四季度末总库存较2018年第四季度呈高个位数增长 [58] - 预计2019财年销售额在18.62 - 18.67亿美元之间，同店销售额较2018财年下降约3% [59] - 预计2019财年电子商务渗透率将提高至净销售额的约31% [59] - 预计2019财年调整后营业收入占销售额的比例在5.7% - 5.9%之间，2018年为6.6% [59] - 预计2019财年调整后摊薄每股净收益在5 - 5.20美元之间，2018年为6.75美元 [60] - 预计2019年税率在20%出头 [61] - 预计2019年资本支出约为6000 - 6500万美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务持续出色表现，增长23%，占总销售额的比例达到创纪录的35%，较去年增加650个基点 [9] - 批发业务本季度实现两位数增长，各主要批发合作伙伴的增长均在加速 [47] - 第三季度国际分销网络新增34个销售点，截至季度末，在19个国家拥有260个销售点，由8家特许经营合作伙伴运营 [47] - 通过战略合作伙伴森马，在中国市场已开设14个销售点，第三季度新增2个，TCP品牌已在中国前十大城市中的6个城市建立了业务 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国同店销售额增长1.2%，加拿大同店销售额下降2.8% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划于2020年初通过gymboree.com上大幅改进的数字体验，以及在美国和加拿大200多家TCP门店内的店中店形式重新推出Gymboree品牌 [17] - 继续推进5000万美元的数字转型投资，扩大个性化内容覆盖范围，目标是在2020年上半年将个性化内容覆盖到约80%的客户档案 [27][29] - 优化门店布局，计划未来两年在对Gymboree业绩贡献高的购物中心开设25家新店，2019年计划关闭约60家门店，到2020年底计划关闭300家门店 [43][44] - 持续将采购活动转移到成本较低的地区，降低产品成本，预计2020年平均单位成本将呈低个位数下降 [35][36] - 行业整合持续，竞争对手破产和关闭门店为公司提供了获取市场份额的机会，公司凭借成本和定价优势、数字转型投资等竞争力，有望继续扩大市场份额 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度受暖冬天气、竞争对手库存增加导致促销活动增多等不利因素影响，但公司仍实现了正的同店销售增长，且每股收益接近指引区间上限 [10][13] - 对Gymboree品牌的重新推出反应积极，预计将受到市场欢迎，有助于公司获取更多市场份额 [15][19] - 数字转型取得进展，个性化和全渠道能力提升，预计在线和全渠道客户渗透率将继续增加 [28][34] - 由于本季度到目前为止商场客流量明显低于预期，公司下调了第四季度的业绩展望 [41] - 预计随着假日季临近，消费者可能会将注意力转回低价商品，但仍需观察 [71] 其他重要信息 - 公司于第三季度将第三方物流供应商Radial整合到物流网络中，显著改善了发货时间，本季度计划通过Radial发货超过400万件商品 [58][78] - 计划在几周后开始试点“挽救销售”功能，为顾客提供获取其他门店或配送中心库存的途径，以增加销售额 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q4业绩指引中同店销售疲软的原因 - 第四季度不同渠道表现差异大，在线业务表现出色，数字渗透率持续超预期；商场门店客流量远低于奥特莱斯门店，导致两者营收差距大；加拿大市场本季度到目前为止同店销售呈轻微正增长；11月消费者更多转向非商场的高性价比零售商，奥特莱斯客流量增加可能受益于大型非商场零售商的促销活动；感恩节较晚预计影响11月客流量和销售额约500万美元 [65][67][70] 问题: 本季度毛利率下降的原因，以及3PL的情况和是否计划收回去年成本 - 本季度毛利率下降130个基点至37.8%，主要是由于电子商务业务渗透率增加，以及开学季初期加急运输产生的额外履行成本；Radial的整合执行良好，达到了计划产出，本季度计划通过Radial发货超过400万件商品 [74][76][78] 问题: 如何看待2020年同店销售加速增长和利润率回升的可能性 - 公司将等待观察本假日季的情况，在第四季度财报电话会议上提供2020年展望，目前暂不讨论 [80] 问题: 如何平衡销售和毛利率，当前注重提高平均销售价格的策略能否持续，以及4Q的GAAP EPS和今年自由现金流预期 - 公司注重平衡销售和毛利率，继续关注库存管理；与去年相比，今年第四季度公司持有的假日和全季基本商品大幅减少，预计第四季度毛利率将提高；过去两个季度销售、一般及行政费用绝对值下降，预计第四季度将继续下降；未提及GAAP EPS和自由现金流预期 [83][85] 问题: 如何在提高价格的同时吸引客流量，以及第四季度末库存指引与明年第一季度同店销售的关系 - 公司的价格奖励和自有品牌信用卡计划持续增长，在客户忠诚度方面表现良好；公司过去近十年一直在获取市场份额，第三季度是少数实现同店销售正增长的儿童零售商之一；公司在门店优化方面有很大灵活性，可通过提高电子商务和非商场业务占比、降低商场业务占比来继续获取市场份额；未讨论明年第一季度同店销售情况 [88][89][90] 问题: 返校季之后电子商务发货情况，以及Radial的作用 - Radial的整合非常顺利，双方团队执行良好，在本假日高峰期间按计划发货，本季度将从Radial设施发货超过400万件商品；发货积压天数显著减少，目前配送中心积压天数约为1.5天；公司认为返校季发货问题已解决，目前仍有产能，同时也在利用全渠道履行能力 [96][97][99]