公司概况 - 公司成立于1947年，总部位于美国得克萨斯州休斯顿，是复杂电气应用解决方案提供商，2019财年收入5.17亿美元，资产负债表无杠杆[5] - 2019财年美国、加拿大、其他地区收入占比分别为78%、13%、9%；工业、市政、其他领域收入占比分别为74%、15%、11%；美国、加拿大、英国员工数量分别为2050人[6] 投资亮点 - 是复杂电气配电解决方案的领导者，在复杂大型项目上有专业知识，产品是大型EPC项目的关键部分，产品组合强大且具备内部工程和制造能力[8] - 在中压断路器市场有强大影响力，业务债务极少[8] 市场与产品 - 专注中低压应用，提供开关柜、集成电源、控制和监测等解决方案，满足不同标准和客户需求[13][15][18][21] 主要市场 - 包括石油、天然气和石化行业，以及重工业、电力分配、发电、运输、金属和采矿、 pulp and paper等行业[24][27] 竞争对手 - 与电气设备制造商、区域制造商/集成商竞争，公司作为全线制造商具备独特优势[30] 项目案例 - 典型300万美元的电力控制室项目需45名工程师、97家分包商、4400个采购组件和750张电气与机械图纸[33] - 典型1000万美元的海上项目重量500 - 1200吨，需40000多个工时和1000多张电气与机械图纸[34] 财务状况 - 2014 - 2019财年净收入在3.96亿 - 6.62亿美元之间波动，毛利率在12.8% - 19.4%之间，2020年前三季度净收入4.04亿美元，毛利率18.0%[37] - 2020年6月现金1.63亿美元，营运资金周转率11.1倍，流动比率2.1:1，应收账款周转天数74天，杠杆比率0.6倍[53] 订单与收入趋势 - 2020财年前三季度12个月订单出货比为1.2倍，积压订单可在12 - 18个月内转化，国内市场引领订单活动[42] 全球布局 - 在美国有5个制造基地和3个服务/销售办公室，在加拿大有2个制造基地和1个服务/销售办公室，在英国及其他地区有1个制造基地和3个服务/销售办公室[44]