财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额达18亿美元创纪录，较2020年第二季度增长40%，较2019年增长14% [7] - 基础业务销售额增长32%，收购贡献季度增长的8% [9] - 全年通胀率预计在5% - 6%，对需求无显著影响且可转嫁 [9] - 季度毛利率提升170个基点，基础业务提升200个基点 [22] - 运营费用占销售额百分比改善117个基点 [23] - POOL360销售额增长56%，占季度销售额的12% [23] - 季度运营收入达3.39亿美元创纪录，较去年同期增长64% [24] - 上调并收窄全年每股收益指引至13.75 - 14.25美元/稀释股，含0.29美元/股的年初至今税收优惠 [25] - 第二季度平均债务为3.768亿美元，低于去年同期的4.934亿美元 [40] - 应收账款总额同比增长29%，销售未回款天数降至25.8天 [41][42] - 库存总量增长42%，不考虑收购因素增长36%，库存周转率从3.5提升至4.1 [42][43] - 截至6月底运营现金流为1.872亿美元，较去年同期减少3390万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备销售季度增长35%，一季度增长62% [13] - 化学品销售季度增长28%，其中价格因素占19%，销量因素占9% [14] - 建筑材料销售季度增长33%，一季度类似 [15] - 零售产品销售增长20% [16] - 商业泳池产品销售季度增长45%，去年二季度因疫情下降21% [16] - 欧洲业务二季度销售增长42%，年初至今增长62% [19] - 地平线业务销售增长31%，基础业务销售增长24% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州销售增长33%，佛罗里达增长35%，德克萨斯下降30%，亚利桑那增长24% [12] - 全年基础业务市场增长31%，季节性市场增长33% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注客户体验和扩张计划以获取市场份额 [32] - 收购将继续在增长中发挥作用，交易管道和扩张计划强劲 [17][32] - 2021年年初至今开设9个新地点，7个蓝色业务和2个绿色业务 [18] - 作为多产品线分销商，在供应受限环境中更灵活，能提供更多选择以获取份额 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 单户住宅市场强劲，远程工作趋势持续，新产品增加销售机会，新泳池安装预计增长，通胀将持续，新法规带来增量收入，这些因素使公司对2021年后的持续增长有信心 [26][27][28][29][30] 其他重要信息 - 董事会在5月增加4.5亿美元的股票回购授权，本季度花费1900万美元，年初至今共花费8500万美元回购股票，剩余5.42亿美元授权 [45] - 本季度将季度股息率提高38% [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度毛利率超出典型区间，超出五年平均160个基点，其中结构性和临时性因素各占多少 - 部分毛利率提升并非临时性，如去年大订单低毛利销售的压力在今年二季度不存在且预计未来也不会有；客户组合中互联网销售相关的影响可能是长期的，鉴于行业收入增长较快，公司会优先考虑实体店销售；供应链举措和通胀因素在未来12 - 18个月仍会存在；供应商激励措施有待与供应商进一步探讨 [66][67][69] 问题2: 公司增长的主要驱动因素及可持续性 - 新泳池建设从去年的9.6万个预计增至今年的11万个，带动建筑材料等产品销售增长；市场主要份额和大量活动集中在泳池翻新，泳池使用增多带动维护设备需求，技术升级使产品附加值提高，翻新项目范围广、机会大 [73][74][75] 问题3: 泳池行业是否进入新常态 - 工作模式转变、向郊区和南方迁移等因素改变了行业前景，公司有信心行业增长将持续，并非疫情驱动的短期泡沫 [84] 问题4: 下半年毛利率的变化节奏 - 三季度毛利率表现可能比预期稍好，四季度较难，总体对毛利率机会持乐观态度，部分改善有望持续到明年 [85] 问题5: 库存水平同比大幅上升的原因 - 业务增长导致库存需求增加；利用资产负债表优势提前采购以确保产品供应；特定产品间歇性短缺影响订单发货 [86][87][88] 问题6: 目前销售组合与正常时期相比如何，是否会进一步正常化 - 泳池建设客户通常是大客户，毛利率稍低，但建筑材料等其他高毛利产品类别也在增长；从历史看，即使建设业务增长，公司毛利率也保持稳定 [94][95][96] 问题7: 公司获得的市场份额是否具有粘性 - 公司一直注重客户体验，历史上市场份额持续增长，与客户的关系具有粘性，客户一旦选择公司，业务通常会持续 [98][99] 问题8: 未来几年产能创造如何发展 - 产能创造是公司多年来的重点领域，包括设施、车队和劳动生产率等方面，虽有进步但仍有提升空间，POOL360和BlueStreak应用将继续发挥作用 [105][106][107] 问题9: 公司客户的产能是否有变化 - 公司从现场人员处得知，客户正在增加劳动力和扩大团队，这将扩大行业产能，尽管尚未出现大幅增长，但今年有积极迹象 [108][109][110] 问题10: 公司成本增加的主要压力点 - 货运和燃料成本是压力点，公司通过优化卡车利用率、路线规划和装载等措施降低了部分影响；房地产租赁和劳动力成本也存在通胀压力 [111][112] 问题11: 公司长期财务模型是否改变 - 公司将在9月向投资者和股东更新长期预期和计划；行业活动和需求增长带来更多机会，公司财务模型会有适度提升 [122][123] 问题12: 公司毛利率是否会持续提升 - 短期内毛利率有所提升，长期来看有机会将毛利率水平提高，但部分短期因素可能不会持续 [124][125] 问题13: 为何认为明年通胀会持续 - 化学品供应预计要到明年三季度末或四季度才能恢复正常；设备方面，目前判断明年通胀将高于正常水平（过去为1%左右），后续会在电话会议中提供更准确信息 [127][128] 问题14: 新技术是否改善了新建筑业务的前瞻性 - 公司目前对新建筑业务的前瞻性比以往更好，一方面可获取许可数据，另一方面由于供应紧张，建筑商为确保产品供应会提前与公司分享订单信息 [134][135][136] 问题15: 新泳池销售是否因疫情提前释放，2022年是否有下行风险 - 建筑商有大量积压订单，宏观趋势如人口迁移、远程工作、千禧一代购房等将持续，除非出现重大经济问题，否则短期内新泳池销售不会大幅下降；天气是潜在影响因素，有利天气可增加施工天数 [138][139][140] 问题16: 德州和佛罗里达本季度是否受益于年初冷冻设备维修或更换的一次性支出 - 主要是德州受影响，一季度有大量维修工作，由于设备短缺，维修工作将持续到年底，但规模会减小 [143][144] 问题17: 通胀是否会影响产品销量，泳池业主对高价的承受能力如何 - 维护和维修方面，价格上涨对需求影响小，因为是必要支出；建筑方面，大部分成本是劳动力，材料成本上涨对需求影响不大 [149][150][151] 问题18: 变速泵法规带来的3000 - 4000万美元收入何时体现 - 法规规定不能再生产非变速泵，目前管道内库存不多，今年开始受益，明年基本能看到全部收益，考虑季节性因素，主要影响在旺季，2021年不会有明显增长，2022年可见 [152][153] 问题19: 如何衡量缺货情况，与供应链压力的关系 - 公司目标是缺货率低于5%，采用加权平均方式衡量，旺季更重视；目前缺货率因供应短缺有所上升，不同地点和产品情况不同，部分产品缺货率可能接近10% [161][163] 问题20: 下半年积极的产品组合是否会对2022年上半年产生积极影响，SG&A有何变化 - SG&A占销售额百分比下降，一方面是销售增长带来的杠杆效应，另一方面是公司产能创造举措的成果；疫情期间削减的费用现在有所增长，激励成本今年上升，预计明年下降，长期来看公司有信心继续提供运营杠杆 [166][167][168] 问题21: 与竞争对手和制造商相比，行业是否因高需求和成本投入出现结构性变化 - 公司今年预计获得3 - 4个百分点的市场份额，原因是在多数市场有多个地点，可灵活调配产品满足客户需求，而竞争对手在供应链和采购能力上不如公司 [174][175][176]