财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司GAAP总营收为1.184亿美元，较上年同期增加640万美元，增幅5.7% [18] - 2022年第三季度，GAAP摊薄后每股收益为0.16美元，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.14美元，较上年同期增加0.03美元，增幅27.3% [18] - 2022年第三季度，GAAP运营现金流为810万美元，年初至今运营现金流为1300万美元，排除第二季度偿还的620万美元医疗保险预付款后，年初至今运营现金流为1920万美元 [19] - 2022年第三季度末，公司循环信贷额度提取750万美元，手头现金300万美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为1.98倍 [21] - 公司将2022财年全年营收指引修订为4.58 - 4.62亿美元，包含相关项目后，全年营收为4.67 - 4.73亿美元；调整后摊薄每股收益修订为0.55 - 0.60美元；调整后EBITDA修订为3100 - 3350万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康与临终关怀业务 - 总家庭健康入院人数增长10.2%，医疗保险家庭健康入院人数增长10.1%，临终关怀相关指标增长7.8% [10] - 家庭健康收入较上年同期增长16.5% [10] - 临终关怀平均每日 census（ADC）较2022年第二季度增长0.4%，第二季度较第一季度增长2.4% [11] - 调整后EBITDA为1420万美元，较2021年第三季度增加100万美元，增幅7.7% [11] - 多数家庭健康机构CMS星级评级达4.5及以上，实时急性护理住院率为12%，低于全国平均的14.2% [11] 高级生活业务 - 同店高级生活业务收入为3220万美元，较上年同期增加340万美元，增幅11.8% [15] - 调整后EBITDA为150万美元，较上年同期增长140万美元；年初至今，部门调整后EBITDA为400万美元，较上年同期增长320万美元 [15] - 排除已退出社区，平均入住率较上年同期提高140个基点，每间入住房间收入较上年同期增长12.2% [15] - 同店基础上，入住率较2022年第二季度提高0.4%，每间可售房收入（RevPAR）增加87美元，增幅2.5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，加州市场收入较上年同期增长31.7%，EBITDA增长148%，临终关怀ADC增长35%，家庭健康入院人数增长11.2% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注招募和培养具备最佳实践的医疗保健领导者，以推动下一阶段增长 [7] - 投资人员、系统和数据工具，提升本地团队响应医疗社区需求的能力 [8] - 继续进行战略收购，关注中小型、声誉良好且有有机增长潜力的业务 [17] - 行业面临报销削减等挑战，但公司凭借可扩展运营模式、强大灵活资产负债表和机会主义收购策略，有望在挑战中实现增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度盈利未达预期，但在营收、入院人数、入住率和现金流方面取得显著进展，多个市场和集群实力增强 [8] - 2022年下半年有望显著改善，2023年有望取得强劲业绩，现有业务潜力巨大 [9] - 近期收购业务有所改善，持续收购优质资产并围绕核心机会执行，有望推动更好盈利 [9] 其他重要信息 - 公司是控股公司，无直接运营资产、员工或收入，通过独立子公司开展业务 [5] - 公司补充非GAAP指标以辅助GAAP报告，GAAP与非GAAP的调节信息可在昨日新闻稿和10 - Q报告中查看 [6] - CMS发布2023年家庭健康最终规则，减少行为调整削减幅度，市场篮子更新率为4%，预计对公司2023年医疗保险家庭健康收入产生约1%的净负面影响 [12][13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请解释第三季度到第四季度指引中营收和EBITDA的变化 - 公司实际营收将增加，临终关怀费率提高带来约150万美元收入增长，家庭健康和临终关怀的入院人数及普查增长、高级生活入住率改善也将推动收入增加；第四季度G&A占比将略低于第三季度 [28] 问题2: 第四季度费用方面是否有成本缓和情况 - 预计第四季度成本与第三季度相似，有轻微缓和，高级生活入住率增长带来的增量利润将提升利润率 [29] 问题3: 如何看待2023年高级生活业务的入住率增长和定价能力 - 预计2023年费率将继续增长，公司会更好地管理居民护理和成本收入机会，入住率、每间入住房间收入（RevPOR）也有望增长 [31] 问题4: 最终规则出台后，家庭健康领域收购管道和与潜在目标的沟通是否有变化 - 公司战略不变，仍关注中小型供应商；最终规则带来更多确定性和积极调整，促使一些观望的家庭健康机构参与，收购管道令人满意 [32][33] 问题5: 请解释第三季度临终关怀ADC和相关压力的动态，以及COVID的影响和季度末与季度平均数据的对比 - 临终关怀平均住院时长较预期短，下降约9天；医院合作伙伴转诊增多，但熟练护理和辅助生活合作伙伴的普查增加，预计随着其普查回升，转诊将增加；入院人数保持强劲，最终将推动ADC增长 [36][37] 问题6: 请详细说明2021 - 2022年收购业务的绩效和利润率改善情况，以及剩余的潜在机会 - 公司收购后通过运营模式和本地领导方法提升绩效，第三季度部分收购业务取得进展，如萨克拉门托的临终关怀业务；这些收购业务潜力巨大，虽受疫情影响实施变革延迟，但长期机会与平台上其他业务相似 [38][39] - 强大的领导团队与业务的财务和临床成功直接相关，公司正在重建领导人才管道，以实现新收购业务的快速 turnaround和业绩提升 [40] 问题7: 如何看待2023年家庭健康利润率的走势，以及如何应对1%的费率削减 - 最终规则虽有改善，但仍需运营工作来抵消影响；第三季度工资压力较高，虽有缓和但速度未达预期；公司可通过更严格管理护理周期、提高中级员工利用率、改善与医院合作伙伴关系等方式抵消影响，利润率在收购和过渡过程中会有波动，但第四季度和2023年仍有改善机会 [42][43]