财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达12.8亿美元创纪录 同比增长14% [19] - 全年调整后摊薄每股收益指引更新为6.90 - 7.30美元 或7.05 - 7.45美元（不含减值费用） [33] - 全年营收预计增长11% - 13% 运营费用增长6% - 8% 运营收入实现中两位数增长 运营利润率扩大30 - 50个基点 每股收益增长15% - 22% [60][61] - 第二季度运营收入达2.059亿美元创纪录 同比增长19% 运营利润率为16.1% 同比提升70个基点 [31] - 第二季度总净应收账款增长9% 季度末DSO为28.5天 同比减少1天 [49] - 库存较去年减少10% 按过去四个季度计算的库存周转率为3.5次 同比提升13% [50] - 第二季度现金流达2.21亿美元 同比增加1.24亿美元 比净收入高18% [52] - 预计全年资本支出较去年下降约35% 至2000 - 2500万美元 [54] - 季度末债务与EBITDA比率降至1.26 为多年来最低 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务营收本季度增长22% 年初至今增长20% 主要受泳池维护用品、地上泳池、水疗中心和自动泳池清洁器需求推动 [21] - 商业业务营收本季度下降21% 年初至今下降10% 主要受疫情相关关闭、商务和休闲旅行减少以及健康指令限制商业泳池运营影响 [22] - 设备销售本季度增长22% 年初至今增长20% 主要因泳池提前开放和使用频率增加 [23] - 化学品需求本季度增长5% 全年增长8% 住宅和服务端需求强劲 部分抵消了商业化学品需求疲软的影响 [24] - 建筑材料本季度增长7% 反映了季度上半段建筑施工暂停 随着季度推进 需求加速增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全年市场中 营收增长11% 季节性市场增长18% 因泳池开放早于正常时间 [19] - 佛罗里达州本季度及年初至今均增长9% 亚利桑那州本季度增长21% 年初至今增长20% 得克萨斯州本季度增长14% 年初至今增长12% 加利福尼亚州本季度增长6% 年初至今增长9% [20] - 欧洲市场本季度营收增长21% 年初至今增长11% 法国、西班牙和德国等市场表现强劲 [26] - Horizon第二季度基础业务营收增长5% 年初至今增长5% 阳光地带需求强劲 北加州和太平洋西北地区需求仅适度恢复 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资源投入业务维护和增长 有股息并会随收益增长 用股票回购保持杠杆率在1.5 - 2倍目标范围内 [69] - 持续推进并购业务 寻求在市场份额较低的地区扩大份额 包括美国国内的Blue和Green业务以及国际Blue业务 [131] - 认为自身在工具、销售中心密度、库存深度和广度方面具有优势 价值主张无可比拟 [134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性 但公司第二季度业绩出色 目前需求趋势强劲 承包商积压订单多 对今年剩余时间前景乐观 但对疫情潜在影响保持谨慎 [32] - 预计明年虽有艰难比较 但需求将持续 假设天气正常 明年将是强劲的一年 [104][105] - 认为绿色业务下半年将有所增长 但全年增速难以与蓝色业务匹配 [112] 其他重要信息 - 公司的POOl360销售年初至今增长32% BlueStreak处理的交易数量超过30000笔 其他数字应用也获得大量流量和关注 [30] - 公司因疫情在3月和4月初控制开支 第二季度业绩改善后 绩效薪酬增加1300万美元 [40] - 利息支出因债务减少和利率降低而减少 本季度平均债务为4.93亿美元 同比下降24% 平均债务利息支出为1.82% 同比下降174个基点 [46] - 有效税率（不含ASU福利）稳定在25.5% 本季度因股票期权行使获得620万美元或每股0.15美元的ASU税收优惠 有效税率同比上升160个基点至22.5% [47][48] - 因联邦和州的救济和刺激措施 第二季度1800万美元税款延期支付 大部分将在第三季度支付 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新泳池建设的更新展望以及地上泳池与地下泳池的增长率 - 新泳池建设前景乐观 建筑商积压订单多 预计全年增长8% - 10% 天气好可能更高 天气差则可能处于较低水平 [64][66] - 地上泳池占总营收略超1% 增长约50% 但在整体中占比仍较小 [65] 问题2: 政府刺激支票对业务的影响 - 难以确定 可能对地上泳池和水疗业务有一定影响 对地下泳池市场影响不大 [67] 问题3: 杠杆率的预期 - 公司资本分配优先考虑业务维护和增长 有股息并会增长 用股票回购保持杠杆率在1.5 - 2倍目标范围内 目前杠杆率略低于目标 年底前可能变化不大 未来会通过股票回购回到目标范围 [69][70] 问题4: 毛利率下降30个基点的原因及各因素影响 - 主要是由于2019年有30个基点的改善 与出售2018年底低价库存有关 实际结果略好于预期 销售高价商品对毛利率有一定影响 但整体毛利率稳定 与2018年相似 [77][79][80] 问题5: 自有品牌业务的贡献 - 自有品牌业务在总业务中的份额逐渐增加 目前超过25%的营收和更高比例的利润来自自有品牌业务 对业绩有一定贡献 [82] 问题6: 下半年潜在客户生成的增长量化 - 难以量化 但各地建筑商积压订单多 潜在客户数量显著增加 [83][84] 问题7: 第三季度缺货对营收的影响 - 缺货情况已包含在指导范围内 预计不会大幅增加 公司与供应商合作确保产品供应 凭借规模优势将缺货影响降至最低 [85][88] 问题8: 地上泳池数据是否包含相关配件 - 不包含 仅指泳池本身 相关配件价格相对较低 整体占比会略高 [92][93] 问题9: 对明年业务的展望 包括业务结构变化和运营费用情况 - 明年虽有艰难比较 但需求将持续 建筑商将保持忙碌 假设天气正常 明年将是强劲的一年 [104][105] - 运营费用方面 预计明年增量运营费用与毛利润的比例将回到60%左右 [107] 问题10: 绿色业务下半年增长预期以及与蓝色业务的比较 - 绿色业务下半年将有所增长 但全年增速难以与蓝色业务匹配 主要因业务布局和安装基数不同 [112][115] 问题11: 下半年定价和竞争压力预期 - 此前预计的季末定价竞争和库存抛售压力目前不存在 下半年毛利率预计与去年同期持平 [119][120] 问题12: 典型第三季度各月销售占比 - 7月占季度销售的40% - 45% 8月占30% - 35% 9月占20% - 25% [128] 问题13: 下半年资本分配计划以及并购目标讨论恢复时间和海外投资意愿 - 资本分配无变化 优先考虑业务增长 包括有机和无机增长 并购业务已恢复正常 积极寻找市场份额较低地区的增长机会 包括美国国内和欧洲市场 [130][131][132] 问题14: 与当地竞争对手的竞争差距变化 - 认为自身在工具、销售中心密度、库存深度和广度方面具有优势 价值主张无可比拟 能更好地应对市场增长 [134][135] 问题15: 供应链是否紧张以及产品交货期是否延长 明年价格预期 - 部分产品供应链面临考验 如地上泳池和水疗中心 但整体缺货情况仍相对较小 公司与供应商合作应对 预计明年行业通胀率可能略高于正常年份 达到2% - 3% [139][140][143] 问题16: 下半年毛利率是否受产品组合影响 - 下半年毛利率预计保持稳定 产品组合变化可能带来一定压力 但有其他因素抵消 [144] 问题17: 年底理想的库存水平 - 目前库存略低 希望增加库存 考虑到供应商发货时间不确定 目标是在明年2 - 3月旺季开始时达到充足库存水平 以支持业务增长 [151][154] 问题18: 第二季度化学品需求下降的原因以及未来是否会逆转 - 第二季度商业化学品需求下降 因市政和公共泳池受疫情限制关闭 住宅化学品需求实际上涨 零售端化学品销售增长约9% 随着新泳池建设增加 安装基数扩大 长期来看化学品业务有望增长 [155][156][157]