财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司实现23%的收入增长，由Omnipod整体26%的增长驱动 [24] - 全球留存率保持稳定，外汇对公司总收入的影响约为80个基点的正向影响 [24] - 毛利率为67.7%，同比上升90个基点，主要受美国药房渠道和国际市场的定价优势以及持续的制造效率提升推动，但因战略决策产生1350万美元（280个基点）的一次性费用 [28] - 运营利润率为11.2%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）占收入的18.6%，均超预期，主要得益于收入表现出色和支出时间的调整，但受Omnipod GO一次性费用的部分抵消 [29] - 释放大部分递延税资产估值备抵，产生约1.5亿美元的非现金税收优惠，预计今年剩余时间还将确认3000万美元，预计2024年有效税率（不包括1.8亿美元）在20% - 25%之间 [30] - 季度末现金约8.2亿美元，信贷额度下有3亿美元可用，成功延长定期贷款B的到期日至2031年8月并降低利率，预计减少约1700万美元的累计利息支出 [31] - 全年总Omnipod收入增长预期上调至18% - 21%，公司总收入增长预期上调至16% - 19% [31] - 美国Omnipod收入增长预期低端上调，预计为18% - 21% [32] - 国际Omnipod收入增长预期上调600个基点至18% - 21%，预计无外汇影响 [33] - 药物递送业务预计下降40% - 50% [35] - 预计2024年毛利率接近68% - 69%区间高端，运营利润率指引上调50个基点至约14% [36] - 第三季度预计总Omnipod增长21% - 24%，公司增长18% - 21%；美国Omnipod增长21% - 24%；国际Omnipod增长21% - 24%，预计外汇有100个基点的不利影响；药物递送收入预计为300 - 400万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Omnipod业务 - 第二季度总Omnipod收入增长26%，其中美国增长27%，国际增长24% [6] - 美国Omnipod收入增长主要由Omnipod 5与G6的集成驱动，与G7的集成也在加速，增长得益于客户群扩大和药房渠道销量增加，但受库存减少部分抵消 [24][25] - 国际Omnipod收入增长由Omnipod 5的高需求推动，英国和德国的推出带动收入和新客户增长，法国的新推出也带来积极需求 [26][27] 药物递送业务 - 第二季度药物递送收入为800万美元，高于指引范围，部分原因是合作伙伴订单增加和生产时间安排 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 新客户增长势头强劲，约85%的新客户来自之前使用多次每日注射（MDI）的患者，与上一季度一致 [7] - 市场上采用泵技术的客户更换制造商的比率降低，公司新客户中来自竞争转换的比例变小，但仍是净赢家 [7] - 利用率趋势略低于去年，因2023年Omnipod 5全面推出后的大幅增长 [25] 国际市场 - 接近2024年国际年收入5亿美元，仍处于早期阶段，加速的收入使增长率回到国际展望高端的20%以上 [9] - 利用率趋势略高于去年，因Omnipod 5的初始订单增加 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 通过将患者从多次每日注射转向Omnipod疗法来推动市场扩张，继续增加客户群并保持市场领先地位 [7] - 持续创新，推出多个平台扩展，如与Dexcom的G7和G6集成、Omnipod 5 iOS应用程序、与Abbott的Freestyle Libre 2 Plus传感器集成等 [10][13] - 计划在意大利、北欧、加拿大、澳大利亚、瑞士和比利时等国家进行商业发布，扩大全球覆盖范围 [15] - 专注于2型糖尿病市场，基于SECURE - T2D试验结果申请Omnipod 5适应症扩展，预计获批后将Omnipod 5作为主要产品，取代Omnipod GO [19][20] - 投资于流程创新和新的马来西亚制造工厂，以提高生产能力和扩大利润率 [22] 行业竞争 - 公司是自动化胰岛素输送领域的明确领导者，在1型和2型糖尿病市场均具有竞争优势 [5][8] - 受益于药房渠道的规模和范围，提高了产品的可及性和简单性，有助于吸引新客户和保持高客户留存率 [8] - 随着市场上采用泵技术的客户更换制造商的比率降低，公司新客户中来自竞争转换的比例变小，但仍是净赢家 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是快速增长的一年，公司在所有市场都表现出强劲的执行力和增长势头，对下半年和全年的收入增长和利润率扩张充满信心 [5] - 国际业务表现出色，Omnipod 5在新市场的推出取得成功，预计将继续推动增长和市场份额的增加 [9][34] - 2型糖尿病市场是一个重要的增长机会，公司有望成为该领域首个推出自动化胰岛素输送产品的公司，预计将为公司带来新的可寻址市场 [21][22] - 公司的创新举措将继续为客户提供更多选择，增强市场竞争力，推动持续的收入增长和利润率扩张 [37][97] 其他重要信息 - 公司在第二季度提前在马来西亚开始生产可销售的Omnipod 5产品，新工厂规模是美国工厂的两倍多，预计在全面生产的第一年对毛利率有积极贡献 [23] - 公司允许零售渠道的库存自然过渡，以减少对客户和渠道合作伙伴的潜在干扰，并降低产品退货和对毛利率的潜在影响 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不剔除一次性费用调整毛利率和运营利润率？以及如何理解下半年新患者增长趋势？ - 公司不调整运营项目，在脚本和新闻稿中已说明一次性费用对毛利率和运营利润率的影响，可自行调整计算 [43] - 市场上竞争转换的患者总数下降，公司新客户主要来自MDI，策略是通过Omnipod 5扩大市场；预计美国新客户在第三和第四季度将实现连续增长，但下半年增长幅度可能较之前预期稍缓 [41][42][50] 问题2: 美国和全球新客户增长情况如何？以及如何理解第四季度美国Omnipod增长指引？ - 美国和国际新客户数量均实现连续增长 [45] - 第四季度美国Omnipod增长受2023年第四季度订单提前的影响，但全年整体指引仍强劲；2025年有多个增长因素，公司将在第四季度结束后提供更多指引 [48] 问题3: 美国新客户在第三和第四季度是否会增长？以及为何下半年毛利率低于上半年？马来西亚工厂对毛利率的长期影响如何？ - 预计美国新客户在第三和第四季度将实现连续增长，增长的主要驱动力是G7等 [50] - 下半年毛利率指引考虑了全年70个基点的压力，预计全年毛利率接近69%；马来西亚工厂预计在2025年全面运营后对毛利率有更明显的积极影响 [54] 问题4: 本季度国际业务超出指引范围与新国家新患者增加的关系如何？以及美国竞争转换患者比例变化情况如何？ - 国际业务增长主要由MDI新客户驱动，英国、德国、法国和荷兰的表现均超预期，市场上竞争转换的患者总数下降，公司新客户主要来自MDI，85 - 15的比例与上季度一致 [57][58][59] 问题5: 下半年新客户能否实现同比增长？以及为何决定让库存自然增长？ - 预计下半年新客户将实现同比增长 [64] - 通过专业药房渠道推出G7产品，能专注于新客户增长，避免干扰客户和渠道体验，目前需求良好，因此决定让零售渠道库存自然过渡 [62][63] 问题6: SECURE - T2D数据是否能支持向MDI和基础胰岛素患者群体推广Omnipod 5？产品定价是否与患者类型无关？以及预计销售团队规模将扩大多少？ - 预计获批的标签将允许向强化胰岛素和基础胰岛素使用者推广Omnipod 5，SECURE - T2D试验中20%的参与者为基础胰岛素使用者且效果良好 [67] - Omnipod 5在2型糖尿病患者中已有良好的报销覆盖，预计定价方面不会有大的商业变化 [70] - 公司一直在增加销售团队规模，将在接近实际推出时提供更多关于规模和模式的信息 [70] 问题7: 本季度渠道组合收益的来源是什么？以及未来渠道组合的展望如何？ - 美国市场在药房渠道渗透率高，产品通过批发商、分销商和药房福利管理机构（PBM）到达终端客户，渠道组合变化会导致定价波动，公司将不断优化模型 [72][73] 问题8: 国际市场中公司有业务的地区患者占比是多少？ - 公司在国际上仅进入24个市场，在英国、德国、法国等市场表现良好，对Omnipod 5的增长前景充满信心，因此上调了收入指引 [75][76] 问题9: 获批后是否会对2型糖尿病市场进行全面商业推广？以及基础胰岛素患者群体对泵的需求水平如何？这对Omnipod 5的展望有何影响？ - 公司已根据FDA批准预期制定了推广计划，获批后将进行推广，并预计扩大销售覆盖范围至非专业渠道 [77][78] - 通过Omnipod GO产品试点，发现非专业渠道有多种患者类型需要胰岛素，对Omnipod 5渗透该市场更有信心 [78][79] 问题10: 6月下旬在ADA会议上公布的2型糖尿病数据是否带来了好处？以及是否对Omnipod 5在2型糖尿病市场的获批时间更有信心？是否担心报销问题导致采用延迟？ - 本季度2型糖尿病患者的MDI新客户有所增加，但不确定是Omnipod DASH还是Omnipod 5带来的；Omnipod 5目前通过药房福利报销，不区分糖尿病类型，预计获批后报销不会有延迟 [81] 问题11: 下半年的库存顺风因素是什么？以及MDI渗透率是否在加速？驱动因素是什么？在1型和2型糖尿病中的持久性如何？ - 预计下半年库存将回升，原因是第二季度G6到G7过渡期间的去库存，下半年将恢复 [84] - 1型糖尿病中MDI渗透率可能在加速，公司在该领域领先；MDI渗透率在1型和2型糖尿病中都具有持久性，原因是糖尿病患者生活负担高，以及连续血糖监测（CGM）合作伙伴的铺垫作用 [85][86] 问题12: 国际业务的强劲表现是由于更好的报销和定价，还是更高的销量？以及何时能在国际上实现G7连接？ - 国际业务增长得益于销量和一定的价格优势，公司在推出Omnipod 5时努力确保报销与产品价值相称；尚未宣布G7在国际市场的推出时间 [88][89] 问题13: Medtronic和Abbott的合作对自动化胰岛素输送和糖尿病递送领域有何影响？ - 公司与Abbott和Dexcom保持良好合作关系，对Omnipod 5平台扩展有明确规划，对自身竞争地位充满信心，认为Omnipod 5具有差异化优势 [92] 问题14: 从长期来看，转移到马来西亚工厂对毛利率有多大好处？以及淘汰Omnipod GO对长期毛利率有何影响？ - 马来西亚工厂预计在全面运营一年后对毛利率有积极贡献；淘汰Omnipod GO将简化生产流程，但公司暂不提供长期指引，将在2024年结束后提供更多信息 [95]