财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.575亿美元，去年同期为1.2亿美元；毛利润为4880万美元，去年同期为3210万美元；销售增长主要因工作卡车附件的强劲季前发货以及去年同期疫情导致的工厂关闭影响了出货 [18] - SG&A费用（包括摊销费用）为2470万美元，去年同期为1660万美元，增长主要由于股票薪酬增加290万美元和去年200万美元的盈利反转 [19] - 第二季度调整后EBITDA为3350万美元，去年同期为2030万美元；利息费用为440万美元，低于去年同期的570万美元，减少130万美元是由于非现金掉期调整损失减少 [20] - 本季度有效税率为5.5%，去年同期为14.4%，当前季度税率较低是由于州所得税审计带来270万美元的离散税收优惠 [21] - 本季度GAAP净收入为1410万美元，即摊薄后每股0.60美元，去年同期GAAP净亏损为1.039亿美元，即摊薄后每股 - 4.55美元；调整后净收入为2130万美元，即摊薄后每股0.91美元，去年同期为760万美元，即摊薄后每股0.33美元 [22] - 2021年前6个月经营活动提供的净现金为1310万美元，去年同期使用现金600万美元；自由现金流为860万美元，去年同期为 - 1110万美元，现金流改善主要因经营业绩提升 [28] - 季度末库存降至9390万美元，去年第二季度末为9980万美元；应收账款为9210万美元，去年第二季度末为7680万美元，与同比销售增长相符 [29] - 2021年上半年资本支出总计460万美元，略低于2020年上半年的510万美元 [30] - 季度末净债务杠杆率为2.1倍，低于去年同期的3.5倍；第二季度末总流动性约为1.143亿美元，包括1520万美元现金及现金等价物和循环信贷额度下9910万美元的借款额度，去年第二季度末为1.268亿美元 [31] - 2021年预计净销售额在5.2 - 5.8亿美元之间，之前预计为5.05 - 5.65亿美元；调整后EBITDA预计在7500 - 1亿美元之间，保持不变；调整后每股收益预计在1.4 - 2.2美元之间，之前预计为1.2 - 2美元；全年有效税率预计约为20% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 工作卡车附件业务 - 第二季度净销售额为1.046亿美元，去年同期为7380万美元；调整后EBITDA为3220万美元，去年同期为2040万美元，增长主要因强劲的季前订单和发货、经销商被压抑需求的释放以及去年同期疫情干扰的消除 [23] - 2021年季前发货时间正回归传统疫情前水平，预计第二和第三季度季前发货比例约为55 - 45，2020年约为50 - 50 [24] 工作卡车解决方案业务 - 第二季度净销售额为5290万美元，调整后EBITDA为130万美元，去年同期净销售额为4620万美元，调整后EBITDA为 - 11.6万美元，增长主要因本季度运营条件改善以及未受2020年运营关闭和其他疫情相关问题的影响，但受到市政客户订单延迟的负面影响 [25] - 该业务需求动态持续改善，目前达到或高于疫情前水平，亨德森和德贾纳均创纪录积压订单 [12][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资业务以支持长期增长计划，推出中型市政急救产品并获积极反馈，随着垂直整合战略推进，正筹备多个项目以推动长期有机增长 [14] - 公司致力于分红，今年再次提高股息；将用强劲的自由现金流偿还债务并维持健康资产负债表；积极关注潜在并购机会，会考量定价、增长潜力和战略契合度 [14] - 行业面临材料价格通胀、供应链中断和组件短缺、劳动力市场限制等挑战，公司正有效应对这些挑战，灵活的商业模式和解决问题的思维使其比许多同行更能克服逆境 [8][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩满意，各业务需求趋势持续强劲，虽面临行业供应挑战，但团队积极应对，两个业务板块均取得积极成果，长期成功的基础良好 [6] - 公司情况较去年有显著改善，虽面临材料价格通胀、供应链中断和组件短缺、劳动力市场限制等挑战，但正有效管理，灵活的商业模式和解决问题的思维使其能克服逆境 [7][8][9][10] - 尽管供应链挑战会影响下半年业绩，但需求趋势强劲，解决方案业务创纪录积压订单，公司对长期成功充满信心 [13] - 公司对整体业绩满意，对未来指引有信心，需求趋势积极，正应对行业和宏观经济的供应问题，致力于推动有机增长和长期战略，以保持和扩大行业领先地位 [15] - 随着全球经济回归正常，预计供应链全年受影响，组件短缺的不确定性将继续影响工作卡车行业和整体经济，但预计供应链将逐季改善 [34] - 尽管面临挑战，公司仍有信心更新全年指引，团队有能力克服障碍，成为更强大高效的组织 [36] 其他重要信息 - 公司在2021年第二季度对亨德森部分工厂实施滚动停产，第三季度计划对德贾纳实施额外滚动停产，以提高效率并减少对利润率的影响 [12][35] - 公司在2020年疫情高峰期对债务进行再融资，今年6月再次以更优惠条件进行再融资，将现有3.75亿美元高级担保信贷安排再融资为2.25亿美元A类定期贷款安排和1亿美元高级担保循环信贷安排，将于2026年6月到期，新融资降低了年化利息费用约650万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 解决方案业务的供应限制是否意味着销售和利润率将从Q2水平开始逐季增强？ - 从第三季度解决方案业务的利润率来看，预计与2020年持平或略有上升，然后在第四季度随着供应改善而逐季提高，但无法回到2020年第四季度的水平 [38] 问题2: 全年指导中包含多少定价因素？ - 销售指导范围的变化主要是由于价格调整，全年价格覆盖成本会有延迟，这将影响下半年利润率，但会在2022年得到弥补 [41] 问题3: 公司相对于3或6个月前的业务势头如何，对2022和2023年的展望如何？ - 尽管过去18个月面临挑战，但天气业务仍具韧性，订单和积压订单情况良好，员工回到改装地点开展持续改进计划，对2022年及以后充满信心 [44] - 从需求角度看公司有动力，一旦克服当前挑战，业务有望回到2019年水平并实现增长 [45] 问题4: 解决方案业务的滚动停产在多大程度上是为了提高运营效率和最大化自由现金流与利润率，以及在多大程度上是为了加速DDMS改进？ - 滚动停产最初是为了应对市政订单放缓和底盘供应挑战，以减少短期成本并保留长期劳动力，同时利用停产时间进行车间布局和工作流程的调整，为生产恢复做好准备 [47] 问题5: 附件业务的需求中有多少是去年被压抑的需求，有多少是正常的业务和行业趋势？ - 难以准确区分，虽然去年降雪略低于平均水平，但今年第一季度需求高，疫情初期经销商谨慎，而景观设计师业务创纪录，综合来看对公司是净积极影响 [48][49] 问题6: 新债务再融资后的利息费用当前运行率是多少，本季度股票薪酬增加是结构性的还是一次性的？ - 新再融资后，与2020年相比，年化利息节省约650万美元，2021年接近略低于400万美元；股票薪酬增加部分是非结构性的（去年是反转，今年是应计），部分是结构性的（扩大参与范围），约80%的增加可能会持续 [50] 问题7: 季前销售的强劲是否与价格上涨导致的购买习惯改变有关？ - 有可能，在通胀市场中，公司在季前订购期前进行了一次价格上调，预计在季节开始前还会有一轮价格上调 [52] 问题8: 市政方面垂直整合和广泛产品的推出情况如何？ - 该产品在春末夏初推出，受到好评，但受市政预算影响，订单有所延迟，预计在下个雪季周期会有更积极的影响；这只是第一个项目，后续还有2 - 3个项目将同样或更具影响力，垂直整合将成为工作卡车解决方案业务长期增长的重要驱动力 [53][54][55]