财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司净亏损2960万美元，合每股亏损0.32美元，主要因信用利差扩大致信用敏感策略公允价值下降及应税房地产投资信托子公司的税收拨备，抵消了利率敏感策略的强劲表现 [3] - 本季度回购200万股普通股，花费3200万美元，4月又回购99万股，约花费1500万美元 [4] - 每股支付普通股股息0.47美元，每股账面价值从上个季度末的19.05美元降至17.87美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷敏感策略 - 本季度在三笔交易中投资8600万美元于房利美和房地美最近发行的浮动利率信用风险转移（CRT）债券，季度末后又在两笔交易中投资3100万美元 [10] - 截至3月31日，公司有机创建的CRT投资的贷款未偿还本金余额（UPB）为282亿美元，较上季度下降8%，季度末公允价值为14亿美元，低于去年12月31日的17亿美元 [16][17] - 本季度有机创建的CRT投资损失总计4780万美元，包括7490万美元的市场驱动公允价值损失、2330万美元的已实现收益和持有收益等 [20] 利率敏感策略 - 本季度投资2700万美元于最近完成的巨额证券化高级档的固定利率债券 [10] - 本季度贡献税前收入8420万美元，抵押服务权（MSR）公允价值因抵押贷款利率上升增加3.93亿美元，应税房地产投资信托子公司的这些公允价值收益导致3700万美元的税收拨备，机构抵押贷款支持证券（MBS）和利率对冲的公允价值因利率上升下降3.51亿美元 [21] 代理生产业务 - 第一季度代理贷款收购总额为225亿美元，其中常规贷款98亿美元，占43%，政府贷款127亿美元，占57%，常规贷款锁定量为102亿美元，较上季度大幅下降 [14] - 代理生产业务税前收入占利率贷款承诺的比例从上个季度的3个基点升至4个基点，第一季度加权平均履行费率从上个季度的12个基点升至17个基点，4月收购量为65亿美元，锁定量为75亿美元 [15] 公司业务 - 本季度贡献税前亏损1480万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年当前经济预测的总贷款发放量在2.6万亿至3.1万亿美元之间，随着市场消化前所未有的利率上升，预测贷款量可能进一步下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优势在于通过全国相应卖家的优质贷款生产有机产生投资，本季度98亿美元的常规代理生产产生了1.95亿美元的新抵押服务权，还继续以非机构投资者贷款证券化的次级债券形式创建新的信贷投资 [5] - 公司作为全国最大的代理聚合商和最大的购房贷款生产商之一，在高利率环境和更宽的信用利差下，有机会将资本部署到具有吸引力的长期风险调整回报的投资中 [6] - 公司预计未来四个季度战略的季度运行率回报平均为每股0.39美元，即年化股权回报率为8.7%，反映了在竞争激烈的过渡性抵押贷款市场中的业绩预期 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度公允价值影响导致净亏损，但当前市场环境的变化为新投资提供了具有吸引力的长期风险调整回报的额外机会，管理层有信心在长期内为股东带来强劲业绩 [24] 其他重要信息 - 联邦住房金融局（FHFA）重新提议非银行机构卖方服务商的资格标准，若标准实施，公司凭借较低的杠杆水平、强大的流动性以及对资本和企业风险管理的长期承诺，有能力满足这些要求 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议无问答环节 [27]